Акции Palantir переоценены или стоят копейки? Ответ может вас удивить.

Ключевые моменты

Palantir стал основным победителем на фоне искусственного интеллекта (AI) за последние несколько лет.

Оценка Palantir находится в другой лиге по сравнению с другими программными компаниями.

Один миллиардер из Силиконовой долины считает, что большинство инвесторов упускают ключевую деталь, касающуюся Palantir и его оценки.

Одной из самых поляризующих акций, появившихся на фоне революции искусственного интеллекта, является любимец аналитики данных Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR). Если бы вы инвестировали всего лишь скромную сумму в $1,000 в Palantir в день коммерческого запуска ChatGPT компанией OpenAI, сегодня у вас было бы почти $17,400.

Сказать, что доходность такого масштаба ненормальна, было бы преуменьшением. Palantir стал причиной появления новой волны миллионеров на фоне AI за последние три года. И в этом процессе многие, кто опоздал на праздник, сейчас повторяют одну и ту же медвежью точку зрения: Palantir переоценен. Но действительно ли это так?

Создаст ли AI первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критическую технологию, необходимую как Nvidia, так и Intel. Продолжим »

Давайте рассмотрим несколько различных способов измерения оценки Palantir. С этого момента инвесторы должны сделать интересные наблюдения, рассматривая возможность удвоения своих вложений, продажи или, наконец, начала позиции в этом гиганте по добыче данных.

Традиционный подход: Palantir торгуется по исторически высоким мультипликаторам оценки

Один из самых распространенных способов оценить компанию — это взглянуть на мультипликаторы, такие как цена к продажам (P/S) и цена к прибыли (P/E), а затем сопоставить эти коэффициенты с набором аналогичных компаний, а также с историческими нормами.

На протяжении революции AI Palantir испытал более заметное расширение оценки, чем многие другие ведущие компании в сфере программного обеспечения как услуги (SaaS). Хотя ускорение выручки Palantir и его профили прибыльности оказались более устойчивыми, чем у многих его конкурентов, разница в его оценке по сравнению с обширным набором аналогичных компаний в экосистеме SaaS тем не менее драматична.

Делая шаг дальше, многие из первых победителей интернета испытали резкие скачки, аналогичные Palantir. Во время пика бума доткомов Amazon, Cisco и Microsoft наблюдали максимальные P/S мультипликаторы в диапазоне примерно от 30 до 50.

Учитывая этот анализ, Palantir кажется оцененным с премией на рынке программного обеспечения. Кроме того, его оценка исторически высока по сравнению с другими технологическими ралли. Действительно, последствия пузыря доткомов подчеркивают, что может произойти с оценкой Palantir, если торговля AI остановится.

Контрпозиция: акции Palantir дешевы по одной ключевой причине

Если вы не в курсе, легенды Силиконовой долины Чамат Палихапития и Джейсон Калаканис ведут еженедельный бизнес-подкаст под названием All-In. Палихапития зарекомендовал себя, возглавляя рост в AOL и Facebook(Metа Platforms признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) (теперь Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена)) в их ранние дни, в то время как Калаканис на протяжении долгого времени был отмеченным наградами венчурным капиталистом.

Во время недавнего эпизода ведущие обсудили Palantir и его оценку. И к моему удивлению, одна из моих предыдущих статей для Motley Fool была упомянута. Разбирая мой анализ, Палихапития сделал интересное, хотя и довольно контрпозиционное, замечание: Palantir вовсе не оценен с премией.

С его точки зрения, многие из компаний SaaS из вышеупомянутой группы не являются настоящими конкурентами Palantir. На самом деле многие из этих компаний создают базовые продукты в области управления взаимоотношениями с клиентами (CRM), планирования ресурсов предприятия (ERP), управления персоналом или кибербезопасности.

Перевод: Большинство SaaS-компаний являются товарными. В результате многие из этих компаний страдают от постоянной текучести клиентов, когда клиенты переходят на аналогичные, часто более дешевые платформы при продлении контракта.

В отличие от этого, Платформа Искусственного Интеллекта Palantir (AIP) — в которую входят его ключевые продукты Foundry, Gotham и Apollo — уникальны. Учитывая отсутствие прямых конкурентов у Palantir, компания может как выигрывать важные контракты, так и удерживать их.

На этом фоне Palantir имеет более высокую ценность жизненного цикла клиента по сравнению с обычным бизнесом SaaS. По этой причине предсказуемость будущей выручки Palantir и устойчивость продолжающегося генерирования денежного потока более устойчивы по сравнению с большинством программных компаний.

В каком-то смысле Палихапития подразумевает, что Palantir является монополией. Следовательно, правильно оценить компанию почти невозможно, учитывая отсутствие законных конкурентных сил. С этой точки зрения инвестор мог бы утверждать, что оценка Palantir полностью оправдана и может продолжать расширяться.

Мое мнение: Оба анализа могут быть верны одновременно

Хотя я понимаю тезис Палихапитии, моя самая большая критика заключается в том, что аналитики со стороны продаж не обязательно принимают такой подход. Это не значит, что Уолл-стрит всегда права, но в какой-то степени именно поэтому у Palantir такая разделенная точка зрения — 40% аналитиков, которые следят за акцией, дают ей рейтинг "Удерживать".

Несмотря на то что Palantir безусловно дорог по традиционным стандартам, акции в настоящее время торгуются по самой высокой скидке с апреля прошлого года на фоне медвежьего рынка программного обеспечения.

Хотя может показаться, что он торгуется по неустойчивой оценке, точка зрения Палихапитии о недостатке конкуренции у Palantir и, следовательно, текучести должна смягчить опасения о том, что рост компании может начать замедляться.

С учетом этого, сейчас может быть хорошее время для покупки акций Palantir с намерением держать их в долгосрочной перспективе.

Стоит ли сейчас покупать акции Palantir Technologies?

Перед тем как купить акции Palantir Technologies, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент… и Palantir Technologies не была среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромную доходность в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $409,970!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,174,241!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 889% — это впечатляющее превышение по сравнению с 192% для S&P 500. Не пропустите последний список топ-10, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Возврат Stock Advisor по состоянию на 24 февраля 2026 года.

Адам Спатацко имеет позиции в Amazon, Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена), Microsoft и Palantir Technologies. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Amazon, Atlassian, Cisco Systems, Cloudflare, CrowdStrike, Datadog, Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена), Microsoft, MongoDB, Palantir Technologies, ServiceNow, Snowflake и Workday. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод