Акции Oracle упали на 24% с начала 2026 года на фоне опасений по поводу пузыря в области ИИ. Может ли компания все еще оказаться на вершине?

Основные моменты

Oracle имеет колоссальный бэклог контрактов в размере 553 миллиарда долларов и демонстрирует быстрый рост облачного дохода.

Сильные маржи и кросс-продажи в области баз данных и приложений могут по-прежнему способствовать долгосрочному росту.

Акции Oracle (NYSE: ORCL) упали более чем на 24% с начала 2026 года, поскольку инвесторы все больше беспокоятся о агрессивных инвестициях компании в искусственный интеллект (ИИ).

Строительство ИИ-инфраструктуры Oracle поддерживается планами привлечь до 50 миллиардов долларов за счет долгового и акционерного капитала. Это вызвало опасения по поводу резкого увеличения долгов компании и возможности негативного свободного денежного потока в течение следующих нескольких лет. Инвесторы также обеспокоены тем, сможет ли компания реализовать эти инвестиции в масштабах и превратить их в устойчивые денежные потоки с высокой доходностью.

Создаст ли ИИ первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, которую называют "незаменимая монополия", предоставляющей критически важные технологии, нужные как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

Несколько факторов роста

Oracle завершила третий квартал своего финансового 2026 года (закончился 28 февраля) с оставшимися обязательствами по выполнению (RPO, мера контракта) почти в 553 миллиарда долларов, что на 325% больше по сравнению с прошлым годом. Спрос на ИИ-инфраструктуру продолжает превышать доступное предложение. В результате руководство указало, что Oracle не строит спекулятивные мощности, а в основном наращивает их для удовлетворения этого контрактного спроса на ИИ. Значительная часть этих мощностей уже заключена в контракты и, в некоторых случаях, поддерживается финансированием партнеров или клиентов, что помогает снизить риск для баланса. Если эти контракты будут выполнены согласно ожиданиям, текущая оценка Oracle может значительно улучшиться.

Операционная деятельность компании еще больше подчеркивает степень спроса, обусловленного ИИ. В третьем квартале общий доход компании увеличился на 22% по сравнению с прошлым годом, составив 17,2 миллиарда долларов, в то время как прибыль на акцию по общепринятым бухгалтерским принципам (GAAP) возросла на 24% по сравнению с прошлым годом и составила 1,27 доллара. Облачный доход вырос на 44% по сравнению с прошлым годом и составил 8,9 миллиарда долларов, включая 4,9 миллиарда долларов от облачной инфраструктуры и 4,0 миллиарда долларов от облачных приложений. Бизнес многооблачных баз данных Oracle увеличился на впечатляющие 531% по сравнению с прошлым годом, что подчеркивает сильный корпоративный спрос на использование базы данных Oracle на нескольких облачных платформах.

Бизнес компании в области ИИ-инфраструктуры уже генерирует маржи выше 30%, в то время как бизнес её услуг баз данных с более высокой маржой достигает валовой маржи от 60% до 80%. Руководство утверждает, что компания получает выгоду от "эффекта ореола", при котором принятие ИИ-инфраструктуры способствует более широкому спросу на облачные услуги Oracle, включая базы данных и приложения. Это может улучшить общую видимость доходов и долгосрочную прибыльность.

Сделки в области ИИ в крупном масштабе и меры по сокращению затрат

Oracle также заключила несколько значительных сделок и партнерств в области ИИ.

В сентябре 2025 года компания подписала пятилетний контракт на 300 миллиардов долларов на вычислительные мощности с OpenAI. Компания также участвует в инициативе Stargate, проекте стоимостью до 500 миллиардов долларов по строительству около 10 гигаватт мощностей дата-центров. Эти партнерства ставят Oracle в небольшую группу компаний, участвующих в глобальном строительстве ИИ-инфраструктуры.

Компания также сокращает тысячи рабочих мест и перенаправляет ресурсы на инвестиции в ИИ и облако. Хотя это создает краткосрочные проблемы, это в конечном итоге может улучшить маржу прибыли компании и свободный денежный поток.

Рискованная, но высокодоходная ставка на ИИ

Oracle постепенно превращается из традиционного поставщика программного обеспечения для предприятий в компанию полного стека в области ИИ-инфраструктуры. Хотя возможности огромны, успех компании во многом зависит от её способности к реализации.

Акции торгуются по цене 18,3 раза к будущей прибыли, что кажется разумным. Если компании удастся выполнить свой бэклог и поддерживать текущую траекторию роста, недавнее снижение цен на акции может оказаться привлекательной точкой входа для долгосрочных инвесторов.

Стоит ли сейчас покупать акции Oracle?

Прежде чем покупать акции Oracle, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выявила, по их мнению, 10 лучших акций для инвесторов на данный момент... и Oracle не была среди них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Учитывайте, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 532 066 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 1 087 496 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 926% — это значительно превышает 185% для S&P 500. Не пропустите последний список топ-10, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Возвраты Stock Advisor по состоянию на 6 апреля 2026 года.

Manali Pradhan, CFA не имеет позиций в каких-либо упомянутых акциях. Motley Fool имеет позиции в Oracle и рекомендует её. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Высказывания и мнения, изложенные в данном документе, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод