Акции Nvidia не двигались никуда в течение 6 месяцев. Что нужно, чтобы акции поднялись выше?

Ключевые моменты

Выручка Nvidia за четвертый финансовый квартал выросла на 73% по сравнению с прошлым годом.

Генеральный директор компании недавно отметил прогноз выручки в 1 триллион долларов, который продлится до 2027 года.

Осторожный подход рынка к циклическим аппаратным бизнесам может объяснить недавнюю недооцененность акций.

За последние шесть месяцев акции разработчика полупроводников в области искусственного интеллекта (AI) Nvidia (NASDAQ: NVDA) не показывают роста. На самом деле, на момент написания статьи акции на самом деле слегка упали за этот период.

Для инвесторов, которые просто следят за заголовками, такая динамика акций может показаться полностью disconnected от реальности. В конце концов, бизнес продолжает развиваться, демонстрируя исключительный рост выручки и сигнализируя о стабильном спросе со стороны крупнейших технологических предприятий мира.

Создаст ли AI первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, называемой "Незаменимая Монополия", предоставляющей критическую технологию, необходимую как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

Так что же нужно, чтобы акции поднялись выше? Этот вопрос требует анализа текущей динамики и понимания того, как рынок оценивает аппаратные бизнесы на фоне исторического бума расходов.

Исторический цикл роста

На данный момент бизнес Nvidia выглядит неудержимым. В четвертом квартале финансового 2026 года (период, завершившийся 25 января 2026 года) выручка выросла на 73% по сравнению с прошлым годом и составила 68,1 миллиарда долларов. Этот результат был достигнут благодаря сегменту центров обработки данных компании, где продажи увеличились на 75% до 62,3 миллиарда долларов.

Прибыльность также была потрясающей. Прибыль на акцию производителя чипов выросла до 1,76 доллара, увеличившись с 0,89 доллара в аналогичном квартале прошлого года. А генерируемый компанией денежный поток был достаточно robust, чтобы вернуть впечатляющие 41,1 миллиарда долларов акционерам через выкуп акций и дивиденды (в основном выкуп акций) в течение всего финансового года.

"Спрос на вычисления растет экспоненциально," объяснил основатель и генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг в пресс-релизе о результатах четвертого финансового квартала. Он добавил, что клиенты "стремятся инвестировать в вычисления AI", чтобы обеспечить свой будущий рост.

И momentum, похоже, не собирается останавливаться в ближайшее время. На первый квартал финансового 2027 года руководство прогнозировало выручку примерно в 78,0 миллиарда долларов — значительное последовательное увеличение. Но, возможно, наиболее ярким показателем стали недавние слова Хуанга на мероприятии GTC на прошлой неделе. Он заявил, что теперь видит как минимум 1 триллион долларов выручки с 2025 по 2027 год. С такой цифрой видимость спроса сейчас необычно сильна.

Бремя оценки

Тем не менее, несмотря на это потрясающее выполнение, акции в последнее время испытывают трудности с ростом. Одной из причин этого disconnect является оценка акций. Торгуясь по коэффициенту цена/прибыль около 36 на момент написания, акции Nvidia оценены с учетом почти безупречного выполнения.

Такой множитель требует, чтобы компания не только продолжала превращать высокий спрос в растущую выручку, но и поддерживала свою необычайную прибыльность в процессе. В четвертом финансовом квартале Nvidia сообщила о неконсолидационной (скорректированной) валовой марже в 75,2%. Хотя это впечатляющая цифра, поддерживать маржи на таком уровне становится все более трудным по мере роста и maturation общего рынка аппаратного обеспечения для AI, а клиенты начинают оспаривать стоимость.

Действительно, крупные технологические гиганты активно разрабатывают свои собственные специализированные чипы, чтобы уменьшить свою зависимость от дорогого оборудования Nvidia. Alphabet (NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL) предлагает свои собственные тензорные процессорные блоки (TPU) для облачных клиентов, в то время как Amazon (NASDAQ: AMZN) продолжает масштабировать свои чипы Trainium. Даже Arm (NASDAQ: ARM), который традиционно лицензирует технологии другим производителям чипов, на этой неделе объявил, что строит свой собственный AI чип в партнерстве с крупной социальной медиа-компанией Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) (NASDAQ: Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена)). Поскольку эти внутренние альтернативы развиваются и завоевывают долю рынка, они представляют реальный риск для ценовой силы Nvidia.

Что для этого потребуется

Так что же нужно, чтобы акции Nvidia вышли из своего шестимесячного застоя и поднялись выше?

Ответ не прост. Хотя некоторые инвесторы могут прийти к выводу, что стремительный рост компании, в сочетании с ее удивительным прогнозом и перспективами продаж в 1 триллион долларов, должны почти гарантировать рост акций, инвесторы должны помнить, что рынок — это механизм, ориентированный на будущее.

Чтобы подтвердить мою точку зрения, просто посмотрите на коэффициент цена/прибыль Micron Technology (NASDAQ: MU), который составляет всего 8 на момент написания. Другими словами, несмотря на то, что компания прогнозирует исключительный рост, поскольку память, необходимая для поддержания бума AI, остается в условиях ограниченного предложения, инвесторы уже закладывают циклический пик.

С учетом нарастающей конкуренции для Nvidia, некоторые инвесторы могут беспокоиться о том, что продажи компании в конечном итоге замедлятся — даже если это не произойдет в этом году — и ее маржи будут со временем снижаться.

В конечном итоге, чтобы акции роста поднялись, я считаю, что Nvidia должна доказать, что ее программные и сетевые платформы с высокой маржей могут достаточно плотно удерживать клиентов, чтобы защитить бизнес от традиционных циклов аппаратного обеспечения. В качестве альтернативы, катализатором, который мог бы поднять акции, является то, что бум AI окажется больше и продлится дольше, чем ожидалось.

Пока рынок не будет уверен, что текущая волна AI не закончится серьезным спадом, я думаю, что акции могут оставаться в нейтральном состоянии.

Стоит ли вам сейчас покупать акции Nvidia?

Прежде чем покупать акции Nvidia, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент... и Nvidia не вошла в этот список. 10 акций, которые попали в число лучших, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Учтите, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашего рекомендации, у вас было бы 497 659 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашего рекомендации, у вас было бы 1 095 404 доллара!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 912% — что значительно превышает 185% для S&P 500. Не упустите последний список лучших 10, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor на 26 марта 2026 года.

Дэниэл Спаркс и его клиенты не имеют доли в каких-либо упомянутых акциях. Motley Fool имеет позиции в Alphabet, Amazon, Metа Platforms(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена), Micron Technology и Nvidia и рекомендует их. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод