Акции Netflix выросли с тех пор, как компания отказалась от Warner Bros. Время для покупки?

Ключевые моменты

В конце февраля Netflix отказался от предложенной сделки по приобретению активов Warner Bros. Discovery стоимостью 82,7 миллиарда долларов.

После отказа от сделки компания возобновила свою программу выкупа акций.

Акции компании торгуются с премией, цена которых заложила практически идеальные ожидания, несмотря на усиливающуюся конкуренцию.

Акции лидера стриминга Netflix (NASDAQ: NFLX) недавно резко выросли, и на то есть веские причины: руководство отказалось от масштабной, рискованной сделки.

Когда компания официально прекратила преследование активов студии Warner Bros. Discovery — сделки, ранее оцененной в 82,7 миллиарда долларов — акции резко подскочили; Уолл-стрит приветствовала этот шаг, рассматривая его как ясный знак финансовой дисциплины.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о малоизвестной компании, названной "незаменимой монополией", которая предоставляет критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

Отказ от сделки означал избегание сложной интеграции и ухода от крупных финансовых обязательств. Более того, это означало, что Netflix мог сразу возобновить свою программу выкупа акций, поддержанную впечатляющими 9,5 миллиарда долларов свободного денежного потока, который он сгенерировал в 2025 году.

В сочетании с сильными показателями основного бизнеса компании отмена сделки укрепила бычий сценарий.

Но является ли акция покупкой сегодня?

Скрытое предупреждение в сделке

Легко радоваться Netflix за отказ от мегасделки на 82,7 миллиарда долларов. Но инвесторы должны задать более фундаментальный вопрос: почему компания вообще рассматривала сделку такого масштаба?

Ответ напрямую указывает на самый большой риск акций: интенсивную конкуренцию.

Тот факт, что компания вообще рассматривала сделку с Warner Bros., говорит о том, насколько важно Netflix продолжать активно тратить деньги на контент для защиты своей позиции.

И Netflix всегда открыто говорил об этой ситуации.

"Мы давно заявляли, что конкурируем со всеми видами деятельности, которыми люди занимаются в свободное время, включая, но не ограничиваясь, другие потоковые сервисы, линейное телевидение, социальные сети, открытые контентные платформы, видеоигры и концерты, чтобы назвать лишь некоторые," объяснил Netflix в своем письме акционерам за четвертый квартал. "В результате бизнес развлечений всегда был и остается жестко конкурентным с сильными игроками, такими как американские медиаконгломераты, крупные технологические компании и местные вещатели и медиакомпании за пределами США."

Компания конкурирует за абсолютную долю экранного времени с любым, кто борется за внимание потребителей, включая прокрутку в социальных сетях и просмотр контента, созданного пользователями, на YouTube от Alphabet.

В условиях, когда внимание становится все более фрагментированным, привлечение и удержание подписчиков требует постоянного, дорогого потока масштабных мировых хитов. Обширная библиотека контента — это не роскошь; это базовое требование для выживания. И флирт Netflix с активами студии Warner Bros. показывает, насколько компания жаждет устоявшейся интеллектуальной собственности, чтобы подпитать эту машину.

Действительно, в том же пресс-релизе, в котором Netflix объявил о своем решении отказаться от Warner Bros., компания заявила, что планирует инвестировать 20 миллиардов долларов в фильмы и сериалы в этом году.

Оценка для идеала

С недавним ралли акций, оценка оставляет очень мало пространства, если это конкурентное давление начнет сказываться на росте.

На момент написания Netflix торгуется с коэффициентом цена/прибыль около 37. По этому мультипликатору инвесторы платят не только за сильный бизнес сегодня; они закладывают предположение, что Netflix продолжит увеличивать свои доходы двузначными темпами, одновременно расширяя свои маржи прибыли в течение многих лет.

Конечно, Netflix в настоящее время оправдывает эти высокие ожидания. Компания ожидает, что ее операционная маржа увеличится с 29,5% в 2025 году до 31,5% в 2026 году.

Существует также вторичный катализатор, который следует учесть: быстрорастущий рекламный бизнес компании. Руководство отметило, что доход от рекламы вырос более чем на 150% в 2025 году до более чем 1,5 миллиарда долларов, и компания ожидает, что он примерно удвоится в 2026 году. Тем не менее, этот сегмент все еще представляет собой относительно небольшую долю общего дохода; общий доход Netflix в 2025 году составил 45,2 миллиарда долларов.

И уже есть признаки того, что общий рост может замедлиться. Прогноз управления на первый квартал 2026 года предполагает доход в 12,2 миллиарда долларов. Этот рост на 15,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — ясное замедление по сравнению с 17,6% роста выручки, зафиксированного в четвертом квартале. И на весь год компания прогнозирует увеличение дохода на 12% до 14% — или всего на 11% до 13% в постоянной валюте.

Если конкуренция заставит Netflix продолжать поддерживать высокий уровень расходов на контент или если ценовая сила ослабнет, поскольку потребители объединяют свои потоковые подписки, коэффициент цена/прибыль, который рынок готов назначить компании, может со временем снизиться.

В конечном итоге, Netflix — это исключительный бизнес с высокодисциплинированной командой управления. Решение отказаться от сделки с Warner Bros. и продолжить выкуп акций, вероятно, было правильным.

Но учитывая интенсивную конкуренцию за внимание потребителей и высокие ожидания, заложенные в текущую оценку акций, я считаю, что Netflix больше подходит для удержания, чем для покупки в настоящее время.

Стоит ли вам покупать акции Netflix прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Netflix, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент… и Netflix не была среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 514 000 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 1 105 029 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 930% — это значительно превышает 187% для индекса S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor на 14 марта 2026 года.

Дэниел Спаркс и его клиенты не имеют позиций в каких-либо упомянутых акциях. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Alphabet, Netflix и Warner Bros. Discovery. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод