Акции нефтяников в целом сейчас подвержены большому количеству рисков

Рынок накануне. Российские индексы завершили основную торговую сессию среды в минусе на фоне волатильной нефти и усиливающихся ожиданий санкционного давления. Индекс МосБиржи просел на 0,22% до 2485,05 п., в то время как долларовый РТС из-за ослабления национальной валюты потерял 1,05%, закрывшись на отметке 1076,11 п. Индекс гособлигаций RGBI также не нашел поводов для оптимизма, скорректировавшись вниз на 0,05% до 118,34 п. На валютном рынке рубль сдал позиции: официальный курс доллара США вырос до 73,11 руб., а китайский юань прибавил 0,34%, закрепившись на уровне 10,79 руб. Котировки нефти марки Brent балансировали в районе $79,84 за баррель, пытаясь нащупать опору после новостей о деэскалации на Ближнем Востоке.

Подписание меморандума между США и Ираном, которое планировалось в эту пятницу, возможно, будет перенесено. Неопределенность и изменчивая риторика Белого дома сопровождают инвесторов на протяжении всего конфликта на Ближнем Востоке, и есть основания полагать, что еще может быть рано ставить точку в этом противостоянии. Тем не менее МЭА уже ухудшило прогноз мирового спроса на 2026 год сразу на 700 тыс. баррелей в сутки. 

В то же время внутренний фон выглядит более стабильным: инфляционные ожидания населения в июне снизились до 12,4%, а недельная инфляция замедлилась до 0,15% против 0,20% неделей ранее. Это дает Банку России определенное пространство для маневра на предстоящем в пятницу заседании по ставке. Мы полагаем, что замедление ожиданий может смягчить риторику регулятора, однако жесткие санкционные заявления лидеров G7 в отношении российского ТЭК пока не позволяют инвесторам вернуться к активным покупкам акций.

Новости, ожидания и торговые идеи. Котировки  «ЕвроТранса» выросли на фоне сообщения о досрочном погашении 1,25 млн облигаций. Инвесторы увидели сигнал о наличии у компании избыточной ликвидности. На наш взгляд, это пока не повод, чтобы присматриваться к облигациям или акциям эмитента.

Котировки «Татнефти» уверенно росли после новости об отмене лимитов на отпуск бензина АИ-92 и дизельного топлива на АЗС компании. Ранее введенные ограничения были восприняты рынком как признак логистических сложностей, поэтому их снятие инвесторы использовали как повод для покупок. Но мы считаем, что акции нефтяников в целом сейчас подвержены большому количеству рисков. На сектор сейчас давят сразу несколько факторов. Во-первых, падение цен на нефть на фоне потенциального открытия Ормузского пролива. Во-вторых, участившиеся случаи атак на российские НПЗ создают дополнительные риски. В-третьих, Дональд Трамп в очередной раз заявил, что США вскоре могут восстановить санкции против российской нефти.