Акции Lilly упали на 5% за месяц: стоит ли покупать сейчас или держаться подальше?

Акции Eli Lilly and Company LLY упали на 5,2% за последний месяц, несмотря на то, что компания 4 февраля сообщила о robust результатах за четвертый квартал 2025 года. Проблемы с ценами в отрасли, растущее конкурентное давление на рынке диабета и ожирения, а также более широкие корректировки на фондовом рынке привели к снижению акций.

Конкурент Novo Nordisk NVO недавно снизил цены на свои лекарства семаглутид, Ozempic для диабета и Wegovy для ожирения. Снижение цен со стороны NVO вызвало у инвесторов опасения, что Lilly также может быть вынуждена снизить цены на свои широко используемые GLP-1 терапевтические препараты, Mounjaro для диабета II типа и Zepbound для ожирения. Также существуют опасения, что мировой рынок ожирения может быть не таким большим, как ранее ожидалось, около 150 миллиардов долларов, из-за ценового и конкурентного давления.

Падение цены акций Lilly произошло после очень сильного ралли ранее, после robust результатов за четвертый квартал и оптимистичного прогноза на 2026 год. Так что, следует ли рассматривать это как возможность для покупки или как предупреждение держаться подальше от акций на данный момент?

Чтобы принять инвестиционное решение, давайте разберемся в сильных и слабых сторонах компании.

Сильный рост препаратов GLP-1 LLY Mounjaro и Zepbound

Lilly гордится мощным портфелем препаратов для лечения диабета и других кардиометаболических состояний, при этом кардиометаболическое подразделение стало самым сильным сегментом компании. Этот успех в значительной степени обусловлен сильными продажами Mounjaro и Zepbound. Несмотря на то, что они находятся на рынке чуть больше трех лет, Mounjaro и Zepbound стали ключевыми драйверами выручки для Lilly, с быстро растущим спросом. Эти препараты составляют более 50% от общего дохода компании.

Mounjaro является лидером рынка новых рецептов среди аналогов ингретина для диабета II типа как на рынке США, так и за его пределами, в то время как Zepbound также занимает ведущую долю на рынке брендов ожирения, составляя почти 70% от новых рецептов.

В 2025 году препараты сгенерировали совокупные продажи в 36,5 миллиарда долларов, что составило около 56% от общего дохода компании. Сильные тенденции роста на рынке аналогов ингретина в США и положительная динамика спроса на Mounjaro и Zepbound в новых международных рынках привели к сильному росту продаж в 2025 году, и ожидается, что эта тенденция продолжится в 2026 году.

Регуляторные одобрения для новых показаний и улучшенные производственные мощности могут дополнительно увеличить продажи.

Новые препараты также способствуют росту LLY

В дополнение к Mounjaro и Zepbound, Lilly получила одобрения на несколько других новых терапий за последние несколько лет. Среди них Omvoh для лечения язвенного колита и болезни Крона, ингибитор BTK Jaypirca для мантельноклеточной лимфомы и хронического лимфоцитарного лейкоза, Ebglyss для умеренного и тяжелого атопического дерматита и Kisunla (донанемаб) для ранней симптоматической болезни Альцгеймера. Эти новые одобренные препараты также способствуют росту доходов Lilly.

Lilly ожидает, что её новые препараты, Mounjaro, Zepbound, Ebglyss, Jaypirca, Inluriyo, Kisunla и Omvoh, будут способствовать росту продаж в 2026 году.

Широкий портфель Lilly по лечению ожирения

Компания активно инвестирует в область ожирения и имеет несколько новых молекул, находящихся в клинической разработке, с рядом пероральных и инъекционных медикаментов с различными механизмами действия. Ключевым препаратом в её портфеле по лечению ожирения является пероральный GLP-1 маломолекулярный препарат, называемый орфорглипрон.

Lilly объявила о положительных данных по шести исследованиям орфорглипрона при ожирении и диабете II типа. Она подала регуляторные заявки в США, ЕС и нескольких других странах в конце 2025/начале 2026 года, запрашивая одобрение орфорглипрона для лечения ожирения. Компания ожидает запустить орфорглипрон для лечения ожирения в США во втором квартале 2026 года и на большинстве международных рынков в 2027 году.

Пероральные таблетки будут более удобной альтернативой инъекционным препаратам для лечения ожирения, таким как Zepbound и Wegovy от Novo Nordisk, которые вводятся раз в неделю. Пероральные таблетки могут значительно снизить нагрузку на лечение и потенциально расширить принятие пациентами по сравнению с инъекциями. Их также можно производить в больших объемах для удовлетворения глобального спроса, что, в свою очередь, может привести к дополнительным миллиардам в продажах.

Для показания по диабету II типа Lilly подала регуляторную заявку в ЕС и планирует подать регуляторные заявки в США и других странах позже в 2026 году.

Lilly также оценивает орфорглипрон в поздних стадиях исследований в других областях заболеваний, таких как обструктивное апноэ сна, боли в коленях при остеоартрите, стрессовое недержание мочи и гипертензия.

Компания также оценивает другого ключевого кандидата, тройного действия ингретина, ретатрутид (который сочетает GLP-1, GIP и глюкагон), в диабете II типа и ожирении, а также по другим показаниям, таким как обструктивное апноэ сна, остеоартрит колена и хроническая боль в пояснице, в поздних стадиях исследований.

Данные из III фазы исследования ретатрутита при ожирении и боли в колене показали, что препарат обеспечил значительное снижение веса с существенным облегчением боли при остеоартрите. Lilly ожидает получения данных из дополнительных III фаз исследований ретатрутита для лечения ожирения в 2026 году. Она планирует запросить одобрение ретатрутита для лечения ожирения и боли при остеоартрите в 2026 году.

Усилия по диверсификации за пределами ожирения и диабета

В последние пару лет Lilly увеличила свои усилия по диверсификации за пределами GLP-1 препаратов, расширяясь в области кардиологии, онкологии и неврологии. В 2025 году она объявила о нескольких сделках по слияниям и поглощениям. Она приобрела Verve Therapeutics, чтобы добавить генные терапии для лечения сердечно-сосудистых заболеваний в свой портфель. Lilly также приобрела онкологический препарат Scorpion Therapeutics и не опиоидный кандидат SiteOne Therapeutics по лечению боли. Приобретение Adverum Biotechnologies в декабре 2026 года добавило ее ведущий кандидат Ixo-vec, инъекционную генную терапию с единоразовым введением, разрабатываемую на III фазе для лечения потери зрения, связанной с влажной старческой макулярной дегенерацией.

В январе 2026 года Lilly объявила о окончательном соглашении о покупке Ventyx Biosciences для углубления своего присутствия в области пероральных маломолекулярных терапий, нацеленных на воспалительные заболевания. В феврале она объявила о сделке по приобретению частной биотехнологической компании Orna Therapeutics, которая разрабатывает in vivo CAR-T терапии для лечения широкого спектра аутоиммунных заболеваний, связанных с В-клетками.

Соревнование за создание пероральной таблетки для лечения ожирения накаляется

Конкуренция на рынке ожирения усиливается. Novo Nordisk получила одобрение на пероральную версию Wegovy в декабре 2025 года и запустила таблетку в январе 2026 года. Таблетка Wegovy дает NVO преимущество первооткрывателя и изначально принесет дополнительный доход, что может негативно сказаться на доле рынка Lilly. Тем не менее, мы считаем, что Lilly может быстро сократить разрыв, как только её собственная пероральная таблетка для лечения ожирения, орфорглипрон, будет одобрена FDA в 2026 году.

Меньшие биотехнологические компании, такие как Structure Therapeutics GPCR и Viking Therapeutics VKTX, также разрабатывают пероральные GLP-1 препараты для лечения ожирения.

Двухцелевой агонист рецепторов GIPR/GLP-1 компании Viking Therapeutics, VK2735, разрабатывается как в пероральной, так и в подкожной формах для лечения ожирения. Viking планирует продвигать пероральный VK2735 в III фазу разработки для лечения ожирения в третьем квартале 2026 года.

Исследование II фазы ACCESS компании Structure Therapeutics по её пероральному GLP-1 RA, алениглипрону, продемонстрировало значительное снижение веса на всех дозах. Structure Therapeutics ожидает начала поздней программы алениглипрона при ожирении во второй половине 2026 года.

Другие, такие как Roche, Merck и AbbVie, также стремятся войти на рынок ожирения, лицензируя кандидатов по лечению ожирения от меньших биотехнологий, что может угрожать доминированию Novo Nordisk и Eli Lilly на рынке. В ноябре Pfizer приобрела производителя препаратов для лечения ожирения Metsera, чтобы получить позиции в этой области.

Цена акций LLY, оценка и прогнозы

Акции Lilly выросли на 35,8% за последние шесть месяцев по сравнению с ростом отрасли на 22,5%. Акции также превзошли медицинский сектор и индекс S&P 500, как видно на графике ниже.

Акции LLY превзошли отрасль, сектор и S&P 500

Источник изображения: Zacks Investment Research

С точки зрения оценки, акции Lilly дорогие. Исходя из коэффициента цена/прибыль, акции LLY в настоящее время торгуются по 28,41 будущих доходов, что значительно выше 18,22 для отрасли. Тем не менее, акции LLY торгуются ниже своего 5-летнего среднего значения 34,57.

Оценка акций LLY

Источник изображения: Zacks Investment Research

Консенсусный прогноз Zacks на 2026 год увеличился с 33,15 до 33,86 долларов за акцию за последние 60 дней, в то время как прогноз на 2027 год увеличился с 41,49 до 41,93 долларов за акцию за тот же срок.

Движение прогнозов LLY

Источник изображения: Zacks Investment Research

Оставайтесь инвестированными в акции LLY

У Lilly есть свои проблемы. Цены на большинство продуктов Lilly снижаются в США. Ожидается, что цены продолжат оказывать давление на рост выручки на уровне низких до средних процентов в 2026 году. Растущая конкуренция на рынке GLP-1 для диабета/ожирения является ключевым препятствием. Также ожидается, что продажи продуктов на поздних стадиях, таких как Trulicity, Taltz и Verzenio, останутся на уровне или снизятся в 2026 году.

Тем не менее, исключительный рост от Mounjaro и Zepbound сделал Lilly крупнейшим производителем лекарств. Она продемонстрировала robust финансовые результаты в 2025 году с ростом выручки на 45% и увеличением EPS на 86%. Ожидания продолжительного роста в 2026 году остаются высокими с прогнозируемыми доходами 80-83 миллиарда долларов и EPS 33,50-35,00 долларов.

Несмотря на высокую оценку, Lilly является отличной акцией для включения в портфель, учитывая значительное увеличение цены, её портфель продуктов и разработок в высокоразвивающихся терапевтических областях, таких как ожирение, сильные перспективы роста и оптимистичное мнение аналитиков. Постоянно растущие прогнозы также отражают оптимистичный взгляд аналитиков на акции. Следует оставаться инвестированным в эти акции Zacks Rank #3 (Hold), в то время как долгосрочные инвесторы могут рассматривать недавнее падение как возможность для покупки. Вы можете увидеть полный список акций Zacks #1 Rank (Strong Buy) здесь.

Акции квантовых вычислений готовы к росту

Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, и его сочетание с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям по созданию богатства в наше время.

Сегодня у вас есть шанс позиционировать свой портфель на переднем крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете, «За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности», вы узнаете о малоизвестных акциях, которые, по нашему мнению, выиграют в гонке квантовых вычислений и принесут огромные прибыли ранним инвесторам.

Получите отчет бесплатно сейчас >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают взгляды Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод