Акции Х5 привлекательны для инвестиций
ИКС 5 раскрыла операционные показатели за II кв. 2025 г.
Ключевые результаты:
- Чистая розничная выручка: 1,16 трлн руб., +21,2% г/г;
- Сопоставимые продажи (LfL-продажи): +13,9% г/г;
- Средний чек: +12,2% г/г;
- Трафик: +1,5% г/г;
- Общие доходы группы: 1,17 трлн руб., +21,6% г/г
Во II кв. компания открыла 765 магазинов (net, с учетом закрытий). Выручка сети дискаунтеров Пятерочка, которая генерирует основную часть дохода ИКС 5, увеличилась до 897 млрд руб. (+18,5% г/г). Супермаркеты Перекресток нарастили розничную выручку до 130,5 млрд руб. (+9,6% г/г), жесткие дискаунтеры Чижик - до 103,8 млрд руб. (1,8x).
ИКС 5 показала сильные операционные результаты, выигрывая от роста цен на продовольствие, активного развития в регионах, а также фокусирования на максимальной автоматизации и цифровизации бизнес-процессов. Считаем планы компании в ближайшие 3 года расти на уровне не менее 17-18% реальными, а акции ИКС 5 привлекательными для инвестиций. Не стоит забывать и про дивиденды. Если исходить из новой дивидендной политики и целевого таргета по долговой нагрузке, то промежуточный дивиденд в этом году может составить порядка 300 рублей на акцию (доходность 10,2%).
Наш таргет на 12 мес. — 4385 руб.