Акции Искусственного Интеллекта (AI), которые сработали в 2025 году, не работают в 2026. Вот новый план действий.

Ключевые моменты

После волны хайпа инвесторы теперь ищут адекватную прибыль.

Не каждое решение с использованием ИИ приносит реальную рыночную ценность.

Каждый участник бизнеса искусственного интеллекта вынужден задумываться о энергоэффективности.

Прошлый год был еще одним фантастическим для акций искусственного интеллекта (ИИ), продолжив ралли, начавшееся в начале 2023 года (недолго после запуска ChatGPT от OpenAI в конце 2022 года, что положило начало гонке в области ИИ). Компания по производству микросхем памяти Sandisk возглавила этот процесс, продемонстрировав потрясающий рост на 559% в 2025 году, в то время как мощный разработчик программного обеспечения для принятия решений Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) увидел, как его акции взлетели на впечатляющие 135%. Конечно, у Nvidia (NASDAQ: NVDA) тоже был хороший год, с ростом на 36%, который сдерживался лишь ее огромным размером.

Тем не менее, что-то произошло за это время. Большинство этих акций перестало демонстрировать дальнейший рост. Акции Nvidia все еще имеют ту же цену, что и в сентябре. Акции Palantir упали обратно до уровня середины 2025 года. В чем дело?

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о малоизвестной компании, которую называют "Незаменимая монополия", предоставляющей критически важную технологию, необходимую как Nvidia, так и Intel. Продолжайте.

Вкратце, инвесторы столкнулись с фактом, что просто быть в бизнесе искусственного интеллекта недостаточно. За хайпом должна следовать адекватная прибыль. Высокие оценки в конечном итоге должны иметь смысл. Слишком много из этих компаний на самом деле не соответствуют ни одному из этих требований.

Это не значит, что вы должны просто отказаться от всей революции ИИ на данный момент. Вам просто нужно подумать о том, что рынок больше не вознаграждает — и что он вознаграждает — в области ИИ.

Вот инвестиционный план по ИИ на новый год и, возможно, для новой эпохи индустрии.

Прибыльность имеет значение сейчас

В самые ранние дни бизнеса ИИ компании, занимающиеся аппаратным обеспечением, такие как Nvidia и Broadcom, были единственными, кто зарабатывал настоящие деньги, но они зарабатывали их в огромных количествах! Однако это не имело большого значения. Инвесторы были готовы рискнуть любой компанией с убедительной историей роста.

Тем не менее, спустя три года рынок справедливо спрашивает, где же прибыли многих из этих компаний. Их нет там, где многие из них ожидали их увидеть.

Возьмите упомянутую выше компанию Palantir в качестве примера. Было бы наивно полагать, что чистая прибыль в 1,6 миллиарда долларов в прошлом году была хоть сколько-то удовлетворительной, учитывая рыночную капитализацию компании в 330 миллиардов долларов, даже если ожидается, что прибыль на акцию улучшится более чем на 70% в этом году и вырастет еще на 40% в следующем году. Это, по крайней мере, отчасти объясняет, почему акции этой компании снизились более чем на 30% с ноября.

С другой стороны спектра акции центров обработки данных с возможностями ИИ показывают отличные результаты, поскольку их основные компании получают стабильную прибыль, обслуживая клиентов, которые не могут или не хотят нести расходы на строительство собственных объектов. Например, центр обработки данных Digital Realty (NYSE: DLR) смог увеличить свои доходы в 2025 году на 10% в прошлом году и, возможно, что более важно, увеличить свою операционную прибыль почти на 40%. Он также ожидает аналогичного прогресса в этом году. Поэтому акции DLR остаются в долгосрочном (хотя и волатильном) восходящем тренде, который продолжается с 2023 года, демонстрируя неплохие результаты в последнее время, даже когда большинство других акций ИИ этого не делают.

Конечно, это всего лишь несколько примеров с крайних концов спектра. Более важный вывод для инвесторов заключается в том, что рынок начинает разделять лидеров и отстающих, используя прибыльность и последующие оценки в качестве разделительной линии.

Решения ИИ должны служить четкой, рыночной цели

Рискуя слишком глубоко погрузиться в какую-либо конкретную грань движения ИИ, не каждое решение с использованием ИИ демонстрирует устойчивую, рыночную ценность.

Возьмите "агентов" искусственного интеллекта — цифровых помощников с ИИ, используемых через текстовый чат — в качестве примера. Все они новы. Однако не все из них приносят своим пользователям достаточно реальной пользы, чтобы оправдать их стоимость. Они также совершают ошибки, которые трудно выявить и затем исправить (особенно агенты для компьютерного кодирования). Это одна из главных причин, по которой недавний опрос, проведенный PwC, тревожно показывает, что 56% CEO говорят, что они еще не видели никакой финансовой выгоды от инвестиций в ИИ.

Это не означает, что агенты ИИ не имеют своего законного места. Они могут и занимают его. Автоматизированные решения для обслуживания клиентов, разработанные NiCE (NASDAQ: NICE), например, хорошо воспринимаются. На самом деле, консалтинговая компания по технологиям и исследованию отрасли Gartner теперь на протяжении 11 лет подряд оценивает NiCE как лидера в бизнесе "контактный центр как услуга", что отражает то, насколько хорошо его технологии и платформа справляются с определенными видами взаимодействий с клиентами. Вот почему рост выручки в прошлом году на 9% был обеспечен ростом облачных вычислений на 14%, где работают его автоматизированные агенты по обслуживанию клиентов с ИИ.

Более важный момент для заинтересованных инвесторов заключается в том, что мы наблюдаем все большую разборчивость и дискриминацию со стороны компаний, изучающих инструменты ИИ. Предприятия не заинтересованы в том, чтобы платить за решения, которые не предлагают явной ценности.

Энергоэффективность стала крайне важной

Наконец, возможно, самым недооцененным эффектом роста ИИ является нагрузка, которую он оказывает на глобальную энергетическую сеть, которая только будет расти по мере распространения центров обработки данных ИИ. Международное энергетическое агентство (IEA) ожидает, что потребление электричества центрами обработки данных вырастет на 15% в год до 2030 года, что более чем в четыре раза превышает общий рост потребления энергии за этот период.

Конечно, стремительный рост цен на коммунальные услуги усугубляет проблемы с операционными затратами в отрасли.

Но отрасль реагирует. Процессорные чипы, разработанные Arm Holdings (NASDAQ: ARM), становятся фаворитами центров обработки данных ИИ, поскольку они могут работать, потребляя менее половины энергии, необходимой конкурентным чипам. Также переосмысляется подача электроэнергии в стойки центров обработки данных. Как выясняется, источники питания переменным током (AC) на 415 вольт, которые владельцы/операторы исторически использовали, не так эффективны, как системы постоянного тока (DC) на 800 вольт. Этот предстоящий переход сулит хорошие перспективы для такой компании, как Vertiv (NYSE: VRT), которая запустит свои новые 800-вольтовые системы для оборудования Nvidia позже в этом году.

Это всего лишь несколько примеров, конечно. Но они также представляют собой одну из новых и наиболее актуальных приоритетов бизнеса ИИ. Вряд ли обсуждение каких-либо инвестиций в решения ИИ обойдется без учета их текущих затрат на электроэнергию. Инвесторы могут ожидать большего от компаний ИИ, которые более конкурентоспособны в этом отношении.

Стоит ли сейчас покупать акции Palantir Technologies?

Перед тем как купить акции Palantir Technologies, рассмотрите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент… и Palantir Technologies не была среди них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромную прибыль в ближайшие годы.

Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов в момент нашей рекомендации, у вас было бы 532 066 долларов! Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов в момент нашей рекомендации, у вас было бы 1 087 496 долларов!

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 926% — это значительно превышает 185% для S&P 500. Не упустите последний список из 10 лучших, доступный с помощью Stock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Возврат Stock Advisor на 4 апреля 2026 года.

У Джеймса Брамли нет акций ни одной из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции в Digital Realty Trust, Nice, Nvidia, Palantir Technologies и Vertiv и рекомендует их. Motley Fool рекомендует также Broadcom и Gartner. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод