Акции iShares U.S. Broker-Dealers & Securities Exchanges ETF стали привлекательны для инвестиций после просадки

Мы повышаем рейтинг акций iShares U.S. Broker-Dealers & Securities Exchanges ETF до «Покупать» с «Держать» и сохраняем целевую цену на уровне $210,0. Апсайд равен 15,8%. Наша оценка данных бумаг построена на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен акций, входящих в состав фонда.

За последние недели акции фонда ощутимо скорректировались вниз вместе с «широким» рынком и, мы считаем, сейчас выглядят привлекательно для среднесрочных покупок.

iShares U.S. Broker-Dealers & Securities Exchanges ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс DJ US Select / Investment Services Index и инвестирующий в акции американских финансовых компаний, деятельность которых связана с инвестиционными услугами и работой на финансовых рынках. В состав фонда входят бумаги 33 эмитентов — в основном инвестиционных и брокерских компаний, биржевых операторов, провайдеров рыночной аналитики и данных.

Стоимость чистых активов фонда равна $1,93 млрд, комиссия за управление — 0,38% годовых. Фонд выплачивает дивиденды на ежеквартальной основе, однако дивидендная доходность его акций составляет относительно невысокие 0,9% NTM.

Мы положительно оцениваем перспективы бизнеса американских финкомпаний. Политика администрации президента США Дональда Трампа привела к заметному повышению глобальной макроэкономической неопределенности, однако негативный эффект для мировой и американской экономики, по всей видимости, будет не таким сильным, как опасались ранее. Так, МВФ в своем январском обзоре World Economic Outlook повысил оценку глобального экономического роста в 2026 г. на 0,2 п. п., до 3,3%, отметив, что негативное влияние «изменчивой торговой политики» будет компенсировано смягчением монетарной политики в разных странах и резким ростом инвестиций в технологии, включая искусственный интеллект, особенно в Северной Америке и Азии, а также высокой адаптивностью, которую в условиях торговых войн продемонстрировал частный сектор. В том числе темпы роста экономики США в наступившем году, по прогнозу фонда, ускорятся до 2,4% с ожидаемых 2% по итогам 2025 г. (оценка повышена на 0,3 п. п.). Сохранение в целом довольно благоприятной экономической конъюнктуры, мы рассчитываем, продолжит поддерживать спрос на услуги финкомпаний.

На таком фоне сохраняются весьма позитивные оценки перспектив американского рынка акций: прогнозы предполагают рост индекса S&P 500 к концу 2026 г. на 8–15% от текущего уровня. В качестве драйверов называют продолжающийся бум в сфере ИИ, снижение ключевой ставки Федрезервом, дальнейший рост корпоративных прибылей, увеличение выплат акционерам. Это позволяет ожидать сохранения повышенной активности инвесторов, увеличения числа сделок M&A и размещений акций, что положительно отразится на инвестбанковских и брокерских доходах финкомпаний, их поступлениях в сферах торговых операций и управления активами. Биржевые операторы могут рассчитывать на дальнейший рост комиссионных доходов.

Основные же риски связаны с тем, что бизнес сектора сильно зависит от экономической и рыночной конъюнктуры. В случае ее существенного ухудшения, например из-за каких-то новых мер администрации Трампа в экономической, торговой или миграционной политике, роста геополитической напряженности в мире, можно ожидать снижения активности клиентов и спроса на продукты и услуги финкомпаний. Следует отметить и высокую концентрацию активов iShares U.S. Broker-Dealers & Securities Exchanges ETF: на топ-5 эмитентов приходится свыше 50% активов, на топ-10 — более 70% активов. Это означает, что существенные колебания котировок отдельных бумаг с большими весами из его состава могут вызывать заметные изменения в акциях всего фонда.

Аналитический обзор от 28 января 2026 г.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 10.02.2026.

**Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».