Акции и валюты могут порадовать солидной доходностью в 2026 году
За 2020–2025 российский рынок испытал сразу 3 шока. Причём эффект от последнего кризиса высоких ставок до конца не прошёл. Возвращаемся к нашей традиционной рубрике, где оцениваем доходность самых популярных инвестиционных инструментов.
S&P 500
Долларовую доходность переводим в рублёвую по курсам на конец декабря 2020 и конец декабря 2025.
- Общая доходность за 5 лет — 94%;
- Среднегодовая доходность — 14,2%;
- Среднегодовая доходность с поправкой на инфляцию — 6,3%.
Корпоративные облигации
- Общая доходность за 5 лет — 64%;
- Среднегодовая доходность — 12,5%;
- Среднегодовая доходность с поправкой на инфляцию — 4,6%.
Длинные ОФЗ
- Общая доходность за 5 лет — 60%;
- Среднегодовая доходность — 11%;
- Среднегодовая доходность с поправкой на инфляцию — 3,1%.
Банковский вклад
Берём длинный вклад (более 3 лет). Горизонт учёта — с декабря 2020 по декабрь 2025. Здесь и в других инструментах учитываем среднюю инфляцию за 2020–2025 7,9%.
- Общая доходность за 5 лет — 57%;
- Среднегодовая доходность — 9,4%;
- Среднегодовая доходность с поправкой на инфляцию — 1,5%.
Жилая недвижимость
- Общая доходность за 5 лет — 42%;
- Среднегодовая доходность — 7,2%;
- Среднегодовая доходность с поправкой на инфляцию — –0,7%.
Валюта
- Общая доходность за 5 лет — 7%;
- Среднегодовая доходность — 1,3%;
- Среднегодовая доходность с поправкой на инфляцию — –6,6%.
IMOEX
2 варианта доходности:
Без дивидендов:
- Общая доходность за 5 лет –17%;
- Среднегодовая доходность –3,7%;
- Среднегодовая доходность с поправкой на инфляцию –11,6%.
С дивидендами:
Берём индекс IMOEXDIV.
- Общая доходность за 5 лет — 22%;
- Среднегодовая доходность — 3,9%;
- Среднегодовая доходность с поправкой на инфляцию –4%.
Итог
Лучшим вариантом в текущей 5-летке оказался американский рынок. Если смотреть только на российский контур — то удержание корпоративных облигаций. Чуть менее доходно — ОФЗ.
Недвижимость хуже даже депозитов — всему виной обвал рынка в 2022–2023 и охлаждение в 2024–2025, затормозившее рост цен. Можно посчитать с учётом аренды — тогда результат будет лучше (ближе к ОФЗ).
Акции и валюта оказались под давлением внешних факторов. Акции — под шоком геополитики и жёсткой ДКП. Валюта — из-за искусственного укрепления.
Стоит ли опираться на эти данные при долгосрочном планировании? Да, но не с точки зрения, что нужно всегда сидеть в корпоративных облигациях на 100% портфеля. Наоборот — важно понимать, что эта 5-летка была аномальной, и теперь наиболее проигравшие инструменты могут получить преимущество в следующие 5 лет. А именно — акции и валюта.
- Ставка ЦБ снижается — вместе с ней доходности облигаций;
- Низкие цены на сырьё, дефицит бюджета и низкая инфляция способствуют прекращению искусственного сдерживания рубля;
- На рынке акций есть «сжатая пружина» в виде возможного окончания СВО в 2026.
Если смотреть на следующие 5 лет, то стоит обратить внимание именно на акции и валюту. Уже в 2026 эти инструменты могут порадовать солидной доходностью.