Акции Hanover торгуются по цене 1.73x от балансовой стоимости: стоит ли такая оценка?

Группа страхования Hanover THG торгуется по коэффициенту 1,73x относительно балансовой стоимости на акцию за последние 12 месяцев, что выше уровня отрасли в 1,39x, но значительно ниже более широких рыночных показателей, таких как сектор финансов Zacks на уровне 4,14x и S&P 500 на уровне 7,96x. Страховщики по имущественным и несчастным случаям часто оцениваются по балансовой стоимости, поскольку результаты андеррайтинга и инвестиционный доход в конечном итоге влияют на резерв и, со временем, на балансовую стоимость на акцию. Для THG ключевым вопросом является то, оправдана ли сегодняшняя цена к балансовой стоимости реальным прогрессом в андеррайтинге и стабильными доходами от капитала. Текущая ситуация ставит перед инвесторами четкий вопрос: оправдан ли множитель улучшением базовых маржей и дисциплинированными действиями с балансом, или он уже учитывает слишком много хороших новостей?

Акции THG дороги по сравнению с Cincinnati Financial Corporation CINF, но дешевле по сравнению с American Financial Group AFG и The Allstate Corporation ALL.

Рост балансовой стоимости и доходы от капитала Hanover

Балансовая стоимость на акцию возросла до $100,90 на конец 2025 года, увеличившись на 5,1% по сравнению с предыдущим кварталом и на 27,4% в годовом исчислении. Увеличение было поддержано операционной прибылью и нереализованной оценкой.

Возврат капитала был активным наряду с ростом балансовой стоимости. Квартальный дивиденд был увеличен на 5,6% до 95 центов на акцию, что стало 21-м подряд ежегодным увеличением, и компания выкупила акции на сумму $130 миллионов в 2025 году и примерно $44 миллиона до 30 января 2026 года.

Действия с балансом также имели значение. Плечо нормализовалось в первом квартале 2026 года после погашения облигаций на сумму $375 миллионов в январе. С точки зрения оценки, эти действия могут помочь поддержать устойчивость, поскольку они связывают сложение балансовой стоимости с видимыми выплатами акционерам и более чистым профилем заимствований.

THG отстает от отрасли, сектора и S&P 500 за 3 месяца

Акции THG потеряли 6,9% за последние три месяца, отстав от отрасли, сектора и составного индекса S&P 500 Zacks за этот период.

Акции Cincinnati Financial, American Financial и Allstate Corporation потеряли 1,5%, 6,2% и 2,2% соответственно за последние три месяца.

Риски Hanover, которые могут снизить множитель

Риск погоды остается самым прямым воздействием. Даже с учетом благоприятных катастрофических убытков в четвертом квартале, совокупные коэффициенты все еще чувствительны к частоте и тяжести событий, что может снизить видимость доходов, если катастрофическая активность нормализуется.

Конкуренция также создает давление, с выборочным смягчением на рынке недвижимости среднего сегмента и увеличением конкуренции в более крупных сегментах специального страхования и некоторых морских линиях, что потенциально ограничивает рост маржи, если ценообразование ослабнет быстрее, чем улучшаются тенденции убытков. Основная коммерческая деятельность является еще одним фактором колебаний, поскольку более высокие потери в коммерческом авто и страховании от несчастных случаев на производстве оказали давление на результаты. Наконец, дисциплина в расходах имеет ключевое значение — хотя в 2025 году коэффициент расходов немного улучшился, достижение более сильного операционного рычага в 2026 году несет в себе риски выполнения, если инвестиционные расходы продолжатся на фоне умеренного роста премий.

Рейтинг Zacks

THG в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2 (Покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Руководитель исследований называет "Единственный лучший выбор для удвоения"

Из тысяч акций 5 экспертов Zacks выбрали свои любимые, которые могут вырасти на +100% и более в ближайшие месяцы. Из этих 5 директор исследований Шераз Миан выделяет одну с наибольшим потенциалом роста.

Эта компания нацелена на аудиторию миллениалов и поколения Z, генерируя почти $1 миллиард выручки только за последний квартал. Недавний откат делает сейчас идеальным временем для входа. Конечно, не все наши элитные выборы окажутся удачными, но этот может значительно превзойти предыдущие акции Zacks, которые должны удвоиться, такие как Nano-X Imaging, которая выросла на +129,6% за чуть более чем 9 месяцев.

Бесплатно: Посмотрите наши лучшие акции и 4 претендента

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать отчет "7 лучших акций на следующие 30 дней". Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод