Акции GO упали на 23% после того, как квартальные earnings оказались ниже ожиданий, а сопоставимые продажи снизились по сравнению с прошлым годом.

Grocery Outlet Holding Corp. GO опубликовала результаты за четвертый квартал 2025 года, в которых как выручка, так и прибыль не дотянули до оценки консенсуса Zacks, но увеличились по сравнению с прошлым годом. Результаты четвертого квартала отражали продолжающиеся операционные и спросовые проблемы. Руководство признало, что недавние результаты не соответствуют ожиданиям, и указало на необходимость принятия корректирующих мер для улучшения деловой активности и исполнения.

В течение квартала сопоставимые продажи испытывали давление, так как клиенты покупали меньше товаров за визит на фоне растущих опасений по поводу доступности. Компания также отметила, что восприятие ее ценности ослабло, поскольку доля товаров со скидкой — ключевого элемента ее модели розничной торговли «охота за сокровищами» — сократилась, что ограничивало привлекательные предложения, которые обычно способствуют увеличению корзин покупок.

Кроме того, компания объявила о планах закрыть несколько неэффективных магазинов и увеличить активность по促销, пока она работает над восстановлением своего ассортимента товаров и укреплением ценностного предложения для клиентов. В результате акции Grocery Outlet упали на 23,2% в послепродажной торговле вчера.

Grocery Outlet Holding Corp. Цена, Консенсус и Удивление EPS

Квартальная производительность GO: Ключевые моменты

Скорректированная прибыль Grocery Outlet составила 19 центов на акцию, что ниже оценки консенсуса Zacks в 21 цент, но выше 15 центов в аналогичном квартале прошлого года.

Чистые продажи в размере 1,215.3 миллиона долларов не дотянули до оценки консенсуса Zacks в 1,235 миллиона долларов. Тем не менее, выручка увеличилась на 10,7% по сравнению с прошлым годом. Рост был в основном вызван открытием новых магазинов и влиянием дополнительной 53-й недели, которая принесла 82.4 миллиона долларов к квартальным продажам.

Сопоставимые продажи в магазинах снизились на 0,8% по сравнению с прошлым годом. Снижение в основном было связано с 1,7% уменьшением среднего размера транзакции, частично компенсированным 0,9% ростом числа транзакций. Продажам также повлияло задержка выплаты федеральных пособий, включая Программу дополнительных пособий по питанию, на которую полагаются многие клиенты.

Детали маржи и затрат Grocery Outlet

Валовая прибыль увеличилась на 11,5% по сравнению с прошлым годом, составив 361 миллион долларов в четвертом квартале. Валовая маржа увеличилась на 20 базисных пунктов до 29,7%, что было в основном обусловлено лучшим управлением запасами, частично компенсированным ценовыми инвестициями и изменением микса в сторону категорий с более низкой маржой. Мы прогнозировали увеличение валовой маржи на 50 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом.

Расходы на продажу, общие и административные (SG&A) возросли на 13,6% до 337,1 миллиона долларов, что составило 27,7% от чистых продаж, увеличившись на 70 базисных пунктов по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Увеличение в основном отражало более высокую компенсацию поощрениям, возросшую амортизацию, связанную с ростом новых магазинов, и более высокие комиссии для операторов, а также другие расходы, связанные с долгосрочными инициативами роста компании. Более низкие расходы на увольнения частично компенсировали эти увеличения.

Скорректированный EBITDA составил 68 миллионов долларов, что на 18,8% больше по сравнению с прошлым годом. Мы отмечаем, что скорректированная маржа EBITDA улучшилась на 40 базисных пунктов до 5,6% в рассматриваемом квартале. Мы прогнозировали увеличение скорректированной маржи EBITDA на 80 базисных пунктов.

Обновление по магазинам GO

В четвертом квартале Grocery Outlet открыла семь магазинов и не закрыла ни одного, доведя общее количество магазинов до 570 локаций в 16 штатах на конец периода.

В рамках усилий по оптимизации своей сети магазинов и улучшения долгосрочной прибыльности совет директоров компании одобрил план оптимизации, который включает закрытие 36 финансово неэффективных магазинов, а также такие меры, как прекращение или субаренда соответствующих арендуемых площадей и корректировка некоторых соглашений с операторами. Ожидается, что эти действия будут в значительной степени завершены в 2026 году.

На 2026 год компания ожидает открытия 30-33 новых магазинов, исключая закрытия в рамках плана оптимизации.

Снимок финансового здоровья Grocery Outlet

Эта компания с рейтингом Zacks #4 (Продажа) завершила квартал с наличными и эквивалентами на сумму 69,6 миллиона долларов, долгосрочным долгом в 477,9 миллиона долларов и собственным капиталом в 983,7 миллиона долларов. На конец 2025 года у компании оставалось 175 миллионов долларов кредитного лимита по возобновляемой кредитной линии. Чистый коэффициент долговой нагрузки компании составил 1.7X скорректированный EBITDA.

За 2025 год чистые денежные средства от операционной деятельности составили 222,1 миллиона долларов. Капитальные затраты за год составили 220,3 миллиона долларов до вычетов на улучшение арендаторов. После вычетов на улучшение арендаторов капитальные затраты составили 191,9 миллиона долларов. Руководство ожидает капитальные затраты в размере 170 миллионов долларов (чистыми вычетами на улучшение арендаторов) в 2026 году. Эти инвестиции будут поддерживать открытие и реконструкцию магазинов, улучшения распределительных центров и систем, а также текущие проекты по обслуживанию магазинов.

Прогноз GO на 1 квартал

На первый квартал 2026 года компания ожидает, что сопоставимые продажи в магазинах снизятся на 2,5% - 1,5%. Закрытие неэффективных магазинов создаст временное давление на прибыльность в течение квартала.

Ликвидация запасов, связанная с этими закрытиями магазинов, ожидается, что снизит валовую маржу на 40 базисных пунктов, что указывает на давление в 4 миллиона долларов в первом квартале. Компания ожидает, что валовая маржа в первом квартале составит от 29,6% до 29,8%. Исключая влияние ликвидации запасов, связанную с планом закрытия магазинов, валовая маржа ожидается в диапазоне от 30% до 30,2%.

Скорректированный EBITDA за первый квартал прогнозируется в диапазоне от 39 миллионов до 43 миллионов долларов. Скорректированная прибыль на акцию за первый квартал ожидается в размере от 1 до 4 центов на акцию.

Прогноз GO на 2026 год

Общие чистые продажи прогнозируются в диапазоне от 4,60 миллиарда до 4,72 миллиарда долларов. Закрытие 36 магазинов в рамках плана оптимизации ожидается, что снизит общий рост выручки на 2%. Компания ожидает, что сопоставимые продажи в магазинах будут находиться в диапазоне от снижения на 2% до нулевого роста.

Валовая маржа за полный год ожидается в диапазоне от 29,7% до 30%. Этот прогноз отражает инвестиции в акции, направленные на стимулирование продаж в первой половине года, а также финансовые последствия ликвидации запасов, связанные с закрытием магазинов.

Метрики прибыльности указывают на осторожный оптимизм. Скорректированный EBITDA ожидается в диапазоне от 220 миллионов до 235 миллионов долларов, в то время как скорректированная прибыль на акцию прогнозируется в размере от 45 до 55 центов.

Компания ожидает значительного денежного потока от операций в 2026 году. Этот денежный поток будет использован для поддержки роста бизнеса, поддержания операций и финансирования денежных потребностей, связанных с закрытием магазинов, которые ожидаются в диапазоне от 51 до 63 миллионов долларов.

Прошлая 3-месячная производительность акций GO

Акции этого ритейлера, предлагающего качественные товары по сниженным ценам и свежие продукты, упали на 21,2% за последние три месяца на фоне роста отрасли на 14,5%.

Акции, которые выглядят очень привлекательно

US Foods Holding Corp. USFD — это дистрибьютор продуктов питания, который в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2 (Покупка). USFD имеет среднее неожиданное значение прибыли за последние четыре квартала на уровне 2,2%. Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Оценка консенсуса Zacks для текущих продаж и EPS US Foods предполагает рост на 5,4% и 20,9% соответственно по сравнению с показателями, сообщенными годом ранее.

Ollie's Bargain Outlet Holdings, Inc. OLLI, ведущий ритейлер по сниженным ценам на брендовые товары для дома, в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2. OLLI имеет среднее неожиданное значение прибыли за последние четыре квартала на уровне 5,2%.

Оценка консенсуса Zacks для текущих продаж и EPS Ollie's Bargain предполагает рост на 16,8% и 17,7% соответственно по сравнению с показателями, сообщенными годом ранее.

Kenvue Inc. KVUE — это компания, специализирующаяся на потребительском здоровье, которая в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2. KVUE имеет среднее неожиданное значение прибыли за последние четыре квартала на уровне 9,8%.

Оценка консенсуса Zacks для текущих продаж и EPS Kenvue подразумевает рост на 2,9% и 0,9% соответственно по сравнению с показателями, сообщенными годом ранее.

Акции в области квантовых вычислений готовы взорваться

Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, и его слияние с квантовыми вычислениями может привести к наиболее значительным возможностям накопления богатства за все время.

Сегодня у вас есть шанс позиционировать свой портфель на переднем крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности" вы узнаете о малоизвестных акциях, которые, по нашему мнению, выиграют в гонке квантовых вычислений и принесут огромные прибыли ранним инвесторам.

Получите отчет бесплатно сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод