Акции Ginkgo Bioworks упали на 81% в 2024 году, и их все еще можно купить?

Сказать, что акции Ginkgo Bioworks (NYSE: DNA) находятся в трудном положении, значит не совсем точно выразить это. Учитывая, что только в 2024 году цена ее акций упала на 81%, многие инвесторы, вероятно, жалеют, что не вышли за дверь несколько месяцев назад.

Но поскольку амбициозные планы биотехнологической компании по созданию высокоавтоматизированного производства биофармацевтических препаратов до сих пор не реализованы, тех, кто продержится еще немного, могут ждать награды. Или акционеры могут просто испытать еще большие трудности.

Так стоит ли по-прежнему покупать эти акции, или лучше поискать другие варианты для потенциально разрушительного роста?

Что происходит не так

Давайте начнем с того, почему рынок в последнее время так негативно относится к этому бизнесу. В мае этого года компания Ginkgo объявила, что сократит расходы на рабочую силу примерно на 25%, что означает увольнение более 33% своей рабочей силы. В общей сложности руководство планирует сократить текущие расходы как минимум на 200 миллионов долларов в год, установив крайний срок - середину 2025 года.

Если все пойдет по плану, компания сообщит о положительной скорректированной прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) до конца 2026 года. Помимо увольнений, компания планирует добиться этого путем объединения некоторых своих операций на новом предприятии Biofab1, которое, по ее утверждению, будет готово к вводу в эксплуатацию к середине 2025 года.

Читая между строк, также становится ясно, что Ginkgo теперь будет более избирательно относиться к тому, какие программы она согласна принимать от клиентов, поэтому она внедряет только те программы, которые, по ее мнению, будут наиболее прибыльными и масштабируемыми благодаря ее оборудованию для производства биомассы. Это позволит ит-отделу как сократить количество часов ручного труда, которые он тратит на исследования и разработки (R&D) по поручению своих клиентов, так и повысить эффективность использования своих решений по автоматизации, вероятно, за счет ограничения круга возможных задач, которые, по его словам, он может взять на себя.

В такой корректировке своей деятельности есть свои плюсы и минусы. Наиболее очевидным преимуществом будет то, что операционная маржа компании несколько улучшится и, возможно, со временем даже станет положительной. Основной тезис компании о том, что биомеханическое производство, осуществляемое в промышленных масштабах, обеспечивает экономию за счет масштаба, что снижает затраты, может стать реальностью.

Но есть вероятность, что, проявляя большую разборчивость в выборе проектов, компания упустит прибыль. На данный момент это важное соображение, поскольку за последние три года выручка компании за последние 12 месяцев выросла всего на 5,7%, достигнув 208,7 млн долларов

Источник nasdaq.com, автоматический перевод