Оптимизма рынка в отношении акций "Газпрома" хватит не больше, чем на 1% роста

Ряд европейских газовых компаний хотят сохранить транзит российского газа через Украину после окончания срока действия российско-украинского контракта 31 декабря 2024 г., сообщает Bloomberg. Словацкие SPP и Eustream AS, венгерские MOL и MVM Zrt, а также компании из Австрии и Италии подписали декларацию в поддержку продолжения транзита газа через Украину.

Взгляд БКС: Через две недели истекает срок контракта на транзит российского газа через Украину. Киев не намерен продлевать это соглашение в 2025 г., но возможно, что поставки продолжатся. Ряд европейских компаний, зависящих от газа из РФ, лоббируют продолжение транзита. Акции Газпрома, как и большинство акций российского нефтегаза, фундаментально недооценены рынком. Мы подтверждаем «Позитивный» взгляд на бумагу и целевую цену 190 руб. за акцию.

Влияние: Умеренно позитивно. Влияние новости на акции Газпрома должно быть минимальным. Оптимизма рынка хватит не больше, чем на 1% роста. Мы ожидаем сокращения — хотя и не полного — поставок российского газа через Украину в 2025 г. Частично выпавшие объемы компенсирует более высокая загрузка газопровода «Турецкий поток». В целом мы прогнозируем, что экспорт Газпрома в Европу и Турцию упадет с 50 млрд кубометров газа в 2024 г. до 45 млрд в 2025 г. При этом 14 млрд кубометров все же будут поступать в Европу через Украину.

Оценка: Сохраняем «Позитивный» взгляд. Наша целевая цена акций Газпрома, рассчитанная по методу дисконтирования дивидендов, составляет 190 руб. за бумагу. Мы считаем, что после недавней коррекции на рынке акций РФ почти все акции нефтегазового сектора стали фундаментально привлекательными. Газпром не исключение.