Акции «Газпром нефти» остаются инвестиционно привлекательными
«Газпром нефть» порадовала акционеров, компания раскрыла долгожданный финансовый отчет по МСФО.
Выручка в первом полугодии 2023 года сократилась на 15% — до 1,55 трлн рублей. Основная причина — снижение стоимости российской нефти. С другой стороны, падение показателя не столь критичное. Вероятно, помог рост биржевых цен на бензин.
Чистая прибыль снизилась на 38% — до 310 млрд рублей. Прибыль снизилась на фоне роста логистических издержек, увеличения налоговой нагрузки и негативного эффекта, вызванного изменением курсовых разниц.
Общий долг остался на уровне 2021 года, однако сократились денежные средства на балансе из-за выплаты дивидендов по итогам 2022 года.
Наше мнение. По итогам полугодия «Газпром нефть» заработала около 65 рублей на акцию своим акционерам, или около 10% полугодовой доходности на акцию. С учетом прежней дивидендной политики за шесть месяцев акционеры могут рассчитывать на 32,5 рубля дивидендов на акцию, или около 5% дивидендной доходности.
На наш взгляд, с учетом более слабого курса отечественной валюты «Газпром нефть» может показать более сильные финансовые результаты во втором полугодии 2023 году. В нашем базовом сценарии компания может заработать около 650 млрд рублей чистой прибыли по итогам 2023 года, а доходность акционеров может составить более 20% на акцию.
Акции «Газпром нефти» продолжают входить в наш модельный портфель для долгосрочного инвестора и, по нашему мнению, остаются инвестиционно привлекательными.
