Акции FMS растут после того, как квартальные earnings и продажи превысили ожидания, а маржа увеличилась.

Fresenius Medical Care AG & Co. FMS сообщила о скорректированной прибыли на акцию (EPS) за четвертый квартал 2025 года в размере 83 цента, что превысило консенсус-прогноз Zacks на 23,9%. Чистая прибыль увеличилась на 59% по сравнению с прошлым годом.

За полный год компания зафиксировала EPS в размере $2,47, что на 39,3% выше показателя годом ранее.

Детали выручки FMS

Выручка составила $5,88 миллиарда (EUR 5,070 миллиона), что на 0,4% выше консенсус-прогноза Zacks. По сообщению, выручка снизилась на 0,3% по сравнению с прошлым годом, но увеличилась на 7,1% в постоянной валюте (cc). Кроме того, выручка органически выросла на 8%.

По словам руководства, в четвертом квартале дивеституры, реализованные в рамках плана оптимизации портфеля, негативно сказались на развитии выручки на 70 базисных пунктов.

За полный год компания сообщила о выручке в размере $22,76 миллиарда (EUR 19,628 миллиона), что отражает рост на 1,5% по сравнению с прошлым годом и на 5,4% в постоянной валюте. Органически выручка увеличилась на 8%. Полугодовые показатели выручки отражают негативное влияние в размере EUR 244 миллиона или 130 базисных пунктов из-за плана оптимизации портфеля.

Акции FMS выросли почти на 0,9% в после рыночной торговле вчера. Акции упали на 10,4% с начала года по сравнению со снижением на 3,7% в отрасли. Индекс S&P 500 увеличился на 8,2% за тот же период.

Детали сегментов

Care Delivery

Выручка сегмента снизилась на 1,8% по сравнению с прошлым годом, но увеличилась на 5,7% в постоянной валюте. Выручка увеличилась на 7% на органической основе.

Выручка на рынках США снизилась на 0,9% по сообщениям, но увеличилась на 7,7% в постоянной валюте и на 8% на органической основе. По словам руководства, неблагоприятные обменные курсы негативно сказались на продажах в стране. Это было частично компенсировано положительными эффектами от правил возмещения TDAPA, благоприятного соотношения ставок и плательщиков, а также снижением неявных ценовых уступок.

По словам руководства, в четвертом квартале 2025 года рост лечения в тех же рынках США снизился на 0,2% по сравнению с прошлым годом.

Международные продажи снизились на 6,1% по сообщениям и на 4,4% в постоянной валюте, но увеличились на 3% на органической основе. Снижение произошло из-за дивеститур, реализованных в рамках плана оптимизации портфеля, и неблагоприятных обменных курсов, частично компенсированных органическим ростом. Органический рост поддерживался ростом лечения в тех же рынках на 1,7%.

Care Enablement

Выручка сегмента снизилась на 8,8% по сравнению с прошлым годом, по сообщениям, и упала на 3,2% в постоянной валюте, а также органически. Снижение было вызвано неблагоприятной валютой и снижением объема на фоне закупок, основанных на объеме, и других регуляторных политик в Китае. Это было частично компенсировано общим положительным ценовым импульсом.

Value-Based Care

Выручка сегмента увеличилась на 31,6% по сравнению с прошлым годом, по сообщениям, и выросла на 42,4% в постоянной валюте, а также органически. Продажи были обусловлены значительно большим количеством членов за месяц, в основном за счет расширения контрактов, частично компенсированным неблагоприятными эффектами обменного курса.

Анализ маржи

В рассматриваемом квартале валовая прибыль Fresenius Medical увеличилась на 9,3% по сравнению с прошлым годом. Валовая маржа увеличилась на 240 базисных пунктов (bps) до 27,4%.

Расходы на сбыт, общие и административные расходы снизились на 6,6% по сообщениям. Расходы на исследования и разработки снизились на 22,8% по сравнению с прошлым годом.

Скорректированная операционная прибыль увеличилась на 44,2% по сравнению с уровнем аналогичного квартала прошлого года. Скорректированная операционная маржа увеличилась на 430 bps до 13,9%.

Прогноз на 2026 год

На 2026 год Fresenius Medical Care продолжает ожидать плоского роста выручки. Компания ожидает, что операционная прибыль либо снизится, либо вырастет на средние однозначные проценты.

Fresenius Medical Care AG & Co. KGaA Цена, консенсус и удивление EPS

Наше мнение

FMS завершила четвертый квартал на сильной ноте, с прибылью и выручкой, которые превысили их соответствующие консенсус-прогнозы. Рост чистой прибыли компании продолжает обеспечиваться сильными эффективностью от ее программы трансформации FME25+.

Программа обеспечила дополнительные устойчивые сбережения в размере EUR 238 миллионов за полный 2025 год, что довело накопленные сбережения по программе до EUR 804 миллионов за последние три года. Компания планирует дальнейшее расширение программы FME25+, прогнозируя общие сбережения в размере EUR 1,2 миллиарда к концу 2027 года.

Хотя программа FME25+ значительно увеличивает прибыль компании, дивеституры, реализованные в рамках плана оптимизации портфеля, негативно сказываются на продажах, что вероятно продолжится и в 2026 году. Общий ценовой импульс, благоприятное соотношение плательщиков и покрытие возмещения должны поддержать рост выручки в будущем. Однако эффекты неблагоприятных валютных колебаний могут продолжать оказывать негативное влияние на продажи.

Fresenius Medical начала мягкий запуск своей системы 5008X CARE, способной к высокому объему гемодиализной фильтрации (HVHDF), в избранных клиниках США. Компания планирует начать масштабный запуск в этом году, что должно поддержать рост выручки. FMS ожидает заменить примерно 20% своих диализных машин каждый год на систему 5008X CARE.

FMS также изложила свои долгосрочные планы роста, нацеливаясь на рост операционной прибыли на уровне CAGR 3-7% в период с 2028 по 2030 год, с целью достижения операционной маржи в среднем подростковом уровне. Компания ожидает, что продажи будут расти на уровне CAGR низкого- до среднего однозначного процента для Care Delivery и на среднем однозначном проценте для Care Enablement.

Ранг FMS по Zacks и другие акции для рассмотрения

В настоящее время Fresenius Medical имеет ранг Zacks #4 (Продажа).

Некоторые другие акции с высоким рейтингом из более широкой медицинской сферы - это Intuitive Surgical ISRG, Veracyte VCYT и Cardinal Health CAH.

Intuitive Surgical, имеющая ранг Zacks #1 в настоящее время, сообщила о скорректированной прибыли на акцию (EPS) за четвертый квартал 2025 года в размере $2,53, что превысило консенсус-прогноз Zacks на 12,4%. Выручка составила $2,87 миллиарда, что превысило консенсус-прогноз Zacks на 4,7%. Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.

ISRG имеет предполагаемую долгосрочную скорость роста прибыли 15,7% по сравнению с увеличением на 13% в отрасли. Компания превысила прогнозы по прибыли за каждый из последних четырех кварталов, средний сюрприз составил 13,2%.

Veracyte, имеющая ранг Zacks #2 (Покупка) в настоящее время, сообщила о скорректированном EPS за третий квартал 2025 года в размере 51 цент, что превысило консенсус-прогноз Zacks на 59,4%. Выручка составила $131,8 миллиона, что превысило консенсус-прогноз Zacks на 5,5%.

VCYT предполагает снижение прибыли на 3,3% в 2026 году на фоне роста отрасли на 16%. Компания превысила прогнозы по прибыли за каждый из последних четырех кварталов, средний сюрприз составил 45,1%.

Cardinal Health, в настоящее время имеющая ранг Zacks #2, сообщила о скорректированном EPS за второй квартал финансового 2026 года в размере $2,63, что превысило консенсус-прогноз Zacks на 10%. Выручка составила $65,6 миллиарда, что превысило консенсус-прогноз Zacks на 0,9%.

CAH имеет предполагаемую долгосрочную скорость роста прибыли 15% по сравнению с увеличением на 9,4% в отрасли. Компания превысила прогнозы по прибыли за каждый из последних четырех кварталов, средний сюрприз составил 9,3%.

Zacks называет #1 акцию полупроводников

Эта компания, находящаяся вне поля зрения, специализируется на полупроводниковых продуктах, которые титаны, такие как NVIDIA, не производят. Она уникально расположена для того, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. И она только начинает выходить на свет, что именно то место, где вы хотите быть.

С сильным ростом прибыли и расширяющейся клиентской базой, она готова удовлетворить растущий спрос на Искусственный Интеллект, Машинное Обучение и Интернет Вещей. Глобальное производство полупроводников, как ожидается, увеличится с $452 миллиардов в 2021 году до $971 миллиардов к 2028 году.

Смотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете загрузить 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод