Акции "Фикс Прайса" пока неинтересны для инвестиций
Фикс Прайс отчитался по МСФО за 9 месяцев 2025 года. Ключевые результаты:
- Чистая прибыль: 6,4 млрд руб. (сократилась в 2 раза);
- Выручка за 9 месяцев: 227,78 млрд руб., +5% г/г;
- Розничная выручка: 199,8 млрд руб., +9,4% г/г;
- Оптовая выручка: 28 млрд руб., -18,2% г/г;
- Скорр. EBITDA по МСФО 16: 26,45 млрд руб., -13,4% г/г;
- Рентабельность: 11,6% (14,1% годом ранее).
Отчетность Фикс Прайс оцениваем негативно. LfL-выручка растет слабо: в отчетном периоде прибавила всего 1,3% с учетом эффекта високосного года (без его учета LfL увеличился на 1%). Средний чек также вырос всего на 5,5%. Рост операционных расходов (по итогам 9 месяцев SG&A от выручки вырос до 20,1% с 17,3% годом ранее) оказывает давление на маржу. На сокращение чистой прибыли повлиял многократный рост чистых финансовых расходов - до 3,9 млрд руб. против 383 млн руб. годом ранее. Долговая нагрузка увеличилась до 0,7х против 0,6х на 31 декабря прошлого года. На данный момент считаем бумаги Фикс Прайса неинтересными для инвестиций. Предпочитаем им акции других компаний из ретейл-сектора, например, ИКС 5 или Ленту.