Акции Everpure упали после отчетности за четвертый квартал: покупать, оставаться в инвестициях или распродать?

Акции Everpure (PSTG) выросли примерно на 9% после публикации результатов четвертого квартала фискального 2026 года, что было обусловлено сильным ростом выручки на фоне устойчивого спроса на ИИ. Однако этот импульс оказался недолговечным, так как акции упали примерно на 10% в следующей торговой сессии. Несмотря на впечатляющий рост компании, руководство остается настороженным из-за глобальных дисбалансов в цепочке поставок, циклов расходов на ИТ-инфраструктуру для ИИ, конкуренции со стороны решений для хранения данных от гиперскейлеров и ценового давления в крупных сделках с предприятиями. В целом, акции компании упали примерно на 3% с момента публикации отчета о доходах.

За последний год акции выросли на 25.7%, что уступает росту сектора устройств хранения данных Zacks, составившему 187.2%. Акции отстали от роста сектора компьютерных технологий Zacks на уровне 29.1%, в то время как превзошли прирост S&P 500 в 20.3%.

Компания обошла своего конкурента в области хранения данных, такую как NetApp, Inc. (NTAP), при этом уступая Seagate Technology Holdings plc (STX) и Sandisk Corporation (SNDK). NTAP вырос на 1.4% за последний год, в то время как STX и SNDK подскочили на 309.6% и 1,291.4% соответственно.

С учетом этой смешанной относительной производительности, инвесторы могут задаваться вопросом, есть ли у PSTG потенциал роста или ожидания опережают фундаментальные показатели. Давайте разберемся, что движет ралли, рассмотрим оптимистичные и пессимистичные сценарии, а также практический подход к управлению рисками и размером позиции.

Краткий обзор доходов PSTG за Q4

PSTG сообщил о не-GAAP прибыли на акцию (EPS) за четвертый квартал фискального 2026 года в размере 69 центов, что превысило консенсусный прогноз Zacks в 65 центов. В прошлом году компания сообщила о не-GAAP EPS в размере 45 центов за аналогичный квартал.

Квартальные доходы увеличились на 20% по сравнению с прошлым годом и составили 1.1 миллиарда долларов, превысив консенсусный прогноз Zacks на 2.5%. Это первый квартал с доходами более одного миллиарда долларов в истории компании. В течение всего фискального года доходы составили 3.7 миллиарда долларов, увеличившись на 16% по сравнению с прошлым годом. Рост отражает сильный спрос со стороны корпоративных клиентов, модернизацию устаревшего хранения, масштабирование ИИ-рабочих нагрузок гиперскейлерами и гибридные и многооблачные среды.

Everpure укрепила свои позиции в гиперскейле, партнерствуя с SK hynix для предоставления передовой QLC флеш-памяти, оптимизированной для крупных дата-центров. Партнерство хорошо позиционирует Everpure для масштабных развертываний. Недавно компания объявила о подписании окончательного соглашения о приобретении 1touch, расширяя свою платформу EDC для обнаружения данных, классификации, контекстуализации и обогащения.

Не-GAAP валовая прибыль составила 71.4% по сравнению с 69.2% в аналогичном квартале прошлого года. Pure Storage сообщила о не-GAAP операционной прибыли в размере 226 миллионов долларов по сравнению с 153 миллионами долларов в том же квартале прошлого года, что было поддержано сильными доходами и стабильными валовыми маржами. Не-GAAP операционная маржа достигла 21.3%, увеличившись с 17.4%, что демонстрирует, что масштабы и повторяющиеся доходы улучшают рентабельность.

В фискальном четвертом квартале компания вернула 127 миллионов долларов акционерам, выкупив 1.7 миллиона акций. В фискальном 2026 году она вернула 343 миллиона долларов акционерам, выкупив 5.6 миллиона акций. У нее осталось 329 миллионов долларов из существующей программы выкупа акций на 400 миллионов долларов.

Для первого квартала фискального 2027 года Pure Storage ожидает доходов в диапазоне от 990 миллионов до 1.01 миллиарда долларов, что на 28% больше по сравнению с прошлым годом в среднем. Ожидается, что не-GAAP операционная прибыль составит от 125 до 135 миллионов долларов, с ростом примерно на 57% по сравнению с предыдущим годом в среднем. PSTG вошла в фискальный 2027 год с сильным импульсом и ожидает 47% доходов в первой половине года, что на два пункта выше по сравнению с прошлым годом. В среднем, ожидания доходов в 4.3–4.4 миллиарда долларов предполагают 18.8% годовой рост, при этом ожидаемая операционная прибыль составит от 780 до 820 миллионов долларов, что на 26% выше.

Факторы роста PSTG

Everpure получает выгоду от широкого корпоративного спроса, ускоряющегося спроса на решения на основе ИИ и расширяющейся гиперскейл-активности. Архитектура Enterprise Data Cloud (EDC) компании продолжает находить отклик у клиентов, более 600 из которых внедрили Fusion в течение года с момента его запуска. Руководство подчеркнуло, что сосредоточенные инвестиции в корпоративные возможности приводят к ускорению спроса и роста. Компания также заявила, что теперь может поддерживать практически все потребности в хранении данных для предприятий по уровням производительности, рабочим нагрузкам и протоколам через свою унифицированную операционную среду Purity, архитектуру DirectFlash и платформу Evergreen.

Решения, ориентированные на ИИ, способствуют росту. FlashBlade//EXA, предназначенный для рабочих нагрузок на уровне ИИ, достиг лучших результатов по производительности в MLPerf и наивысших результатов в бенчмарке SPECstorage AI Image. В четвертом квартале компания приобрела своего первого клиента EXA и в настоящее время ведет обсуждения с десятками других. Руководство отметило сильный начальный интерес и спрос на это предложение.

Производительность в гиперскейле превысила ожидания в фискальном 2026 году, при этом компания расширила свой набор решений и стандартизировала свою финансовую структуру. Ожидается значительное ускорение поставок и доходов гиперскейлеров в фискальном 2027 году, при этом большинство доходов гиперскейлеров ожидается во второй половине года. Валовые маржи гиперскейлеров ожидаются на уровне от 75% до 85%, что будет способствовать общим маржам компании. Компания также сообщила о увеличении охвата и вовлеченности в обсуждения с гиперскейлерами, с инженерными тестовыми средами, работающими с несколькими гиперскейлерами.

Компания также получает выгоду от сильного импульса в своих потоках подписки и повторяющихся доходов. В четвертом квартале доходы от подписки увеличились на 14% по сравнению с прошлым годом, в то время как годовые повторяющиеся доходы (ARR) выросли на 16% по сравнению с прошлым годом и составили 1.9 миллиарда долларов. Оставшиеся обязательства по производительности увеличились на 40% в четвертом квартале, что было обусловлено реализацией крупных сделок и успешностью предложений Evergreen//Forever и Evergreen//One. Общая стоимость контрактов на услуги хранения как сервиса выросла на 28% в четвертом квартале и на 32% за весь год, что отражает растущее принятие клиентами предложений на основе подписки. Крупные сделки также укрепились, причем сделки на сумму более 5 миллионов долларов увеличились на 80% по сравнению с прошлым годом.

Однако руководство заявило, что макроэкономическая неопределенность, вероятно, сохранится, и что спрос на инфраструктуру на основе ИИ превышает предложение в отрасли. Это привело к резкому увеличению цен на NAND, память и процессоры, а также к непредсказуемым дефицитам компонентов, увеличению сроков поставки и потенциальным задержкам в отгрузках. Хотя компания поддерживает давние соглашения о поставках и диверсифицированную цепочку поставок, она признала ограниченную видимость из-за быстрых изменений на рынке.

Быстрый рост цен на компоненты оказал давление на краткосрочные маржи. Компания внедрила среднее повышение цен на продукцию на уровне примерно 20% 9 февраля, чтобы отразить рост затрат на материалы. Ожидается, что валовые маржи продукции в первом квартале будут находиться на нижнем уровне типичного диапазона 65-70% до восстановления позже в фискальном году. Кроме того, приобретение 1touch ожидается как дилирующее на 1.5% для операционной прибыли в фискальном 2027 году до того, как оно станет аккреционным в течение 24 месяцев.

Взгляд на оценку PSTG

С точки зрения прогнозируемых коэффициентов цена/прибыль акции PSTG торгуются по коэффициенту 85.17X, что значительно выше, чем у отрасли – 19.13X.

NTAP, STX и SNDK торгуются по коэффициентам 14.38X, 25.62X и 17.39X соответственно.

Стоит ли покупать или держать сейчас?

Сильный корпоративный импульс Everpure, расширяющаяся возможность гиперскейла и ускоряющийся рост подписок выглядят многообещающе, но завышенная оценка и краткосрочное давление на маржи из-за растущих затрат на компоненты вызывают беспокойство.

Учитывая неопределенности, новым инвесторам стоит подождать более подходящей точки входа, в то время как существующие инвесторы могут удерживать акции для долгосрочных выгод.

В настоящее время PSTG имеет рейтинг Zacks #3 (Держать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Руководитель исследований Zacks называет "акцию, которая с наибольшей вероятностью удвоится"

Наша команда экспертов только что выпустила список из 5 акций с наибольшей вероятностью роста более чем на 100% в ближайшие месяцы. Из этих 5 акций директор исследований Шераз Миан выделяет одну, которая должна вырасти больше всего.

Этот топовый выбор – малоизвестная компания в сфере спутниковой связи. Ожидается, что космическая отрасль станет триллионной, и база клиентов этой компании быстро растет. Аналитики прогнозируют значительный рост выручки в 2025 году. Конечно, все наши элитные выборы не всегда оказываются успешными, но этот может значительно превзойти ранее выбранные Zacks акции, такие как Hims & Hers Health, которые выросли на 209%.

Бесплатно: узнайте о нашей топовой акции и 4 других участниках

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

NetApp, Inc. (NTAP): Бесплатный отчет по анализу акций.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод