Акции "ЭсЭфАй" - не самый лучший выбор в портфель разумного инвестора
ЭсЭфАй (SFI) - дикий неликвид
Друзья, предлагаю вам сегодня отправиться вместе со мной в путешествие по землях дикого неликвида на российском рынке, объемы торгов которого не превышают в среднем 1-2 млн в день. К примеру, у низколиквидного Черкизово объемы составляют в среднем более 12 млн в день, а у М.Видео больше 80 млн.
В ожидании отчетов крупных корпораций решил пробежаться по результатам деятельности ЭсЭфАй и попытаться найти драйверы роста акций компании.
Итак, SFI - это инвестиционный холдинг, который объединяет лизинговые, страховые, пенсионные и брокерские активы. Компания ориентируется на финансовый сектор экономики, и формирует пул активов из публичных и непубличных компаний. Холдинг образован в 2016 году на базе ПАО «Европлан».
Из публичных компаний, ЭсЭфАй владеет:
? Русснефть с долей 9,6%
? М.Видео с долей 10,4%
Из непубличных:
? Европлан (автолизинг) с долей 100%,
? ВСК (страхование) с долей 49%,
? GFN .ru (облачный гейминг) с долей 51%
За последние 6 лет компания растет по выручке в среднем на 13%. А вот с прибылью большие проблемы. Если исключить убыточный 2020 год, то прибыль стагнирует с 8,2 млрд в 2017 году до 2,6 млрд в показателе TTM в 2022-ом.
Акционеры за последние 10 лет получили дивиденды только в 2017 и 2018 годах на уровне 3-5%. Если учесть, что всего 10,7% акций находится в свободном обращении, а основным бенефициаром бизнеса выступает «подсанкционный» Саид Гуцериев, то искать инвест-идею оказывается непростой задачей.
Как инвестор может получить возврат инвестиций?
Либо за счет выплаты дивидендов, либо за счет роста капитализации с целью последующей продажи. Акции находятся в долгосрочном боковике, дивиденды не выплачиваются. Основные активы - это М.Видео (стагнирующий бизнес) и Русснефть (нефтяник со всей палитрой проблем отрасли). Поэтому надеяться на рост капы можно только на разгонах и пампах актива.
Подводя итог можно сказать, что акции ЭсЭфАй не самый лучший выбор в портфель разумного инвестора. Но отрицательный результат разбора - это тоже результат, а суть моего блога именно в устранении пробелов в знании фондового рынка.
Не является инвестиционной рекомендацией
