Акции Домостроительных Компаний, Такие Как PulteGroup, Демонстрируют В Этом Году Низкие Показатели Смешанной Прибыли. Что Дальше?
Наша тема жилищных запасов, которая включает в себя акции компаний, занимающихся благоустройством жилья, строительных компаний-поставщиков и домостроителей, в этом году демонстрирует неоднозначную динамику, оставаясь примерно на прежнем уровне с начала января. Это сопоставимо с индексом S&P 500, который вырос примерно на 5% за тот же период. На жилищный сектор оказали влияние высокие ставки по ипотечным кредитам, которые в конце прошлого года превысили 7,5% по 30-летним кредитам с фиксированной ставкой, по сравнению с уровнем менее 3% в 2021 году. Более того, доходы за праздничный квартал от ключевых игроков в сфере жилищного строительства, таких как DR. Horton и Pulte Group (NYSE:PHM), были неоднозначными, и это также повлияло на тему.
Как говорится, рынок новых домов был стабильным по нескольким причинам. Спрос на жилье превысил предложение после пандемии. Более того, высокие ставки по ипотечным кредитам привели к тому, что существующие домовладельцы, которые оформили ипотечные кредиты по более низким ставкам, остаются в своих домах, снижая стимул к продаже. Это привело к сокращению рынка как увеличивающихся, так и малогабаритных домов, что привело к нехватке существующих домов для продажи. По данным Национальной ассоциации риэлторов, в декабре продажи вторичного жилья упали на 6,2% по сравнению с предыдущим годом, при этом цены на вторичное жилье выросли на 4,4% с декабря 2022 года до 382 600 долларов, что стало шестым месяцем роста цен подряд по сравнению с предыдущим годом. Эта тенденция оказалась выгодной для строителей новых домов, поскольку общий рынок жилья по-прежнему сталкивается со значительным дефицитом предложения. Продажи новых домов выросли на 4,4% в годовом исчислении до 664 000 единиц. Более того, средние цены продажи новых домов снизились до 413 200 долларов по состоянию на декабрь, поскольку строители снизили цены на фоне ослабления инфляции, и это также может стимулировать спрос.
Акции PHM продемонстрировали чрезвычайно сильный рост на 135% с уровня в 45 долларов в начале января 2021 года до примерно 105 долларов сейчас, по сравнению с ростом примерно на 35% для S&P 500 за этот примерно 3-летний период. Однако увеличение запасов PHM было далеко не постоянным. Доходность акций составила 33% в 2021 году, -20% в 2022 году и 127% в 2023 году. Для сравнения, доходность S&P 500 составила 27% в 2021 году, -19% в 2022 году и 24% в 2023 году, что указывает на то, что PHM уступил S&P в 2022 году. На самом деле, стабильно опережать S&P 500 – как в хорошие, так и в плохие времена – в последние годы было непросто для отдельных акций; для тяжеловесов в потребительском дискреционном секторе, включая AMZN, TSLA и TM, и даже для звезд megacap GOOG, MSFT и AAPL. Напротив, портфолио Trefis High Quality (HQ), w
Источник nasdaq.com, автоматический перевод