Акции Dollar General падают: время для покупки?

Ключевые моменты

Выручка Dollar General за четвертый квартал увеличилась на 5,9% по сравнению с предыдущим годом, чему способствовал устойчивый рост на 4,3% в сопоставимых магазинах.

Прогноз руководства на 2026 финансовый год предполагает замедление роста сопоставимых продаж до диапазона всего 2,2% - 2,7%.

При текущей оценке акций рынок оставляет мало места для дальнейшего замедления.

Акции дискаунтера Dollar General (NYSE: DG) подверглись сильному удару в четверг. Акции резко упали в начале торгов, снизившись более чем на 9% несмотря на то, что компания опубликовала результаты четвертого квартала, превысившие ожидания аналитиков. К концу торгового дня в четверг акции немного восстановились, но все равно упали на 6%.

Несоответствие между впечатляющими результатами розничной торговли в праздничный квартал и пессимистической реакцией рынка ставит вопрос: не переоценил ли рынок ситуацию?

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о малоизвестной компании, называемой "незаменимой монополией", которая предоставляет критически важные технологии, необходимые и Nvidia, и Intel. Продолжение »

К сожалению, я считаю, что прогноз руководства на 2026 финансовый год оставляет много желать лучшего.

Сильное завершение года

Результаты Dollar General за четвертый финансовый квартал сами по себе были solid.

Чистые продажи за период, завершившийся 30 января 2026 года, увеличились на 5,9% по сравнению с предыдущим годом и составили около 10,9 миллиарда долларов. Это движение на верхней линии было поддержано впечатляющим ростом сопоставимых продаж на 4,3%. Еще лучше, этот рост сопоставимых продаж был вызван как увеличением потока клиентов, так и ростом их расходов. Компания сообщила об увеличении потока клиентов на 2,6%. Это произошло на фоне роста средней стоимости транзакции на 1,7%.

Рентабельность также была яркой точкой. Операционная прибыль Dollar General взлетела на 106% по сравнению с предыдущим годом и составила около 606 миллионов долларов — по сравнению с примерно 294 миллиона долларов в аналогичном периоде прошлого года. Прибыль на акцию компании также выросла на 122% до 1,93 доллара по сравнению с 0,87 доллара годом ранее. Хотя этот огромный скачок прибыли по сравнению с прошлым годом был частично обусловлен легким сравнением (период прошлого года был обременен затратами на обесценение и закрытие магазинов в размере 232 миллионов долларов), улучшения маржи также имели место. Валовая маржа увеличилась на 105 базисных пунктов по сравнению с предыдущим годом и составила 30,4%.

"Наши результаты за четвертый квартал были отмечены увеличением сопоставимых продаж на 4,3% и дальнейшим продвижением наших ключевых инициатив," сказал генеральный директор Dollar General Тодд Васос в пресс-релизе компании о прибылях, "что способствовало сильному расширению операционной маржи и росту [прибыли на акцию], который значительно превысил наши ожидания."

Проблема с прогнозом

Но если четвертый финансовый квартал был так силен, почему акции упали?

Ответ кроется в прогнозе компании на 2026 финансовый год. Прогноз руководства подразумевает значительное замедление в основном движущем росте розничной торговли.

На 2026 финансовый год Dollar General ожидает роста чистых продаж на 3,7% - 4,2%. И, что более беспокоит, руководство прогнозирует, что сопоставимые продажи увеличатся всего на 2,2% - 2,7%. Это означает резкое замедление по сравнению с ростом сопоставимых продаж на 4,3%, который компания только что продемонстрировала в четвертом квартале. Это также отстает от роста сопоставимых продаж Dollar General на 3% за полный год в 2025 финансовом году.

Короче говоря, компания говорит инвесторам ожидать замедления роста в будущем.

Прогноз по прибыли поддерживает этот осторожный тон.

Руководство прогнозирует прибыль на акцию на 2026 финансовый год в диапазоне от 7,10 до 7,35 долларов. Хотя это представляет собой рост по сравнению с 6,85 доллара, зарегистрированными в 2025 финансовом году, средняя величина этого диапазона прогноза подразумевает темп роста всего 5,5%.

Кроме того, компания отметила, что не планирует выкуп акций в 2026 финансовом году.

Стоит ли покупать акции?

С учетом ожидаемого охлаждения роста на верхней линии, инвестиционный случай сводится к оценке.

На момент написания Dollar General торгуется примерно по 19-кратному значению средней величины прогноза прибыли руководства на 2026 финансовый год. Хотя такое значение может показаться разумным для высокоустойчивого, защитного бизнеса, оно все же требует, чтобы бизнес обеспечивал стабильный и последовательный рост.

При этой оценке рынок, вероятно, закладывает надежный рост сопоставимых продаж и стабильные маржи. Есть очень мало места для ошибки, если поток клиентов прекращается и сопоставимые продажи ослабевают.

В целом, акции Dollar General выглядят неплохо. Это ритейлер, генерирующий денежные средства, с значительным масштабом. Однако риск заключается в том, что оценка акций просто не предлагает достаточной скидки, чтобы оправдать покупку в условиях замедляющегося роста.

Итак, стоит ли покупать, продавать или удерживать акции Dollar General?

Я бы не спешил продавать уже имеющиеся у меня акции. Но для инвесторов, которые хотят вложить новые средства сегодня, акции не выглядят достаточно дешевыми для покупки, учитывая их неожиданно слабый прогноз по сопоставимым продажам.

Стоит ли вам сейчас покупать акции Dollar General?

Прежде чем покупать акции Dollar General, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выявила, что они считают 10 лучших акций для покупки инвесторами прямо сейчас… и Dollar General не была среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромную прибыль в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если вы инвестировали 1 000 долларов в момент нашего предложения, у вас было бы 508 607 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если вы инвестировали 1 000 долларов в момент нашего предложения, у вас было бы 1 122 746 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 933% — это значительно превосходит 188% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor на 13 марта 2026 года.

Дэниел Спаркс и его клиенты не имеют позиций в упомянутых акциях. Motley Fool не имеет позиций в упомянутых акциях. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод