Акции "Диасофта" последовали за активно снижающимся рынком

Котировки ИТ-компании Диасофт на активно снижающемся рынке теряют 0,5%, торгуясь в районе 3802 руб. Разработчик программного обеспечения сегодня опубликовал неплохие результаты по МСФО за январь – сентябрь прошлого года. Выручка группы выросла на 20% г/г, до 8,1 млрд руб., а законтрактованный доход достиг 21,5 млрд руб.

Напомним, что Диасофт формирует доходную базу за счет продаж программного обеспечения новым и действующим клиентам. Компании удалось значительно расширить клиентскую базу после ухода с российского рынка западных конкурентов. EBITDA сохранилась в прошлогоднем объеме 3,1 млрд руб. с маржей 38,7% при ориентире менеджмента на уровне 43% по итогам всего года.

Чистая прибыль Диасофта за девять месяцев 2024-го составила 2,8 млрд руб., что, вероятно, сигнализирует об околонулевой динамике год к году (данных за сопоставимый период 2023-го эмитент не раскрывал, а за полный позапрошлый год показатель составил 3,1 млрд руб.). Значительные вложения в разработку новых продуктов, а также высокая стоимость заемных средств привели к увеличению расходов Диасофта, а также к замедлению роста его EBITDA и чистой прибыли, которые недотягивают до целевых уровней заявленных на IPO.

Тем не менее большим плюсом для компании является невысокий уровень ее долговой нагрузки. Намерение менеджмента увеличить уставный капитал на 2% путем дополнительной эмиссии акций свидетельствует о том, что он продолжит привлекать финансирование, не увеличивая объем заимствований, а также платить дивиденды. По плану руководства, на эти цели будет направлено 80% EBITDA за 2024 год.

Наша целевая цена по акции Диасофта в годовом горизонте — 5000 руб