Акции демонстрируют смешанную динамику после выхода горячего отчета PPI.

Индекс S&P 500 ($SPX) (SPY) снизился на -0.03%, индекс Dow Jones Industrials ($DOWI) (DIA) упал на -0.20%, а индекс Nasdaq 100 ($IUXX) (QQQ) увеличился на +0.05%. Фьючерсы на E-mini S&P за сентябрь (ESU25) упали на -0.09%, а фьючерсы на E-mini Nasdaq за сентябрь (NQU25) снизились на -0.01%. Акции восстановились после скромных ранних потерь и торгуются в узком диапазоне. На акции оказывает давление сильный отчет по PPI в США и рост доходности 10-летних казначейских облигаций на +5 б.п. Кроме того, президент ФРС Сан-Франциско Мэри Дали и президент ФРС Сент-Луиса Альберто Мусалем сегодня оба оспорили идею снижения ставки на -50 б.п. на сентябрьском заседании FOMC.

Присоединяйтесь к 200К+ подписчикам: узнайте, почему утренний бюллетень Barchart Brief является обязательным к прочтению для тысяч ежедневно.

Сегодняшний отчет по PPI был значительно сильнее ожиданий рынка. Отчет по PPI показал, что рынки могли быть чрезмерно оптимистичны в отношении отчета CPI во вторник и что компании передают тарифы на оптовом уровне более быстрыми темпами, чем ожидалось ранее.

Июльский отчет по PPI в США с итогами +0.9% м/м и +3.3% г/г был значительно сильнее ожиданий рынка, которые составляли +0.2% м/м и +2.5% г/г. Июльский отчет по базовому PPI с итогами +0.9% м/м и +3.7% г/г также был значительно сильнее ожиданий рынка, которые составляли +0.2% м/м и +3.0% г/г.

Рынки снизили ожидания по смягчению ФРС после разочаровывающего отчета по PPI сегодня. Рынки больше не учитывают вероятность снижения ставки на -50 б.п. на сентябрьском заседании и теперь присваивают 90% вероятность снижения на -25 б.п. После мягких комментариев министра финансов Бессента в среду, рынки временно оценили вероятность снижения на -50 б.п. на сентябрьском заседании в 11%. Тем не менее, текущая вероятность 90% снижения на -25 б.п. в сентябре все еще существенно более мягкая, чем 40% вероятность, присвоенная до новостей о слабом отчете по занятости в июле 1 августа и согласованном отчете CPI на прошлой неделе.

Количество новых заявок на пособие по безработице в США за неделю снизилось на -3,000 до 224,000, что близко к ожиданиям небольшого снижения до 225,000. Количество продолжающихся заявок на пособие в США за неделю снизилось на -15,000 до 1.953 миллиона, что показало несколько более сильный рынок труда, чем ожидания снижения до 1.967 миллиона.

Президент ФРС Сан-Франциско Мэри Дали заявила WSJ, что не поддерживает снижение ставки на -50 б.п. на сентябрьском заседании, сказав, что "это отправило бы сигнал о срочности, которого я не чувствую по поводу силы рынка труда." Дали сказала, что по-прежнему поддерживает два снижения ставок в этом году, но три снижения могут быть оправданы "если мы увидим больше признаков того, что рынок труда более нестабилен."

Президент ФРС Сент-Луиса Альберто Мусалем сказал, что снижение ставки на -50 б.п. на сентябрьском заседании "не поддерживается текущим состоянием экономики и прогнозом для экономики" с его точки зрения. Он сказал, что для него слишком рано принимать решение о снижении ставки на сентябрьском заседании.

Министр финансов Скотт Бессент сегодня попытался немного откатить свои заявления в среду, в которых он сказал, что процентные ставки "слишком ограничительные" и что ставки "должны, вероятно, быть на 150, 175 базисных пунктов ниже." Он добавил: "Существует очень хорошая вероятность снижения на 50 базисных пунктов. Мы могли бы начать серию снижений ставок, начиная с 50 базисных пунктов в сентябре."

В интервью Fox Business сегодня г-н Бессент сказал, что он не указывает ФРС, что делать, и что он не призывал к серии снижений ставок ФРС в своих комментариях в среду. Он сказал, что просто пытался сказать, что модели показывают, что нейтральная ставка ниже, хотя он не уточнил, о каких моделях идет речь. Г-н Бессент сказал, что поддерживает прозрачность и призыв к устранению инвестиционных конфликтов среди членов Конгресса.

В недавних новостях о тарифах президент Трамп в начале вторника продлил тарифное перемирие с Китаем еще на 90 дней до ноября. В прошлую среду г-н Трамп объявил, что введет 100% тариф на импорт полупроводников. Однако компании смогут получить исключения, если они продемонстрируют приверженность к производству своей продукции в США. Тем не менее, США введут отдельный налог на импорт электронных продуктов, использующих полупроводники. Также г-н Трамп объявил в прошлую среду, что удвоит тарифы на импорт из Индии до 50% с текущих 25% из-за покупок Индией российской нефти. В прошлый вторник г-н Трамп сказал, что тарифы на импорт фармацевтической продукции из США будут объявлены "в течение следующей недели или около того." Согласно Bloomberg Economics, средний тариф в США вырастет до 15.2%, если тарифы будут введены согласно заявленным условиям, по сравнению с 13.3% ранее, и значительно выше, чем 2.3% в 2024 году до объявления тарифов.

Фокус рынка в оставшуюся часть этой недели сосредоточен на любых новостях о тарифах и торговле и на саммите Трампа-Путина в пятницу. В пятницу ожидается, что розничные продажи в США за июль вырастут на +0.6% м/м, а розничные продажи без учета автомобилей увеличатся на +0.3% м/м. Также в пятницу ожидается, что отчеты по промышленному производству и производству в обрабатывающей промышленности за июль останутся без изменений м/м. Наконец, индекс потребительских настроений США от Университета Мичигана за август ожидается с ростом на +0.3 до 62.0.

Фьючерсы на федеральные фонды оценивают вероятность снижения на -25 б.п. на 90% на заседании FOMC 16-17 сентября и 51% для второго снижения на -25 б.п. на следующем заседании 28-29 октября.

Отчеты о прибылях указывают на то, что прибыли S&P 500 за второй квартал идут к росту на +9.1% г/г, что значительно лучше ожиданий до сезона в +2.8% г/г и самое большое за четыре года, согласно Bloomberg Intelligence. С более чем 82% компаний S&P 500, которые отчитались о прибылях за второй квартал, около 82% компаний превысили ожидания по прибыли.

Зарубежные фондовые рынки смешанные. Euro Stoxx 50 вырос на +0.82%. Шанхайский композит Китая достиг максимума за 3.75 года, но затем откатился и закрылся с понижением на -0.46%. Японский индекс Nikkei 225 закрылся с понижением на -1.45% и откатился от рекордного максимума в среду.

Процентные ставки

Сентябрьские 10-летние казначейские облигации (ZNU25) упали на -9.5 тиков, а доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на +4.6 б.п. до 4.279%. Цены на казначейские облигации упали сегодня на фоне сильного отчета по PPI, что привело к снижению ожиданий по снижению ставок ФРС в ближайшие месяцы. Цены на казначейские облигации также снизились после того, как министр финансов Бессент сегодня немного откатил свои комментарии вчера, в которых он призывал к агрессивным снижением ставок ФРС. В негативном факторе уровень инфляционных ожиданий по 10-летним облигациям сегодня вырос на +1.0 б.п. до 2.386%.

Доходности государственных облигаций Европы выросли. Доходность 10-летних немецких бундов увеличилась на +2.6 б.п. до 2.706%. Доходность 10-летних британских гильт выросла на +4.3 б.п. до 4.633%.

Свопы оценивают вероятность снижения ставки на -25 б.п. со стороны ЕЦБ на заседании по политике 11 сентября в 7%.

Движения акций в США

"Великолепная семерка"Mixed, с Amazon (AMZN) в качестве крупнейшего победителя (+1.7%) и Tesla (TSLA) в качестве крупнейшего проигравшего (-2.2%).

Акции полупроводников в основном снижаются сегодня, отдавая часть вчерашних прибылей. Microchip Technology (MCHP), ON Semiconductors (ON), Advanced Micro Devices (AMD), Marvell (MRVL) и Align Technologies (ALGN) все упали более чем на -2% сегодня.

Bitcoin (^BTCUSD) упал на -3.7% сегодня, потянув за собой акции криптовалют. Strategy (MSTR) упал более чем на -5%. MARA Holdings (MARA) и Bit Digital (BTBT) упали более чем на -4%. Coinbase (COIN) упал более чем на -2%.

Cisco Systems (CSCO) упал более чем на -1% из-за осторожного прогноза руководства на текущий финансовый год.

Deere (DE) упал более чем на -7% из-за немного более низкого прогноза руководства по чистой прибыли за полный год, поскольку более низкие цены на зерно и неопределенность с тарифами заставляют некоторых фермеров сократить закупки оборудования.

Dow Inc (DOW) вырос почти на +1% после повышения рейтинга до нейтрального от недооцененного от BofA Global Research из-за их мнения, что акция перепродана.

NetEase (NTES) упал почти на -2% после неудачи с продажами за Q2 и более слабого, чем ожидалось, роста в своем основном игровом сегменте.

CVS Health (CVS) вырос почти на +1% после повышения рейтинга от Baird до "превосходного" с нейтрального из-за "растущей уверенности" в восстановлении компании.

Отчеты о прибылях (14.08.2025)

Deere & Co (DE), Amcor PLC (AMCR), Tapestry Inc (TPR), Applied Industrial Technologies (AIT), Birkenstock Holding Plc (BIRK), QXO Inc (QXO), Applied Materials Inc (AMAT), Sandisk Corp/DE (SNDK), Globant SA (GLOB), NU Holdings Ltd/Cayman Islands (NU).

На дату публикации Рич Асплунд не имел (ни напрямую, ни косвенно) позиций в каких-либо из упомянутых ценных бумаг. Вся информация и данные в этой статье предназначены исключительно для информационных целей. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, просмотрите Политику раскрытия информации Barchart здесь.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод