Акции CONMED выросли после превышения ожиданий по прибыли и выручке в четвертом квартале, валовая маржа увеличилась.

CONMED Corporation CNMD представила скорректированную прибыль на акцию (EPS) в размере $1.43 в четвертом квартале 2025 года, что на 6.7% выше по сравнению с прошлым годом. Этот показатель превысил консенсус-прогноз Zacks на 8.6%. Корректировки включают расходы, связанные с юридическими вопросами, и корректировки справедливой стоимости условного вознаграждения, среди прочего. GAAP EPS за квартал составил 54 цента, что на 50% ниже, чем EPS за аналогичный период прошлого года в размере $1.08. Скорректированный EPS за весь год составил $4.59, что отражает увеличение на 10.1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Этот показатель также превысил консенсус-прогноз Zacks на 2.2%.

Детали выручки CNMD

CONMED зарегистрировала выручку в размере $373.2 миллиона в четвертом квартале, что на 7.9% выше по сравнению с прошлым годом на отчетной основе. Этот показатель превысил консенсус-прогноз Zacks на 1.9%. При постоянном валютном курсе (CER) выручка увеличилась на 7.1% по сравнению с прошлым годом. По словам руководства, выручка поддерживалась за счет успешных продаж в сегментах Общей Хирургии и Ортопедической Хирургии. Выручка за весь год составила $1.37 миллиарда, что отражает улучшение на 5.2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на отчетной основе (увеличение на 5.1% при CER). Этот показатель соответствовал консенсус-прогнозу Zacks. Акции компании подорожали почти на 1.4% в торгах после завершения торгового дня.

Сегментные детали CONMED

CNMD получала свою выручку из двух продуктовых линей — Ортопедической Хирургии и Общей Хирургии. Выручка от Ортопедической Хирургии в четвертом квартале составила $157.4 миллиона, что на 13.2% и 12.1% выше по сравнению с прошлым годом на отчетной основе и при CER соответственно. Продажи ортопедических изделий в США увеличились на 6.6%. На международных рынках продажи ортопедических изделий выросли на 17.5% и 15.7% на отчетной основе и при CER соответственно. Выручка от Общей Хирургии составила $215.8 миллиона, увеличившись на 4.3% на отчетной основе и на 3.8% при CER по сравнению с прошлым годом. Продажи Общей Хирургии в США сократились на 0.4%, в то время как на международных рынках продажи Общей Хирургии увеличились на 16.3% и 14.8% на отчетной основе и при CER соответственно. Снижение в США было связано с продуктами CONMED для эвакуации дыма.

Географические результаты CNMD

Географически CONMED получала свою выручку из внутренних и международных регионов. Внутренняя выручка в четвертом квартале составила $206.2 миллиона, увеличившись на 1.4% на отчетной основе по сравнению с прошлым годом. Международная выручка в четвертом квартале составила $167 миллионов, увеличившись на 17% на отчетной основе и на 15.4% при CER по сравнению с прошлым годом.

Анализ маржи CONMED

В рассматриваемом квартале валовая прибыль CNMD увеличилась на 10.1% по сравнению с прошлым годом, составив $218.3 миллиона. Валовая маржа расширилась на 116 базисных пунктов (bps) до 58.5%. Расходы на сбыт и административные нужды увеличились на 25.7% по сравнению с прошлым годом, составив $166.8 миллиона. Расходы на исследования и разработки возросли на 13.1% по сравнению с прошлым годом, составив $14.9 миллиона. Общие операционные расходы в размере $181.7 миллиона увеличились на 24.6% по сравнению с прошлым годом. Общая операционная прибыль составила $36.6 миллиона, что отражает падение на 30.2% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Операционная маржа в четвертом квартале сократилась на 536 bps до 9.8%.

Финансовое положение CNMD

Кумулятивный чистый денежный поток от операционной деятельности на конец четвертого квартала 2025 года составил $170.7 миллиона по сравнению с $166.9 миллиона в прошлом году.

Прогноз CONMED

CNMD начала давать прогноз на 2026 год. Ожидается, что общая выручка за 2026 год составит от $1,345 миллиона до $1,375 миллиона. Ожидается, что органическая выручка при CER составит от $1,324 миллиона до $1,344 миллиона, что отражает органический рост CER на 4.5%-6% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. Скорректированный EPS за 2026 год прогнозируется в диапазоне от $4.30 до $4.45. Консенсус-прогноз Zacks составляет $4.52.

Наше мнение о CNMD

CONMED завершила четвертый квартал 2025 года с результатами, лучше ожидаемых. Устойчивые показатели выручки и рост выручки из обеих продуктовых линей были обнадеживающими. Сильные географические результаты выглядят многообещающе. Расширение валовой маржи благоприятно сказывается на акциях. На конференц-колле руководство подчеркнуло сильный импульс во всех трех высокоразвивающихся платформах. AirSeal использовался в примерно 1.6 миллиона процедур в 2025 году и продолжает показывать высокий однозначный и низкий двузначный рост, поддерживаемый расширением внедрения в роботизированной хирургии и значительным неиспользованным потенциалом в традиционной лапароскопии. Buffalo Filter получил выгоду от продолжающегося расширения законодательства о бездымных операционных и укрепил свои позиции на рынке с запуском следующего поколения PlumeSafe X5. BioBrace также стал ключевым элементом стратегии спортивной медицины, получив внедрение в более чем 70 процедурах. Эти факторы выглядят обнадеживающими для акций. С другой стороны, сокращение операционной маржи не способствует положительному восприятию акций.

Рейтинг Zacks и акции, которые стоит рассмотреть

CNMD в настоящее время имеет рейтинг Zacks #5 (Сильная продажа). Некоторые акции с лучшими рейтингами из более широкого медицинского сектора, которые ожидаются для публикации отчетов о прибылях в ближайшее время, включают Boston Scientific Corporation BSX, Cardinal Health, Inc. CAH и The Cooper Companies, Inc. COO. Консенсус-прогноз для скорректированного EPS Boston Scientific за четвертый квартал 2025 года в настоящее время составляет 78 центов. Консенсус-прогноз по выручке составляет $5.27 миллиарда. BSX в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2 (Покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь. У Boston Scientific ожидаемый долгосрочный темп роста составляет 16.4%. Доходность акций BSX в 3.7% выглядит выгоднее, чем 2.4% в среднем по отрасли. Cardinal Health в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2. Консенсус-прогноз для скорректированного EPS за второй квартал 2026 финансового года в настоящее время составляет $2.34. Консенсус-прогноз по выручке составляет $64.33 миллиарда. Cardinal Health ожидает долгосрочный темп роста в 14.7%. P/S-коэффициент CAH составляет 0.21, что выглядит выгодно по сравнению с 2.20 в среднем по отрасли. Cooper Companies в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2. Консенсус-прогноз для скорректированного EPS за первый квартал 2026 финансового года в настоящее время составляет $1.03. Консенсус-прогноз по выручке составляет $1.03 миллиарда. Cooper Companies ожидает долгосрочный темп роста в 7.8%. Текущий коэффициент COO составляет 1.89, что также выглядит выгодно по сравнению с 1.64 в среднем по отрасли.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод