Акции CHWY выросли на 13% после хороших результатов за IV квартал, несмотря на недостачу прибыли.

Chewy, Inc. CHWY опубликовала хорошие результаты за четвертый квартал фискального 2025 года, где выручка превысила консенсус-прогноз Zacks, а прибыль не дотянула до него. Также, продажи увеличились, а доходы снизились по сравнению с прошлым годом.

Компания показала сильный четвертый квартал, поддерживаемый последовательной реализацией инициатив по росту и вовлечению клиентов. Программа Autoship продолжала стимулировать повторный спрос, в то время как улучшения в ассортименте продукции и операционной эффективности способствовали улучшению маржинальности. Стратегический акцент на таких областях, как собственные бренды, предложения в области здравоохранения и эффективность на основе ИИ также усиливает масштабы и укрепляет общую бизнес-модель.

Руководство подчеркнуло уверенность в поддержании доли рынка, расширении маржинальности и обеспечении долгосрочного прибыльного роста, даже в стабильной отраслевой среде. Сочетание стабильных тенденций спроса, улучшения рентабельности и сильного денежного потока улучшило настроение инвесторов. В результате акции CHWY выросли на 13,3% в ходе торговой сессии вчера.

Показатели квартальной деятельности CHWY: ключевые метрики и выводы

Chewy сообщила об скорректированной прибыли в 27 центов на акцию, что не дотянуло до консенсус-прогноза Zacks в 28 центов. Этот показатель снизился на 3,6% по сравнению с предыдущим годом.

Компания сообщила о чистых продажах на сумму 3,264.7 миллиона долларов, превысив консенсус-прогноз Zacks в 3,256 миллиона долларов. Этот показатель увеличился на 0,5% по сравнению с 3,247.4 миллиона долларов, зафиксированными в прошлом году, благодаря сильной реализации, продолжающемуся росту доли рынка в стабильной категории и последовательной деятельности как по росту клиентов, так и по расходам на клиента.

Подписка на программу Autoship оставалась краеугольным камнем модели Chewy. Продажи клиентов Autoship выросли на 4,8% до 2.74 миллиарда долларов, опередив общий рост чистых продаж. Этот показатель составил 84% от общих чистых продаж, что является рекордом для компании и увеличением с 80,6% в прошлом году.

Компания завершила квартал с 21,3 миллиона активных клиентов, что соответствует консенсус-прогнозу и отражает 4% увеличение по сравнению с прошлым годом, поддерживаемое продолжающимся улучшением показателей привлечения, удержания и вовлечения клиентов.

Чистые продажи Chewy на одного активного клиента составили 591 доллар, что отражает увеличение на 2,2% по сравнению с прошлым годом, благодаря улучшению вовлеченности клиентов и увеличению расходов на пользователя. Консенсус-прогноз по чистым продажам на одного активного клиента был установлен на уровне 593 доллара в рассматриваемом квартале.

Маржинальность и эффективность затрат CHWY

Валовая прибыль Chewy увеличилась на 3,6% по сравнению с прошлым годом до 959.7 миллиона долларов с 926 миллионов долларов. Валовая маржа увеличилась на 90 базисных пунктов (б.п.) до 29,4% по сравнению с 28,5% в прошлом году, благодаря росту доходов от спонсируемых объявлений, благоприятному ассортименту в сторону категорий с высокой маржой и рациональной рекламной среде.

Расходы на управление и административные расходы (SG&A) снизились на 2,3% по сравнению с прошлым годом до 684.6 миллиона долларов с 700.7 миллиона долларов в фискальном квартале. В процентном отношении к чистым продажам этот показатель снизился на 60 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом до 21%. Расходы на рекламу и маркетинг за фискальный четвертый квартал снизились на 1% по сравнению с прошлым годом до 232.6 миллиона долларов с 235 миллионов долларов.

Скорректированный EBITDA увеличился на 30,4% по сравнению с прошлым годом до 162.3 миллиона долларов с 124.5 миллиона долларов. Скорректированная маржа EBITDA увеличилась на 120 б.п. по сравнению с прошлым годом до 5%, что подчеркивает сильный операционный рычаг и улучшенную рентабельность.

Финансовое состояние CHWY

Компания завершила год с примерно 879 миллиона долларов в наличных, эквивалентах наличных и рыночных ценных бумагах, сохранив сильную ликвидную позицию в размере около 1,7 миллиарда долларов, оставаясь без долгов. Общий капитал акционеров составил 497.9 миллиона долларов, что отражает значительное улучшение по сравнению с прошлым годом.

В четвертом квартале компания сгенерировала свободный денежный поток в размере 232 миллиона долларов. За фискальный 2025 год свободный денежный поток достиг рекорда в 562.4 миллиона долларов, поддерживаемый 691.6 миллиона долларов чистого денежного потока от операционной деятельности и 129.2 миллиона долларов капитальных затрат.

В фискальном 2025 году компания выкупила примерно 6.8 миллиона акций, направив около 257 миллионов долларов на выкуп акций, что отражает постоянную приверженность возвращению избыточных денежных средств акционерам.

Что ожидать от CHWY в будущем?

На первый квартал фискального 2026 года компания ожидает чистые продажи в диапазоне от 3.33 до 3.36 миллиарда долларов, что соответствует примерно 7-8% росту по сравнению с прошлым годом. Этот период, как ожидается, станет точкой наименьшего роста года, в основном из-за временных и сопоставительных факторов. Вклад от приобретения SmartEquine ожидается в значительной степени стабильным на ежеквартальной основе в течение всего года.

Компания также ожидает, что скорректированная прибыль на акцию за первый квартал составит от 40 до 45 центов.

Прогноз CHWY на фискальный 2026 год

Что касается прогноза на фискальный 2026 год, компания ожидает чистые продажи в диапазоне от 13.6 до 13.75 миллиарда долларов, что соответствует примерно 8-9% росту по сравнению с прошлым годом. Ожидается, что приобретение SmartEquine принесет около 80 миллионов долларов чистых продаж в течение года. Рост ожидается благодаря сочетанию расширения базы активных клиентов и роста NSPAC, при этом прогноз предполагает отсутствие инфляции цен и низкий однозначный рост активных клиентов. С точки зрения квартальной динамики, рост чистых продаж ожидается с увеличением после первого квартала, улучшаясь во втором квартале и продолжая укрепляться в третьем квартале.

С точки зрения рентабельности, скорректированный EBITDA ожидается в диапазоне от 900 миллионов до более чем 930 миллионов долларов, при этом рост прогнозируется на уровне примерно в три раза выше роста чистых продаж. Компания ожидает, что скорректированная маржа EBITDA составит от 6.6% до 6.8% за весь год, что представляет собой примерно 100 базисных пунктов расширения на среднем уровне.

Состав расширения маржи ожидается с изменением в фискальном 2026 году, с большей долей от операционного рычага, поддержанного структурными улучшениями в SG&A и умеренным рычагом в рекламе и маркетинге. Ожидается, что валовая маржа будет расти по сравнению с прошлым годом, хотя и более умеренными темпами, чем в 2025 году, с квартальной динамикой, более согласованной с историческими паттернами.

SG&A ожидается, что будет демонстрировать рычаг и оставаться в целом стабильным в процентном отношении к чистым продажам на протяжении всего года. Ожидается, что расходы на рекламу и маркетинг будут следовать аналогичной квартальной динамике, как и в фискальном 2025 году. Ожидается последовательное снижение маржи в четвертом квартале, что соответствует типичной сезонности и рекламному времени.

Прошлые три месяца акций CHWY

Этот актив с рейтингом Zacks #3 (Держать) потерял 20.1% за последние три месяца по сравнению с падением в 12.7% по отрасли.

Акции, которые стоит рассмотреть

Etsy ETSY функционирует как ведущий поставщик электронных торговых услуг и в настоящее время имеет рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.

Etsy показала отрицательный сюрприз по прибыли за последние четыре квартала в среднем 9%. Консенсус-прогноз для текущих продаж и прибыли Etsy на финансовый год подразумевает снижение на 5.5% и 152.5% соответственно по сравнению с показателями прошлого года.

Global-e Online Ltd. GLBE предоставляет платформу для обеспечения и ускорения глобальной торговли напрямую с потребителями. В настоящее время у нее рейтинг Zacks 1.

GLBE показала положительный сюрприз по прибыли за последние четыре квартала в среднем 62.2%. Консенсус-прогноз для текущих продаж и прибыли Global-e Online на текущий финансовый год предполагает рост на 29.5% и 176.9% соответственно по сравнению с показателями прошлого года.

FIGS Inc. FIGS является брендом одежды и образа жизни в сфере здравоохранения, ориентированным на потребителей, и в настоящее время имеет рейтинг Zacks 1. Компания показала положительный сюрприз по прибыли за последние четыре квартала в среднем 187.5%.

Консенсус-прогноз для текущих продаж и прибыли FIGS на финансовый год указывает на рост на 11.7% и 15.8% соответственно по сравнению с показателями прошлого года.

Zacks называет #1 акцию в сегменте полупроводников

Эта малоизвестная компания специализируется на полупроводниковых продуктах, которые не производят такие гиганты, как NVIDIA. Она уникально расположена, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. И она только начинает выходить на свет, что является именно тем местом, где вы хотите быть.

С сильным ростом прибыли и расширяющейся клиентской базой она готова удовлетворить неистребимый спрос на Искусственный Интеллект, Машинное Обучение и Интернет Вещей. Ожидается, что глобальное производство полупроводников взорвется с 452 миллиардов долларов в 2021 году до 971 миллиарда долларов к 2028 году.

Посмотреть эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод