Акции China Yangtze Power поставлены на пересмотр

Мы ставим на пересмотр инвестиционную идею по акциям China Yangtze Power от 7 мая 2025 г. в преддверии публикации финансовых результатов компании 31 августа. По нашим оценкам, во II кв. 2026 г. выручка компании вырастет на 3,8% г/г до 20,3 млрд CNY, чистая прибыль на 8,9% г/г до 8,5 млрд CNY, а показатель EPS на 9,1% г/г до 0,35 CNY.

Дивидендная доходность акций China Yangtze Power в ближайшие 12 мес. может составить 3,9% при выплате 1,1 CNY на акцию. В 2025 г. компания утвердила новую дивидендную политику на 2026-2030 гг., согласно которой коэффициент выплат ожидается на уровне не менее 70% от чистой прибыли.

При этом результаты компании по-прежнему во многом зависят от притока воды в бассейне Янцзы. В первом полугодии приток воды к ГЭС «Удундэ» снизился на 16,9% г/г, тогда как к ГЭС «Три ущелья» вырос на 28,7% г/г. Разнонаправленная динамика притока воды может приводить к заметным колебаниям выработки на отдельных ГЭС и, соответственно, финансовых результатов компании. Дополнительным фактором неопределенности остается дальнейшее развитие рыночного ценообразования на электроэнергию в Китае, которое может повысить волатильность цен реализации.

С момента публикации нашей инвестиционной идеи ключевые фундаментальные показатели компании и прогноз чистой прибыли на ближайшие годы существенно изменились. В связи с этим мы ставим акции China Yangtze Power на пересмотр.

Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 24.08.2026.

Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.