Акции CHE упали после отчетности за четвертый квартал: недостача доходов и падение маржи.

Chemed Corporation CHE объявила скорректированную прибыль на акцию (EPS) за четвертый квартал 2025 года в размере $6.42, что на 6% ниже по сравнению с прошлым годом. Этот показатель не дотянул до консенсус-оценки Zacks на 8.55%.

GAAP EPS компании составила $6.02, что на 2% выше показателя прошлого года.

За год скорректированный EPS составил $21.55, что отражает снижение на 6.8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Выручка CHE

Выручка в отчетном квартале составила $639.3 миллиона, что почти соответствует уровню аналогичного квартала прошлого года. Этот показатель не дотянул до консенсус-оценки Zacks на 2.55%.

Выручка за 2025 год составила $2.53 миллиарда, что на 4.1% выше, чем в прошлом году.

После объявления о доходах 25 февраля акции CHE упали почти на 15%, закрывшись на отметке $396.63 вчера.

Детали сегментов CHE за Q4

Chemed работает через два полностью собственных дочерних предприятия — VITAS (крупный поставщик паллиативной помощи) и Roto-Rooter (ведущий поставщик сантехнических и дренажных услуг для коммерческих и жилых объектов).

VITAS

В четвертом квартале чистая выручка от пациентов составила $418.8 миллиона, увеличившись на 1.9% по сравнению с прошлым годом. Рост выручки был в первую очередь обусловлен увеличением дней ухода на 1.3% и ростом географически взвешенной средней ставки возмещения Medicare на 2.2%.

Цена, консенсус и сюрприз EPS Chemed Corporation

Roto-Rooter

Сегмент сообщил о продажах в размере $220.6 миллиона, что на 3.7% ниже по сравнению с прошлым годом.

Общая выручка от коммерческих операций Roto-Rooter увеличилась на 1.6% по сравнению с прошлым годом. Это изменение общей коммерческой выручки состояло из увеличения выручки от экскавации на 10.9%, увеличения выручки от чистки дренажей на 2%, стабильной выручки от сантехники, что компенсировалось снижением выручки от восстановления воды на 20%.

Общая выручка от жилых операций Roto-Rooter снизилась на 3.1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это изменение общей жилой выручки состояло из увеличения выручки от сантехники на 6.3%, практически неизменной выручки от экскавации, что компенсировалось снижением выручки от восстановления воды на 10.3% и снижением выручки от чистки дренажей на 3.2%.

Маржинальная производительность CHE за Q4

Валовая прибыль снизилась на 5% по сравнению с прошлым годом до $222.3 миллиона в четвертом квартале 2025 года. Валовая маржа сократилась на 181 базисный пункт (bps) по сравнению с прошлым годом до 34.8% из-за увеличения стоимости предоставляемых услуг и проданных товаров на 2.7%.

SG&A расходы выросли на 1.2% по сравнению с прошлым годом до $105.5 миллиона. Скорректированная операционная прибыль снизилась на 10.1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $116.8 миллиона. Скорректированная операционная маржа сократилась на 202 bps до 18.3% в течение квартала.

Ликвидность и капитализация CHE

Chemed завершила четвертый квартал с наличными и их эквивалентами в размере $74.5 миллиона по сравнению с $178.4 миллиона на конец 2024 года. У компании не было краткосрочных или долгосрочных долгов на конец отчетного квартала.

Кумулятивные чистые денежные средства, предоставленные операционной деятельностью, составили $388.3 миллиона по сравнению с $417.5 миллиона в аналогичном периоде прошлого года.

Компания выкупила 400,000 акций Chemed на сумму $174.6 миллиона, что соответствует затратам в $436.39 за акцию. На 31 декабря 2025 года оставалась авторизация на выкуп акций на сумму $127.3 миллиона в рамках своего плана.

Chemed имеет устойчивую историю выплаты дивидендов, с пятилетним среднегодовым ростом дивидендов на уровне 11.8%.

Прогноз CHE на 2026 год

На 2026 год компания ожидает, что выручка от VITAS, до учета потолка Medicare, вырастет на 5.5-16.5% по сравнению с уровнем 2025 года. Консенсус-оценка Zacks для общей выручки составляет $2.67 миллиарда, что предполагает улучшение на 5.5% по сравнению с прошлым годом.

Скорректированный EPS на год ожидается в диапазоне $23.25-$24.25. Консенсус-оценка Zacks для этого показателя составляет $25.23, что подразумевает рост на 17.1% по сравнению с скорректированным показателем 2025 года.

Наше мнение о CHE

Chemed завершила четвертый квартал 2025 года с доходами и выручкой, не дотягивающими до оценок. Выручка VITAS негативно пострадала от изменения состава пациентов, а также от сочетания потолка Medicare и других изменений в контрвыручке. В сегменте жилого бизнеса Roto-Rooter тенденция увеличения оплаченных контактов, компенсируемая снижением естественных контактов, продолжилась в течение квартала. Сокращение обеих маржин также вызывает беспокойство.

С положительной стороны, руководство ожидает, что 2026 год станет переходным для обоих сегментов. VITAS реализует стратегии, необходимые для полной компенсации потенциальных ограничений выставления счетов по потолку Medicare во Флориде для бюджетного года правительства 2026 года.

Рейтинг Zacks и ключевые рекомендации CHE

Chemed в настоящее время имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать).

Некоторые акции с лучшими рейтингами из более широкой медицинской сферы — это Intuitive Surgical ISRG, Cardinal Health CAH и Align Technology ALGN.

Intuitive Surgical, в настоящее время имеющая рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка), сообщила о скорректированном EPS за четвертый квартал 2025 года в размере $2.53, что превысило консенсус-оценку Zacks на 12.4%. Выручка в $2.87 миллиарда превысила консенсус-оценку Zacks на 4.7%. Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 сегодня здесь.

ISRG имеет оценку предполагаемого долгосрочного роста earnings в 15.7% по сравнению с ростом в 12.7% в отрасли. Компания превысила оценки доходов в последние четыре квартала, средний сюрприз составил 13.24%.

Cardinal Health, имеющая рейтинг Zacks #2 (Покупка) в настоящее время, опубликовала скорректированный EPS за второй квартал финансового года 2026 в размере $2.63, превысив консенсус-оценку Zacks на 10%. Выручка в $65.6 миллиарда превысила консенсус-оценку Zacks на 0.9%.

CAH имеет долгосрочную оценку роста earnings на уровне 15% по сравнению с ростом в 9.6% в отрасли. Прибыль компании превысила оценки в последние четыре квартала, средний сюрприз составил 9.3%.

Align Technology, имеющая рейтинг Zacks #2 в настоящее время, опубликовала скорректированный EPS за четвертый квартал 2025 года в размере $3.29, превысив консенсус-оценку Zacks на 10.1%. Выручка в $1.05 миллиарда превысила консенсус-оценку Zacks на 5.3%.

ALGN имеет оценку предполагаемого долгосрочного роста earnings на уровне 10.1% по сравнению с ростом в 9.5% в отрасли. Прибыль компании превысила оценки в трех из последних четырех кварталов и оказалась ниже в одном случае, средний сюрприз составил 6.16%.

Глава исследований Zacks называет "акцию, которая с наибольшей вероятностью удвоится"

Наша команда экспертов только что выпустила 5 акций с наибольшей вероятностью роста на +100% или более в ближайшие месяцы. Из этих 5 директор по исследованиям Шераз Миан выделяет одну акцию, которая, по его мнению, вырастет больше всего.

Этот топовый выбор — малоизвестная компания, занимающаяся спутниковыми коммуникациями. Ожидается, что космическая отрасль станет триллионной отраслью, и база клиентов этой компании быстро растет. Аналитики прогнозируют значительный рост выручки в 2025 году. Конечно, все наши элитные выборы не всегда оказываются победителями, но эта акция может значительно превзойти предыдущие акции Zacks, которые должны удвоиться, такие как Hims & Hers Health, которая выросла на +209%.

Бесплатно: смотрите нашу топовую акцию и 4 других претендента

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают точку зрения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод