Акции Builders FirstSource (BLDR) упали на 18% за 3 месяца: покупать или опасаться?
Акции BLDR компании Builders FirstSource, Inc. упали на 14,8% за последние три месяца по сравнению с ростом рынка розничной торговли строительными продуктами Zacks на 2,1%. Сектор розничной и оптовой торговли Zacks в целом вырос на 1,5%, а индекс S&P 500 вырос на 6,3% за тот же период времени.
Источник изображения: Zacks Investment Research
Компания Builders FirstSource, крупнейший поставщик строительных материалов в Соединенных Штатах, в настоящее время сталкивается с трудностями, связанными с вялым рынком жилья и снижением потребительских расходов. Циклический характер рынка жилья существенно влияет на показатели BLDR.
Общие показатели сектора были слабыми, в основном из-за сохраняющейся слабости розничных продаж. Согласно последнему отчету Бюро переписи населения США за июнь, розничные продажи снизились на 0,1% по сравнению с маем. Решение Федеральной резервной системы сохранить процентные ставки на прежнем уровне повлияло на покупателей, а повышение ставок по ипотечным кредитам и проблемы с доступностью жилья еще больше подорвали доверие потребителей.
D.R. Horton, Inc. DHI, PulteGroup Inc. PHM и Taylor Morrison Home Corporation TMHC входят в число 10 крупнейших клиентов BLDR (на долю которых пришлось 14,7% чистых продаж в 2023 году). Недавно все они сообщили о незначительных темпах роста заказов в своих последних квартальных отчетах, что свидетельствует о проблемах.
Что сдерживает развитие BLDR?
Спад на рынке жилья и неопределенность на мировых рынках
Вялый рынок жилья и сокращение потребительских расходов по-прежнему создают серьезные проблемы. Растущая инфляция и более высокие процентные ставки снижают устойчивость потребителей, что приводит к тому, что они отдают предпочтение покупкам первой необходимости, а не дискреционным расходам.
Компания ожидает, что во втором квартале чистый объем продаж снизится до однозначных значений и останется на прежнем уровне из-за ожидаемых проблем с многоквартирными домами. Важно отметить, что в течение всего года ожидается устойчивое снижение объемов продаж многоквартирных домов. Ожидается, что скорректированный показатель EBITDA также снизится до максимума во втором квартале.
Несмотря на то, что перспективы развития односемейного жилья (на долю которого пришлось около 75% выручки BLDR в 2023 году) благоприятствуют компании, вялая тенденция на рынке жилья в США и снижение активности в области ремонта и реконструкции (R&R) по-прежнему вызывают серьезные опасения у BLDR.
Более высокие затраты на рабочую силу и эксплуатационные расходы
Компания Builders FirstSource сталкивается с высокими затратами на рабочую силу и операции. Коммерческие, общие и административные расходы (SG&A) — в процентах от чистых продаж — выросли на 490 базисных пунктов до 22,4% в 2023 году по сравнению с 2022 годом. Кроме того, в первом квартале SG&A увеличила прибыль на 50 базисных пунктов.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод