Акции Boeing упали на 14% с момента отчета о доходах: рынок оценивает риск восстановления или создаёт возможность для покупки?

Ключевые моменты

Акции имеют значительный потенциал роста, но текущие проблемы с исполнением подрывают доверие.

Прогнозы руководства — это одно, но реализовать их — совершенно другое.

Акции Boeing (NYSE: BA) имеют значительный потенциал, поддержанный бэклогом в 682 миллиарда долларов, включая более 560 миллиардов долларов в Boeing Commercial Airplanes. Бэклог поддерживает будущее развитие, и поскольку компания собирается увеличить поставки своих ключевых узкофюзеляжных самолетов 737 MAX в этом году, процесс восстановления уже начался. Тем не менее, акции заметно отстали от индекса S&P 500 с момента публикации отчета о доходах 27 января.

Почему акции Boeing упали

Потенциал — это одно, а его реализация — другое. Нет сомнений в том, что если Boeing хорошо справится со своим бэклогом, акции могут значительно вырасти. Скажем так: до высокопрофильных катастроф 737 MAX (которые привели к его приземлению), произошедших в конце 2018 года и весной 2019 года, Boeing была компанией, генерирующей 13,7 миллиарда долларов свободного денежного потока (FCF).

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, называемой "Незаменимая Монополия", которая предоставляет критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

С текущей рыночной капитализацией в 165,7 миллиарда долларов, такой FCF поставил бы Boeing на 12,1 раза FCF. Но вопрос в том, когда Boeing начнет генерировать что-то близкое к этой цифре? Для этого компании придется начать демонстрировать инвесторам, что она может отчитываться о кварталах без недостатков, без крупных убытков и затрат по программам фиксированных цен на разработку в Boeing Defense, Space & Security (BDS) и без сбоев в BCA.

К сожалению, это проще сказать, чем сделать, и недавняя распродажа подчеркивает эти проблемы.

Проблемы с денежным потоком Boeing

Фокусировка на FCF проясняет ситуацию. Возвращаясь к конференц-звонку по обсуждению доходов в конце января, финансовый директор Иисус Малава сказал, что ожидает, что Boeing сгенерирует от 1 до 3 миллиардов долларов FCF в 2026 году. Он также отметил, что достижение предыдущей цели FCF в 10 миллиардов долларов было "очень достижимо", и что FCF в 2026 году негативно повлияли факторы, которые являются "временными по своей природе" и "улучшатся со временем".

Исключив эти факторы, можно будет получить FCF на "высоком однозначном уровне", по словам Малавы, что уже близко к 10 миллиардам долларов и более.

Временные факторы?

Все, что сказал Малава, звучит хорошо, но проблема в том, что эти временные факторы, похоже, повторяются в Boeing. Углубившись в детали, они включают:

Задержки сертификации 777X

Компенсация клиентам за предыдущие задержки поставок по программам 737 MAX и 787

Снижение издержек по программам фиксированных цен на разработку в BDS

Капитальные расходы резко возрастают из-за "поддержки роста в стабильной производственной системе".

Снова Boeing сталкивается с годом ограничений FCF из-за сочетания в основном внутренних факторов исполнения и, в случае BDS, возможно, структурной проблемы, связанной с тем, что правительство США ведет более агрессивные переговоры с оборонными компаниями.

Стоит ли покупать акции Boeing?

Малава может быть прав, и если это так, акции, вероятно, являются выгодным предложением прямо сейчас. Тем не менее, инвесторы захотят увидеть несколько кварталов хорошего исполнения, отсутствие проблем с сертификацией, отсутствие задержек с поставками, отсутствие оборонных затрат и отсутствие проблем с качеством производства, прежде чем делать покупки. Руководству, вероятно, стоит дать benefit of the doubt, и Boeing увеличивает поставки 737 MAX в 2026 году, но еще будет долгий путь, прежде чем инвесторы смогут почувствовать полное доверие.

Стоит ли вам покупать акции Boeing прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Boeing, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что выявила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки прямо сейчас... и Boeing не входит в их число. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашего рекомендации, вы бы имели 532 929 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов на момент нашего рекомендации, вы бы имели 1 091 848 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 928% — это значительно превышает 186% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Возвраты Stock Advisor на 8 апреля 2026 года.

Ли Самаха не имеет доли в каких-либо из упомянутых акций. Motley Fool имеет позиции в Boeing и рекомендует его. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод