Акции "Банка "Санкт-Петербург" справедливо оценены рынком
Банк Санкт-Петербург представил финансовые результаты за 12 месяцев 2024 года. Рассказываем об основных моментах отчета.
Доходы и расходы
Чистые процентные доходы в четвертом квартале увеличились на 20,3% г/г, до 19,3 млрд рублей. За 2024 год чистые процентные доходы выросли на 38,8%, до 70,6 млрд рублей. Чистая процентная маржа за 2024 год составила 7,0% после 5,9% годом ранее.
Чистые комиссионные доходы в четвертом квартале увеличились на 0,6% г/г, до 3,1 млрд рублей. За 12 месяцев 2024 года чистые комиссионные доходы сократились на 7,1% и составили 11,6 млрд рублей.
Чистый доход от операций на финансовых рынках по итогам 2024 года составил 10,9 млрд рублей, увеличившись на 6,1% к уровню 2023 года.
Операционные расходы выросли в четвертом квартале на 48,8% г/г, до 7,9 млрд рублей, и увеличились по итогам года на 9,8%, достигнув 25,9 млрд рублей. Показатель «отношение издержек к доходам (CIR)» за 2024 год составил 27,5% после 31,7% годом ранее.
Чистая прибыль по итогам 2024 года достигла рекордного значения 50,8 млрд рублей, превысив значение 2023 года на 7,3%, вследствие роста чистых процентных доходов и доходов от операций на финансовых рынках.
Кредитный портфель и средства клиентов
Кредитный портфель до вычета резервов вырос в течение года на 9,4% и составил 751,0 млрд рублей. Корпоративный кредитный портфель увеличился на 11,5% с начала года, до 587,9 млрд рублей. Розничный кредитный портфель увеличился на 4,2% с начала года, до 162,5 млрд рублей.
Уровень проблемной задолженности по состоянию на 1 января 2025 года составил 4,7% после 5,2% годом ранее.
Средства корпоративных клиентов увеличились на 14,2% за квартал, или на 9,3% с начала года, до 279,3 млрд рублей. Средства физических лиц выросли на 16,4% за квартал, или на 10,3% с начала года, до 436,4 млрд рублей.
Ожидания компании на 2025 год
Банк подтвердил прогноз от 22 ноября 2024 года и в текущем году ожидает, что рост кредитного портфеля составит 7–9%, стоимость риска — около 100 б. п., отношение доходов к расходам (CIR) — менее 30%, а рентабельность капитала — более 20%.
Наше мнение
Банк Санкт-Петербург раскрыл ожидаемо сильные результаты за 2024 год, что мы оцениваем позитивно. Также мы отмечаем, что данный эмитент выступает в качестве бенефициара высоких процентных ставок в экономике и в случае разворота денежно-кредитной политики присутствует вероятность снижения маржинальности банка.
Норматив достаточности собственного капитала банка на 1 января 2025 года составил 21,8%, а норматив достаточности основного капитала — 20,4%, что существенно превышает минимальный уровень «не менее 12%», установленный в стратегии банка, и регуляторный минимум 6%.
Учитывая показатель достаточности капитала, Банк Санкт-Петербург может направить на выплату дивидендов акционерам обыкновенных акций по итогам 2024 года 29,7 рубля на одну акцию, а возможная полугодовая дивидендная доходность может составить 7,6% (ранее банк выплатил дивиденды по итогам 6 месяцев 2024 года в размере 27,26 рубля на обыкновенную акцию и 0,22 рубля на привилегированную).
На наш взгляд, в настоящее время акции Банка Санкт-Петербург справедливо оценены рынком.
