Акции Baidu Упали почти На 30% в 2024 Году. Это игра на повышение Стоимости?

Компания Baidu (NASDAQ: BIDU) опубликовала отчет о прибылях за второй квартал. 22 августа Выручка китайского технологического гиганта практически не изменилась и составила 33,93 млрд юаней (4,67 млрд долларов), не оправдав ожиданий аналитиков на 70 млн долларов. Скорректированная прибыль на одну американскую депозитарную акцию (ADS) упала на 7% до 2,89 доллара, но все равно превысила консенсус-прогноз на 0,29 доллара.

После публикации неоднозначного отчета цена акций Baidu упала почти на 30% за год. Некоторые инвесторы могут посчитать, что это выгодная сделка, которая всего в 9 раз превышает форвардную прибыль, но я бы на это не купился по четырем простым причинам.

1. Основной бизнес Baidu угасает

Baidu владеет крупнейшей в Китае поисковой системой онлайн-поиска, другими веб-порталами и контрольным пакетом акций платформы потокового видео iQiyi (NASDAQ: IQ). В первой половине 2024 года компания получила 60% своего дохода от услуг онлайн-маркетинга. За последние несколько лет этот основной бизнес столкнулся с серьезными макроэкономическими, конкурентными и регулятивными проблемами.

Метрический

2021

2022

2023

1 квартал 2024 года

2 квартал 2024 года

Рост выручки от услуг онлайн-маркетинга (Г/г)

12%

(6%)

8%

3%

(2%)

Источник данных: Baidu. В юанях. Г/г = Год к году.

На макроэкономическом уровне слабая экономика Китая сдержала спрос рынка на новые рекламные объявления. Что касается конкуренции, то многие рекламодатели отказались от Baidu и стали покупать больше рекламы на быстрорастущих платформах, таких как Douyin от ByteDance (известная как TikTok за рубежом) и Tencent (OTC: TCEHY). Weixin (также известный как WeChat). Новые инструменты искусственного интеллекта постепенно вытесняют основную поисковую систему Baidu, и все больше компаний также напрямую покупают рекламные объявления на платформах электронной коммерции Alibaba (NYSE: BABA) и других торговых площадках вместо поисковой и медийной рекламы Baidu.

Пока Baidu решала эти проблемы, регулирующие органы Китая приняли жесткие меры в отношении нескольких наиболее быстрорастущих отраслей, включая видеоигры, потоковое видео, электронную коммерцию и онлайн-образование. Эти жесткие меры привели к ограничению закупок рекламы в этих секторах.

Baidu попыталась противостоять этим препятствиям, расширив свои "управляемые бизнес-страницы", которые позволяют компании управлять присутствием бренда во всей своей экосистеме, и этот сдвиг, по-видимому, стабилизировал ее бизнес в области онлайн-маркетинга в 2023 году. К сожалению, в первой половине 2024 года этот импульс сошел на нет. Сейчас компания пытается перезагрузить бизнес с помощью новых поисковых инструментов с использованием искусственного интеллекта (ИИ), но признает, что эти функции могут вытеснить традиционные поисковые системы и медийную рекламу.

2. Развитие облачных технологий и искусственного интеллекта Baidu замедляется

Как и Baid

Источник nasdaq.com, автоматический перевод