Акции AVTR падают после того, как квартальная отчетность за Q2 не оправдала ожиданий, выручка снизилась по сравнению с прошлым годом.

Avantor, Inc. AVTR сообщила об откорректированной прибыли на акцию (EPS) за второй квартал 2025 года в размере 24 цента, что на 4% ниже по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Итоговая прибыль также не дотянула до оценки консенсуса Zacks на 4%. GAAP EPS за квартал составила 9 центов, что на 35,7% меньше по сравнению с прошлым годом.

Детали выручки AVTR

Выручка составила 1,68 миллиарда долларов в отчетном квартале, что на 1,1% меньше по сравнению с прошлым годом. Тем не менее, этот показатель превысил оценку консенсуса Zacks на 0,4%. Влияние валютного перевода Avantor было положительным на уровне 2%, а сделок по слияниям и поглощениям – отрицательным на уровне 3%, что привело к нулевым продажам на органической основе. Акции компании упали на 15,5% до торгов в пятницу. Акции компании потеряли 46,1% с начала года по сравнению с падением отрасли на 8,5%. Индекс S&P 500 в тот же период вырос на 5,7%.

Анализ сегментов Avantor

Чистая выручка сегмента Лабораторных решений составила 1,12 миллиарда долларов, что отражает снижение на 2,9% по сравнению с прошлым годом. Органические продажи снизились на 1% по сравнению с прошлым годом в отчетном квартале. Эта цифра сопоставима с нашей сегментной проекцией в 1,05 миллиарда долларов. По словам руководства, сегмент столкнулся с продолжающейся конкурентной напряженностью, особенно среди крупных биофармацевтических клиентов, вызванной макроэкономическими и политическими факторами. Чтобы защитить и увеличить долю рынка, Avantor провела стратегические ценовые действия и продлила основные контракты, включая пятилетнее продление с BIO Business Solutions, своей крупнейшей клиентской группой, обеспечив доступ к более чем 10 000 компаниям. Бизнес по производству лабораторных химикатов продолжил расти, хотя показатели варьировались по регионам, при этом Европа превзошла результаты Америки и Азии. Однако давление на маржу сохранялось из-за ценовых уступок, неблагоприятной структуры и недостаточной абсорбции фиксированных затрат, в результате чего скорректированная операционная маржа составила 11,9%.

Чистая выручка Бионаучного производства составила 561,3 миллиона долларов, что отражает увеличение на 2,6%, в то время как органические продажи увеличились на 1,5% по сравнению с прошлым годом. Эта цифра сопоставима с нашей сегментной проекцией в 557 миллионов долларов. По словам руководства, биопроцессинг (представляющий около двух третей сегмента) остался на уровне прошлого года, не оправдав ожиданий из-за двух серьезных препятствий: продленной плановой технической остановки на производственном объекте, что вызвало рост незавершенных заказов, и неожиданных сбоев со стороны нескольких крупных клиентов, включая регуляторные и безопасностные проблемы на платформе генной терапии, сниженный прогноз от клиента по мРНК и отрицательный результат третьей фазы от партнера по мАб. CEC снизился в среднем на несколько процентов по сравнению с прошлым годом, но вырос по сравнению с предыдущим кварталом; одноразовые системы и процессные ингредиенты показали рост по сравнению с предыдущим кварталом, но остались на уровне плоских до низких однозначных цифр по сравнению с прошлым годом. Вне биопроцессинга платформа медицинских силиконов NuSil продемонстрировала рост на низкие двузначные цифры, опередив объемы процедур, хотя ожидается, что перераспределение запасов у клиентов смягчит рост во второй половине года. Операционная прибыль сегмента составила 140 миллионов долларов с маржой 24,9%, снизившись по сравнению с прошлым годом из-за недостаточной абсорбции и связанных с производством затрат. Впереди Avantor ожидает, что препятствия в биопроцессинге сохранятся до конца года и сосредоточена на улучшении выполнения цепочки поставок, увеличении коммерческой активности и расширении портфолио продуктов.

Анализ маржи AVTR

В рассматриваемом квартале валовая прибыль Avantor снизилась на 4,7% по сравнению с прошлым годом до 554,1 миллиона долларов. Валовая маржа сократилась на 120 базисных пунктов до 32,9%. Мы прогнозировали валовую маржу на уровне 34,3% за второй квартал. Расходы на продажи, общие и административные расходы увеличились на 4,8% до 425,3 миллиона долларов по сравнению с прошлым годом. Откорректированная операционная прибыль составила 252,2 миллиона долларов, что на 9% ниже уровня аналогичного квартала прошлого года. Откорректированная операционная маржа в квартале сократилась на 130 базисных пунктов до 15%.

Финансовое положение Avantor

Avantor завершила второй квартал 2025 года с наличностью и эквивалентами наличности в размере 449,4 миллиона долларов по сравнению с 315,7 миллиона долларов на конец первого квартала. Общий долг на конец второго квартала 2025 года составил 4,24 миллиарда долларов по сравнению с 4,11 миллиарда долларов на конец первого квартала. Совокупная чистая наличность от операционных мероприятий на конец второго квартала 2025 года составила 263,7 миллиона долларов по сравнению с 422,7 миллиона долларов годом ранее.

Прогноз AVTR

Avantor обновила свой прогноз на 2025 год. Теперь компания прогнозирует, что ее органическая выручка вырастет на отрицательные 1% до уровня плоских значений по сравнению с предыдущим прогнозом от отрицательных 1% до положительных 1% за весь год. Руководство теперь ожидает отрицательного низкосигнального роста в сегменте Лабораторных решений по сравнению с предыдущим прогнозом от отрицательного низкосигнального до плоского. Руководство также ожидает, что Бионаучное производство останется на уровне плоских значений по сравнению с предыдущим прогнозом роста на средние однозначные проценты. Кроме того, руководство теперь ожидает, что биопроцессинг останется на уровне плоских значений до роста на низкие однозначные проценты, по сравнению с ростом на средние однозначные проценты. Компания теперь ожидает, что скорректированный EPS будет находиться в диапазоне от 94 до 98 центов по сравнению с предыдущим прогнозом от 1,02 до 1,10 доллара. Оценка консенсуса Zacks составляет 1,03 доллара.

Наше мнение

Avantor завершила второй квартал 2025 года с неоднозначными результатами, где прибыль не дотянула до ожиданий, а выручка превысила свои оценки. Руководство Avantor выделило несколько стратегических инициатив и обновлений, направленных на укрепление конкурентной позиции компании и долгосрочный рост. Основное внимание в течение квартала было уделено продолжению внедрения цифровых инструментов для улучшения клиентского опыта и коммерческого выполнения. В частности, компания запустила Avantor Navigator, свое первое внутреннее приложение с поддержкой ИИ, предназначенное для помощи клиентам в поиске соответствующих продуктов и услуг, адаптированных к их исследовательским нуждам.

Кроме того, она разрабатывает новую цифровую платформу для покупок, которая предлагает более персонализированный и бесшовный опыт как в интернете, так и на мобильных устройствах, основанный на едином понимании клиентов. Также был представлен обновленный инструмент оптимизации цен, который обеспечивает более быструю и рыночно актуальную ценовую политику, помогая повышать коэффициенты конверсии и снижать количество заброшенных корзин. Эти цифровые обновления уже показывают результаты, с несколькими крупными продлениями и выигрышами контрактов во втором квартале, включая продления с 15 крупнейшими глобальными фармацевтическими клиентами и пятилетнее продление с BIO Business Solutions, крупнейшим каналом клиентов Avantor.

Руководство также отметило прогресс в программе трансформации затрат компании, которая остается на правильном пути для достижения экономии в 400 миллионов долларов к концу 2027 года. По словам руководства, в области цепочки поставок ведутся усилия по оптимизации производительности доставки и улучшению операционной эффективности как в производстве, так и в планировании. Это включает целевые инициативы в сегменте Бионаучного производства, особенно в биопроцессинге, где команда сосредоточена на полевых действиях и расширении продуктового портфеля. Avantor также подтвердила свою приверженность снижению долговой нагрузки, поддерживая чистую задолженность на уровне 3,2x откорректированного EBITDA, с целью устойчиво снизить ее ниже 3x.

Рейтинг Zacks Avantor и акции, которые стоит рассмотреть

AVTR в настоящее время имеет рейтинг Zacks #4 (Продажа). Некоторые акции с лучшими рейтингами в более широком медицинском секторе, которые уже объявили о квартальных результатах, это Medpace Holdings, Inc. MEDP, West Pharmaceutical Services, Inc. WST и Boston Scientific Corporation BSX.

Medpace Holdings, имеющая рейтинг Zacks 1 (Сильная покупка), сообщила о EPS за второй квартал 2025 года в размере 3,10 долларов, превысив оценку консенсуса Zacks на 3,3%. Выручка составила 603,3 миллиона долларов, что на 11,5% выше отметки консенсуса. Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.

Medpace Holdings имеет долгосрочный прогноз роста на уровне 11,4%. EPS компании превысили прогнозы в каждом из четырех предыдущих кварталов, средний сюрприз составил 13,9%.

West Pharmaceutical сообщила о скорректированном EPS за второй квартал 2025 года в размере 1,84 доллара, превысив оценку консенсуса Zacks на 21,9%. Выручка составила 766,5 миллиона долларов, что на 5,4% выше оценки консенсуса Zacks. В настоящее время она имеет рейтинг Zacks 1.

West Pharmaceutical имеет долгосрочный прогноз роста на уровне 8,5%. EPS компании превысили прогнозы в каждом из четырех предыдущих кварталов, средний сюрприз составил 16,8%.

Boston Scientific сообщила о скорректированном EPS за второй квартал 2025 года в размере 75 центов, превысив оценку консенсуса Zacks на 4,2%. Выручка составила 5,06 миллиарда долларов, что на 3,5% выше оценки консенсуса Zacks. В настоящее время она имеет рейтинг Zacks 2 (Покупка).

Boston Scientific имеет долгосрочный прогноз роста на уровне 14%. EPS компании превысили прогнозы в каждом из четырех предыдущих кварталов, средний сюрприз составляет 8,1%.

Zacks называет акцию номер 1 в секторе полупроводников

Эта малоизвестная компания специализируется на полупроводниковых продуктах, которые не производят такие гиганты, как NVIDIA. Она уникально позиционирована, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. И она только начинает выходить на свет, что именно то, где вы хотите быть.

С сильным ростом прибыли и расширяющейся клиентской базой, она готова удовлетворить неуклонный спрос на Искусственный интеллект, Машинное обучение и Интернет вещей. Ожидается, что глобальное производство полупроводников вырастет с 452 миллиардов долларов в 2021 году до 971 миллиарда долларов к 2028 году.

Посмотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные в данном документе, являются мнениями и взглядами автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод