Акции Avantor упали после того, как прибыль за третий квартал не оправдала ожиданий, доходы снизились по сравнению с прошлым годом.

Avantor, Inc. AVTR сообщила о скорректированной прибыли на акцию (EPS) за третий квартал 2025 года в размере 22 цента, что на 15,4% ниже по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Показатель также не оправдал ожидания консенсуса Zacks, которые составляли 4,4%.

Убыток по GAAP на акцию за квартал составил $1,04 по сравнению с EPS в размере 8 центов в прошлом году.

Детали выручки AVTR

Выручка составила $1,62 миллиарда в отчетном квартале, что на 5,3% ниже по сравнению с прошлым годом. Этот показатель не достиг консенсуса Zacks, который составил 1,6%.

Конверсия иностранной валюты оказала положительное влияние в размере 2,2%, а слияния и поглощения - отрицательное влияние в размере 2,8%, что в итоге привело к снижению продаж на 4,7% в органическом выражении.

Акции этой компании упали на 23,2% до вчерашних торгов.

Сегментный анализ Avantor

Чистая выручка сегмента Лабораторные решения составила $1,09 миллиарда, что отражает зарегистрированное снижение на 6,4% по сравнению с прошлым годом. Органические продажи снизились на 4,9% по сравнению с прошлым годом в отчетном квартале. Эта цифра сопоставима с нашим сегментным прогнозом в $1,05 миллиарда.

По словам руководства, сегмент снизился по сравнению с прошлым годом в основном из-за того, что активность клиентов оказалась менее высокой, чем ожидалось, и сохранялись конкурентные давления. Бизнес продолжал ощущать влияние утрат доли на рынке лабораторных услуг, которые все еще продолжают сказываться, в то время как слабость на рынках расходных материалов, оборудования и образования еще больше негативно сказалась на производительности. Были предприняты меры по повышению цен для защиты доли, но их было недостаточно, чтобы компенсировать давление со стороны затрат, что привело к сжатию маржи. Руководство отметило, что недавно не было потеряно крупных клиентов и ожидается, что новые контракты начнут приносить доход в 2026 году, но сегмент все еще требует более сильного коммерческого выполнения и улучшенного взаимодействия по каналам для стабилизации результатов.

Чистая выручка сегмента Бионаука составила $527,3 миллиона, что отражает зарегистрированное снижение на 2,9%, в то время как органические продажи снизились на 4,3% по сравнению с прошлым годом. Эта цифра сопоставима с нашим сегментным прогнозом в $557 миллионов.

По словам руководства, снижение в Бионауке произошло в основном из-за внутренних операционных проблем, а не из-за проблем со спросом. Хотя заказы оставались стабильными, несколько предприятий столкнулись с проблемами доступности сырья и нестабильностью работы оборудования, что ограничивало производительность и задерживало отгрузки, которые должны были поступить в квартале. Это увеличивало накопление заказов и снижало конверсию выручки, в то время как расходные материалы для контролируемой среды испытывали конкурентное давление. Руководство подчеркнуло, что эти проблемы были особенно заметны в области биопроцессных химикатов, где интерес клиентов остается высоким, но выполнение заказов должно улучшиться.

Анализ маржи AVTR

В отчетном квартале валовая прибыль Avantor снизилась на 6,7% по сравнению с прошлым годом и составила $526,5 миллиона. Валовая маржа сократилась на 50 базисных пунктов (бп) до 32,4%. Мы прогнозировали валовую маржу на уровне 34,3% за третий квартал.

Расходы на продажи, общие и административные расходы снизились на 11,3% по сравнению с прошлым годом до $390,3 миллиона.

Скорректированная операционная прибыль составила $237,3 миллиона, что на 13,7% ниже уровня предыдущего года. Скорректированная операционная маржа в квартале сократилась на 140 бп до 14,6%.

Финансовое положение Avantor

Avantor завершила третий квартал 2025 года с денежными средствами и их эквивалентами в размере $251,9 миллиона по сравнению с $449,4 миллиона на конец второго квартала. Общая задолженность на конец третьего квартала 2025 года составила $3,86 миллиарда по сравнению с $4,24 миллиарда на конец второго квартала.

Кумулятивные чистые денежные потоки от операционной деятельности на конец третьего квартала 2025 года составили $471,1 миллиона по сравнению с $667,5 миллиона годом ранее.

Прогноз AVTR

Avantor обновила свой прогноз на 2025 год.

Компания теперь ожидает, что ее органическая выручка вырастет на 3,5% до 2,5% по сравнению с предыдущим прогнозом, который предусматривал снижение на 2% до нуля по итогам года.

Руководство теперь ожидает, что органический рост в сегменте Лабораторные решения составит низкие однозначные отрицательные значения по сравнению с предыдущим прогнозом, который предусматривал отрицательные низкие однозначные значения.

По словам руководства, ожидается, что Бионаука будет снижаться на низкие однозначные значения в органическом выражении за весь год, что ниже предыдущих ожиданий о примерно нулевом росте.

Компания теперь ожидает, что скорректированный EPS составит от 88 до 92 центов по сравнению с предыдущим прогнозом от 94 до 98 центов. Ожидания консенсуса Zacks составляют 94 цента.

Наше мнение

Avantor завершила третий квартал 2025 года с печальными результатами, при этом прибыль и выручка не соответствовали своим прогнозам. Снижение как верхней, так и нижней границы также не предвещает ничего хорошего для акций.

По словам руководства, продуктовая и инновационная структура Avantor по-прежнему сосредоточена на биопроцессах, где компания продолжает делать ставку на высокоценные категории, такие как процессные химикаты, адъюванты и продукты для инактивации вирусов. Эти предложения рассматриваются клиентами как критически важные для миссии, и за текущий год объем заказов остается стабильным, что свидетельствует о сохранении спроса, даже несмотря на проблемы с выполнением, ограничивающие конверсию выручки. Руководство также отметило стратегические сотрудничества, такие как недавно объявленное партнерство с BlueWhale Bio, которое, как ожидается, расширит присутствие Avantor в новых рабочих процессах клеточной и генетической терапии. В целом клиенты остаются открытыми к химическим веществам и специализированным материалам Avantor, что подтверждает уверенность в том, что более эффективное выполнение может обеспечить лучший рост.

Помимо своих инновационных усилий, Avantor активно продвигает многолетнюю программу трансформации затрат, нацеленную на сокращение расходов примерно на $400 миллионов к концу 2027 года. Ранние результаты видны через более строгую дисциплину в области SG&A и пересмотр компенсаций, но руководство признает, что большая часть выгоды пока не отражается на нижней линии из-за операционных неэффективностей и сложности цепочки поставок. Для ускорения прогресса компания упрощает процессы, улучшает планирование и усиливает ответственность среди команд, чтобы заводы могли работать более надежно и стабильно выполнять требования клиентов.

Руководство рассматривает эту программу затрат как ключевой элемент более широкой программы "Возрождение Avantor", которая также включает в себя укрепление лидерских позиций, выборочные инвестиции в производство и улучшение возможностей цифровой торговли. Руководство добавляет нового операционного директора для повышения стандартов работы и директора по цифровым технологиям для лучшей поддержки потребностей электронной коммерции, что, как ожидается, поможет расширить маржу и улучшить опыт клиентов со временем. Хотя внедрение займет несколько кварталов, руководство считает, что эти структурные действия необходимы для восстановления доверия, улучшения маржи и, в конечном итоге, для переориентации Avantor на устойчивый долгосрочный рост.

Рейтинг Zacks и акции для рассмотрения

AVTR в настоящее время имеет рейтинг Zacks #5 (Сильная продажа).

Некоторые акции с лучшими рейтингами в более широком медицинском секторе - это Solventum Corporation SOLV, Boston Scientific Corporation BSX и HealthEquity HQY.

Solventum, который в настоящее время имеет рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка), имеет оценочный долгосрочный темп роста 4,1%. Прибыль SOLV превысила оценки в каждом из последних четырех кварталов, средний сюрприз составил 13,91%. Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.

Акции Solventum выросли на 8,2% по сравнению с ростом отрасли в 6,2% с начала года.

Boston Scientific, имеющая в настоящее время рейтинг Zacks #2 (Покупка), имеет оценочный долгосрочный темп роста 14%. Прибыль BSX превысила оценки в каждом из последних четырех кварталов, средний сюрприз составил 8,1%.

Акции Boston Scientific выросли на 13,2% по сравнению с ростом отрасли в 5,6% с начала года.

HealthEquity, имеющая в настоящее время рейтинг Zacks #2, имеет оценочный долгосрочный темп роста 21,7%. Прибыль HQY превысила оценки в трех из последних четырех кварталов и не дотянула один раз, средний сюрприз составил 11,05%.

Акции HealthEquity выросли на 0,6% по сравнению с ростом отрасли в 6,2% с начала года.

Руководитель исследований Zacks выбирает акцию, которая, вероятно, "по крайней мере, удвоится"

Наши эксперты раскрыли свои лучшие 5 рекомендаций с потенциалом удвоения средств - и директор исследований Шераз Мьян считает одну из них превосходящей остальные. Конечно, не все наши рекомендации являются выигрышными, но эта может значительно превзойти предыдущие рекомендации, такие как Hims & Hers Health, которые выросли на +209%.

Смотрите нашу главную акцию для удвоения (плюс 4 запасных варианта) >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают точку зрения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод