Акции ARM выросли на 32% с начала года: стоит ли ждать более выгодной точки входа?

Arm Holdings ARM находится в центре глобальной экосистемы полупроводников, и акции компании выросли на 32% с начала этого года. Архитектура чипов компании поддерживает миллиарды устройств по всему миру, особенно смартфонов, а ее модель лицензирования позволяет генерировать масштабируемые потоки роялти без значительных затрат на производство, с которыми сталкиваются традиционные производители чипов.

Тем не менее, хотя преимущества экосистемы ARM остаются значительными, проблемы с оценкой и циклическая динамика отрасли, похоже, усложняют краткосрочную картину.

Итак, давайте посмотрим, стоит ли инвесторам покупать акции ARM сейчас или подождать более привлекательной точки входа.

Экосистема ARM создает мощное конкурентное преимущество

Основная сила ARM заключается в двустороннем сетевом эффекте, соединяющем разработчиков программного обеспечения и производителей аппаратного обеспечения в рамках взаимно укрепляющей экосистемы. Со временем архитектура ARM стала предпочитаемым стандартом для производителей устройств, во многом благодаря своей совместимости с основными операционными системами, такими как Android, iOS, Windows и Linux.

Эта широкая совместимость дает производителям аппаратного обеспечения уверенность в том, что чипы на базе ARM будут интегрироваться с широко используемыми инструментами, сервисами и платформами. В результате компании, разрабатывающие процессоры, все чаще полагаются на архитектуру ARM как на стабильную и масштабируемую основу.

В то же время разработчики естественным образом привлекаются к экосистеме ARM, поскольку приложения, построенные на ее архитектуре, могут достичь огромной глобальной установленной базы. Каждое новое аппаратное партнерство расширяет присутствие ARM, привлекая больше разработчиков и укрепляя общую экосистему.

Этот укрепляющий цикл помог ARM создать одну из самых сильных конкурентных барьеров в индустрии полупроводников. Сегодня интеллектуальная собственность ARM встроена почти в каждый смартфон по всему миру, что дает компании непревзойденный масштаб в мобильных вычислениях и делает ее доминирование труднооспоримым для конкурентов.

Недавние результаты ARM отражают надежное выполнение

ARM продемонстрировала последовательные операционные результаты в последние кварталы. Компания сообщила о скорректированной прибыли в 43 цента на акцию в четвертом квартале 2025 года, превысив консенсус-прогноз Zacks на 4,9% и увеличившись на 7,5% в годовом исчислении. Это стало четвертым подряд кварталом превышения ожиданий по прибыли, что подчеркивает репутацию компании за дисциплину выполнения.

Квартальные доходы составили 1,24 миллиарда долларов, что отражает рост на 26,4% по сравнению с прошлым годом и немного превышает рыночные ожидания. Этот рост доходов демонстрирует продолжающийся спрос на лицензионную и роялти-модель бизнеса ARM.

Сильные результаты подчеркивают способность ARM масштабировать свой бизнес, сохраняя при этом прибыльность. Хотя операционная маржа незначительно снизилась из-за увеличенных затрат на разработку технологий и улучшение платформ, эти инвестиции, похоже, направлены на укрепление долгосрочного роста, а не на сигнализацию о слабости в операционной деятельности.

Сравнение ARM с NVIDIA и Qualcomm

Для понимания конкурентной позиции ARM необходимо рассмотреть, как она соотносится с другими ключевыми игроками в области полупроводников, такими как NVIDIA NVDA и Qualcomm QCOM.

NVIDIA зарекомендовала себя как лидер в области вычислений ИИ и ускоренной обработки, ее графические процессоры широко используются в дата-центрах и задачах ИИ. Хотя NVIDIA расширяет свои возможности в области периферийных вычислений и энергоэффективных процессоров, ей все еще не хватает глубокой представленности ARM в мобильных устройствах. Глобальная экосистема смартфонов по-прежнему в значительной степени привязана к архитектуре ARM, что ограничивает возможности NVIDIA заменить ее на этом рынке. Даже по мере того как NVIDIA продолжает расширять свое присутствие в аппаратном обеспечении ИИ, совместимость ARM с операционными системами и устройствами сохраняет ее глубокую интеграцию в мобильных вычислениях.

Qualcomm занимает более сложную роль в экосистеме. Qualcomm разрабатывает мобильные процессоры на основе ядер ARM, что делает ее как крупным партнером, так и конкурентом в отрасли. Успех процессоров Qualcomm Snapdragon эффективно укрепляет доминирование ARM, поскольку каждый чип Qualcomm зависит от базовой архитектуры ARM. Хотя Qualcomm инвестирует в индивидуальные дизайны ЦП для дифференциации своих продуктов, она все еще сильно зависит от интеллектуальной собственности ARM для своих мобильных платформ.

По сути, как NVIDIA, так и Qualcomm подчеркивают центральное положение ARM в экосистеме полупроводников. NVIDIA конкурирует с ARM в определенных задачах, связанных с ИИ, в то время как зависимость Qualcomm от архитектуры ARM еще больше расширяет ее охват. Поскольку NVIDIA продвигается в новые категории устройств, а Qualcomm продолжает уточнять свою стратегию процессоров, ARM остается глубоко интегрированной в более широкую индустрию чипов.

Оценка остается ключевой проблемой

Несмотря на надежное выполнение, оценка остается обсуждаемым аспектом инвестиционной истории ARM.

В настоящее время ARM торгуется с прогнозируемым коэффициентом цена-выручка примерно 25,5X, что значительно выше среднего значения по отрасли полупроводников, которое составляет около 7,39X. Акции имеют оценку Value Score F, что отражает их премиальную цену относительно конкурентов.

Такие высокие мультипликаторы предполагают, что рынок уже учитывает значительный будущий рост, обусловленный внедрением ИИ, высокими ставками роялти и расширением использования архитектуры ARM в передовых вычислительных системах.

Однако спрос на полупроводники по своей природе цикличен. Если спрос на смартфоны восстановится медленнее, чем ожидалось, или расходы гипермасштабирования уменьшатся, настроения инвесторов могут быстро измениться. Высокие мультипликаторы оценки, как правило, усиливают волатильность на понижение в таких условиях.

Другими словами, даже если ARM продолжит хорошо выполнять, текущая оценка оставляет мало пространства для оперативных ошибок или макроэкономической неопределенности.

Итог: удерживать акции ARM

ARM остается стратегически важной для глобальной экосистемы полупроводников. Ее модель лицензирования, доминирующая мобильная архитектура и расширяющаяся роль в вычислениях, управляемых ИИ, обеспечивают компании хорошие перспективы для долгосрочного роста.

В то же время премиальная оценка акций и циклическая природа индустрии полупроводников создают более сбалансированный краткосрочный прогноз. С рейтингом Zacks #3 (удерживать) ARM выглядит фундаментально сильной, но не обязательно привлекательной на текущих уровнях.

Для инвесторов ключевой вопрос - это тайминг. Стратегическая важность ARM не вызывает сомнений, но остается открытым вопрос, в полной ли мере текущая цена отражает ее долгосрочный потенциал. Мониторинг оценки и более широких тенденций в полупроводниковой отрасли может помочь инвесторам определить более привлекательную точку входа.

Вы можете увидеть полный список акций Zacks с рейтингом #1 (Сильная покупка) здесь.

Руководитель исследований Zacks называет "акцию, которая с наибольшей вероятностью удвоится"

Наша команда экспертов только что выпустила 5 акций с наибольшей вероятностью роста на +100% или более в ближайшие месяцы. Из этих 5 директор исследований Шераз Миан выделяет одну акцию, которая, по его мнению, вырастет больше всего.

Этот лучший выбор - малоизвестная компания, занимающаяся спутниковыми коммуникациями. Ожидается, что космос станет триллионной индустрией, и клиентская база этой компании быстро растет. Аналитики прогнозируют значительный рост доходов в 2025 году. Конечно, не все наши элитные выборы будут успешными, но эта акция может значительно превзойти предыдущие акции Zacks, которые удвоились, такие как Hims & Hers Health, которая выросла на +209%.

Бесплатно: посмотрите нашу лучшую акцию и 4 акций-претендентов

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод