Акции "Аренадата" целесообразно удерживать в среднесрочном портфеле

Отчётность Аренадата вышла очень хорошая, но особых сюрпризов не было, поскольку объём выручки был уже понятен, так что существенного движения в котировках не произошло. 

Гораздо интереснее динамика на операционном уровне, где OIBDA показала менее  выраженный рост и, соответственно, рентабельность снизилась, но мы отмечаем, что на фоне зарплатного торнадо в секторе в сочетании с расширением штата могло быть гораздо хуже. 

Если смотреть на управленческую прибыль, то там даже рост рентабельности, но мы к этому показателю относимся консервативно. Чистый долг по-прежнему отрицательный, дивиденды будут, возможно, даже выше ожиданий, но всё равно доходность здесь по сравнению с рынком не интересная – вокруг 4-6%, в зависимости от итоговой нормы выплат. 

По EV/OIBDA оценка в районе х7 – немало, но среди бумаг ИТ-сектора компания выглядит последнее время, наверное, наиболее крепко, так что в инвестиционном среднесрочном портфеле удерживать может быть целесообразно.