Акции Amgen актуальны на покупку

Мы сохраняем целевую цену $ 313,9 по акциям Amgen на ноябрь 2023 года, что соответствует потенциалу роста в размере 28%, и повышаем рейтинг бумаги до «Покупать».

Amgen - американская биотехнологическая компания, занимающаяся исследованиями, разработкой и производством лекарственных препаратов методами клеточной и молекулярной биологии. Amgen можно считать пионером в области применения живых клеток для производства биопрепаратов.

Ключевые препараты Amgen включают Aranesp, BLINCYTO, Otezla, Enbrel, EPOGEN, MVASI, KYPROLIS, Neulasta, NEUPOGEN, EPOGEN, Parsabiv, Prolia, Repatha, Sensipar, Vectibix, XGEVA.

Бестселлером Amgen по-прежнему является Enbrel (etanercept), принесший в 2022 году $ 4,1 млрд выручки. Препарат применяется для лечения активного ревматоидного артрита, бляшечного псориаза и активного псориатического артрита. Артрит остается бичом взрослого населения США. Почти каждый четвертый взрослый американец имеет поставленный врачом диагноз «артрит», то есть в США с этим диагнозом живет порядка 58,5 млн человек.

Компания проводит агрессивную политику по патентной защите блокбастера Enbrel — первичный патент на него истек более двух десятилетий назад, но компании удалось сохранить ряд важных патентов по препарату до 2029 года, а некоторые — до 2032–2034 гг.

За последние месяцы Amgen добилась впечатляющих продвижений в R&D. Экспериментальный препарат olpasiran показал способность понизить уровень «плохого холестерина» на 95% у пациентов с атеросклерозом в ходе клинических испытаний второй фазы.

В сентябре 2022 года препарат Tezspire (совместный с AstraZeneca) одобрен в Евросоюзе для применения у больных астмой детей от 12 лет с тяжелым течением болезни, которое трудно поддается иному лечению. В США FDA одобрило этот препарат в декабре 2021 года. В феврале 2023 года Tezspire был одобрен FDA для самостоятельного введения с помощью одноразовых шприцев-ручек пациентам от 12 лет с тяжелым течением астмы. Tezspire является единственным биологическим препаратом, одобренным при тяжелой астме без ограничений по разновидностям заболевания.

По итогам четвертого квартала 2022 г. выручка компании показала околонулевое изменение г/г и составила $ 6,84 млрд, превысив ожидания на $ 30 млн. Чистая прибыль Amgen сократилась на 15% г/г, до $ 1,62 млрд, а скорректированная чистая прибыль составила $ 4,09 на акцию — вровень с прогнозами.

После коррекционной просадки, продолжавшейся с ноября, акции Amgen стали далеки от справедливой стоимости, апсайд по отношению к аналогам по прогнозным мультипликаторам P/E и EV/EBITDA (2022E и 2023E) оценивается в 28%. Бумага достойна оставаться в инвестиционных портфелях как консервативное дивидендное вложение (дивидендная доходность 2023E составляет 3,5%). Основные риски компании связаны с истечением патентов по препаратам и усилением конкуренции.

Аналитический обзор от 15.11.2022 г.

К каким еще бумагам стоит присмотреться в текущих рыночных условиях? Узнайте на регулярных аналитических вебинарах учебного центра «Финам».

* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 06.02.2023.

** Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.