Акции Amazon отправляются на пересмотр после сильного отчета

Во 2К23 выручка Amazon выросла на 10,8% г/г до $134,4 млрд лучше консенсус-прогноза в $131,5 млрд. При этом, чистая прибыль на акцию выросла в 3,6 раз до $0,65 по сравнению с $0,18 в 2К22, существенно превзойдя ожидания Уолл-Стрит в $0,35. Кроме того, менеджмент дал высокий прогноз на текущий квартал: в 3К23 выручка может вырасти на 9 – 13% г/г, операционная прибыль может увеличиться до $5,5 – 8,5 млрд по сравнению с $2,5 млрд в 3К22. На премаркете акции повышаются на 8%. Мы ставим акции Amazon на пересмотр после сильного отчета.

Выручка сегмента облачных вычислений (AWS), который принес 70% прибыли до налогов и процентов (EBIT) в отчетном квартале, выросла на 12% г/г до $22,1 млрд, что отражает продолжение замедления по сравнению с +16% г/г в 1К23. При этом менеджмент отмечает стабилизацию темпов роста выручки AWS: клиенты переходят от оптимизации расходов к новым заказам. Маржа EBIT AWS снизилась на 6,1% до 24,2% по сравнению с 2К22, тем не менее это лучше, чем рентабельность, которую сегмент показал в 1К23 (24,0%).

EBIT расширилась в 2,3 раза до $7,7 млрд, в большей степени отражая меры по контролю за расходами в цепочке исполнения онлайн-заказов. Менеджмент видит перспективы дальнейшего улучшения рентабельности, в том числе за счет перехода на более мелкие региональные логистические центры в США. Кроме того, улучшение рентабельности (маржа EBIT улучшилась на 3 п.п. до 5,7%) отражает сокращение штата (-4% г/г до 1,46 млн), закрытие нерентабельных бизнесов. 

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.