Акции Alibaba выросли на 87%. Время продавать?

Ключевые моменты

Облачные технологии и ИИ являются движущими силами роста Alibaba.

Ее оценка остается привлекательной даже после ралли.

Конкуренция, макроэкономическая неопределенность и регуляторные риски продолжают существовать, но первые признаки реализации стратегии и изменения настроений предполагают, что восстановление может быть не завершено.

Alibaba Group (NYSE: BABA) испытывала терпение инвесторов в последние несколько лет. Регуляторы ужесточили контроль, потребительские расходы в Китае замедлились, а конкуренты, такие как Pinduoduo и Meituan, усилили конкуренцию. Компания прошла путь от бесспорного технологического чемпиона Китая до акций, которые многие инвесторы покинули.

В 2025 году ситуация изменилась. Акции Alibaba выросли почти на 87% за последние 12 месяцев (по состоянию на 17 сентября), обогнав индекс Hang Seng и даже Nasdaq Composite. С учетом такого резкого восстановления инвесторы теперь задаются вопросом: стоит ли зафиксировать прибыль или подождать дальнейшего роста?

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Продолжайте »

Что стало причиной ралли?

Недавнее ралли не только обусловлено настроением — Alibaba начала демонстрировать ощутимый прогресс в областях, которые интересуют инвесторов.

В своем квартале за июнь 2025 года (финансовый Q1 2026) компания сообщила о выручке в 248 миллиардов юаней ($34.6 миллиарда), что на 10% больше по сравнению с прошлым годом (на сопоставимой основе), что ознаменовало возвращение к двузначному росту после периода стагнации. Более важно, что ее облачный бизнес стал выдающимся. Выручка Alibaba Cloud выросла на 26% до 33.4 миллиарда юаней ($4.7 миллиарда), и руководство сообщило, что выручка, связанная с ИИ, росла темпами, измеряемыми трехзначными числами, в течение восьмого квартала подряд.

Этот сдвиг критически важен, поскольку облачные технологии и ИИ являются источниками роста по сравнению с традиционным бизнесом электронной торговли Alibaba. С ее крупной языковой моделью Tongyi Qianwen, которая уже интегрирована в корпоративные и потребительские приложения, Alibaba позиционирует себя не только как лидер в электронной коммерции, но и как поставщик платформы ИИ.

Тем временем Alibaba также активно развивает области роста, такие как быстрая торговля, чтобы защитить вовлеченность против Meituan и Pinduoduo. Хотя это дорого в краткосрочной перспективе, эти шаги показывают, что руководство снова готово действовать активно, а не просто сокращать затраты. На данный момент результаты были solid, с ростом электронной торговли на 10% в годовом исчислении в последнем квартале.

Вместе более сильные результаты, правдоподобная история ИИ и признаки возобновленной реализации стратегии способствовали восстановлению акций.

Риск преждевременной продажи

После почти удвоения цены акций соблазнительно зафиксировать прибыль. Но продажа акций сейчас может означать упущенную возможность следующего роста.

Акции Alibaba все еще находятся далеко от своей пикового значения. При коэффициенте цена/выручка всего 2.8 акции торгуются на долю от их мультипликатора 2020 года, который составлял около 7-9 раз. Даже после ралли Alibaba оценивается больше как розничный продавец, чем как доминирующая технологическая платформа с несколькими рычагами роста.

Настроения инвесторов также только начинают меняться. В последние недели аналитики из Mizuho, Bernstein и Citi повысили свои целевые цены или подтвердили бычьи рейтинги, указывая на импульс облачных решений и принятие ИИ как недооцененные катализаторы. Если импульс прибыли продолжится, больше институциональных инвесторов могут вернуться к акциям, что приведет к потенциальной переоценке.

Кратко говоря, фундаментальные показатели не свидетельствуют о том, что Alibaba уже "достигла пика". Вместо этого восстановление может находиться на ранних стадиях, если реализация будет успешной.

Alibaba еще предстоит проделать большую работу

Тем не менее, ралли не полностью лишено рисков. Alibaba по-прежнему сталкивается с жесткой конкуренцией в своем основном бизнесе электронной торговли из-за низкой ценовой стратегии Pinduoduo и доминирования Meituan в локальных услугах. Прибыльность также оказалась под давлением из-за значительных инвестиций в быструю торговлю, что отрицательно сказалось на прибыли в последнем квартале, несмотря на здоровый рост выручки. Для справки, неконсолидированная чистая прибыль (по стандартам GAAP) упала на 18% в последнем квартале, несмотря на улучшение выручки.

Геополитика остается еще одним фактором риска. Напряженность между США и Китаем в области экспорта технологий может усложнить амбиции Alibaba в области облачных технологий и ИИ, хотя компания хеджирует этот риск, разрабатывая собственные внутренние ИИ-чипы.

Эти факторы означают, что инвесторы должны ожидать волатильности впереди, даже если долгосрочная траектория улучшается.

Что это означает для инвесторов

Гигантское ралли Alibaba в 2025 году впечатляет, но контекст имеет значение. Акции восстановились с депрессивных уровней и все еще торгуются по привлекательным оценкам. Рост компании в области облачных технологий и ИИ демонстрирует подлинные признаки трансформации, а ранние изменения настроений намекают на то, что институциональные инвесторы начинают обращать внимание.

В то же время Alibaba еще не вышла из трудностей. Конкуренция, макроэкономическая неопределенность и регуляторные риски остаются частью истории.

Вот почему лучшее формулирование может быть таким: Alibaba переходит от "сломанных" акций к тем, что снова имеют возможность. Другими словами, восстановление может иметь больше пространства для роста, при условии, что Alibaba успешно реализует свои стратегии в области облачных технологий, ИИ и электронной торговли в ближайшие кварталы.

Для долгосрочных инвесторов это делает удержание акций — а не продажу во время ралли — разумным подходом.

Стоит ли инвестировать $1,000 в Alibaba Group прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Alibaba Group, учтите это:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для покупки инвесторами прямо сейчас… и Alibaba Group не была одной из них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Подумайте, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $651,345!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,080,327!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 1,058% — это результат, который превосходит рынок по сравнению с 189% для S&P 500. Не упустите последнюю десятку, доступную, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor.

*Доходы Stock Advisor по состоянию на 15 сентября 2025 года

Citigroup является рекламным партнером Motley Fool Money. Лоренс Нга имеет позиции в Alibaba Group и PDD Holdings. Motley Fool рекомендует Alibaba Group. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод