Акции Affirm упали на 33% с начала года: стоит ли инвесторам покупать на спаде сейчас?

Акции Affirm Holdings, Inc. AFRM упали на 33,2% с начала года, показав худшие результаты по сравнению со снижением индекса S&P 500 на 1,2% и падением отрасли на 10,6%. Даже крупные игроки в сегменте "купить сейчас, заплатить позже" (BNPL) PayPal Holdings, Inc. PYPL и Klarna Group plc KLAR потеряли 22,9% и 47,1% соответственно за этот период.

Что стоит за падением?

Постоянные опасения по поводу инфляции, вызванные геополитической нестабильностью и растущими опасениями о способности потребителей погашать долги, негативно сказываются на настроении в секторе финансовых технологий. В то же время усиливающаяся конкуренция на рынке BNPL, в частности со стороны Klarna и других игроков финтеха, продолжает оказывать давление на этот сегмент. Инвесторы также осознают, что партнерства с торговцами могут быстро меняться, что было продемонстрировано решением Walmart в прошлом году заменить Affirm на Klarna в качестве своего эксклюзивного поставщика BNPL. Кроме того, относительно высокий уровень долга Affirm вызывает опасения касательно финансовой устойчивости компании.

Все эти факторы способствовали падению акций, несмотря на структурно сильный спрос на цифровые платежи и кредитование в рассрочку. В результате, акции Affirm сейчас торгуются примерно на 50,2% ниже своего 52-недельного максимума в $100. Однако резкое падение может подготовить почву для потенциального восстановления.

Яркая долгосрочная перспектива AFRM

Affirm продолжает закладывать основу для долгосрочного роста через партнерства, расширение продуктового портфеля и растущую пользовательскую базу. Партнерство с Shopify ожидает расширения в Европе, с планами запуска в Франции, Германии и Нидерландах. Этот географический шаг должен расширить адресный рынок Affirm, одновременно помогая диверсифицировать его доходную базу. К концу 2025 года у компании будет 25,8 миллиона активных потребителей, что на 23% больше по сравнению с прошлым годом, подчеркивая устойчивую адаптацию как в США, так и за границей.

Компания также становится все более интегрированной в повседневные категории расходов, такие как продукты питания, топливо, путешествия и подписки, увеличивая частоту взаимодействия потребителей с ее продуктами. В последнем отчетном квартале она зафиксировала 44%-ный рост транзакций до 54,9 миллиона, при этом повторные транзакции составили примерно 96% от общего числа, что свидетельствует о сильной удерживаемости клиентов. Принятие со стороны торговцев также остается сильным, количество активных торговцев увеличилось на 42% в годовом исчислении и достигло 478 000 к концу 2025 года.

Еще одним ключевым двигателем роста является карта Affirm. Руководство работает над масштабированием карты среди своей пользовательской базы и позиционированием ее как основного доступа к услугам компании. Количество активных держателей карт выросло на 121% во втором финансовом квартале, что поддерживается моделью оценки кредитоспособности на основе денежного потока, которая анализирует реальные модели расходов и депозитов, а не полагается исключительно на традиционные кредитные рейтинги. Тем временем валовой объем товаров (Gross Merchandise Volume) увеличился на 36% в годовом исчислении, достигнув $13,8 миллиарда во втором финансовом квартале.

Положительные прогнозы по прибыли для AFRM

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли за финансовый 2026 год указывает на рост на 640% в годовом исчислении, в то время как прогноз для прибыли за финансовый 2027 год предполагает рост на 58,2%. Более того, консенсус-прогноз для доходов за финансовые 2026 и 2027 годы предполагает рост на 28,5% и 24,9% соответственно.

Компания недавно продемонстрировала хорошие финансовые результаты, превысив прогнозы по прибыли в каждом из последних четырех кварталов, среднее отклонение составило 83,5%.

Оценка AFRM

С точки зрения оценки, компания имеет низкую цену по сравнению со среднеотраслевыми показателями. В настоящее время AFRM торгуется по мультипликатору 3,41X к прогнозируемым продажам за 12 месяцев, что ниже его пятилетнего медианного значения 4,57X и среднего значения по отрасли 3,98X. Таким образом, есть больше пространства для роста.

Для сравнения, PayPal и Klarna торгуются по мультипликатору P/S 1,20X и 2,37X соответственно.

Заключение

Резкое падение Affirm с начала года отражает более широкое давление на сектор финтеха и BNPL, вызванное опасениями по поводу инфляции, кредитными рисками и растущей конкуренцией. Утрата партнерства с Walmart и опасения по поводу финансовой устойчивости также негативно сказываются на настроении инвесторов. Тем не менее, долгосрочные факторы роста компании остаются неизменными. Расширение отношений с торговцами, рост потребительской адаптации и увеличение случаев использования в повседневных категориях расходов продолжают поддерживать рост транзакций.

Международная экспансия через партнерство с Shopify, а также успехи в таких продуктах, как карта Affirm, должны еще более укрепить его экосистему и способствовать росту валового объема товаров с течением времени. С учетом сильных ожиданий по росту прибыли и оценки, которая остается ниже исторических уровней, акции могут вновь обрести импульс, если исполнение останется стабильным. Тем не менее, макроэкономическая неопределенность и конкурентное давление требуют некоторой осторожности. В настоящее время Affirm имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать), что предполагает, что инвесторы могут предпочесть оставаться в стороне, наблюдая за траекторией роста компании и прогрессом в ее прибыли. Вы можете ознакомиться с полным списком акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Радикальная новая технология может обеспечить инвесторам огромные прибыли

Квантовые вычисления – следующая технологическая революция, и они могут быть даже более продвинутыми, чем ИИ.

Хотя некоторые полагали, что технология находится на годы впереди, она уже присутствует и развивается быстро. Крупные гипермасштабные компании, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle и даже Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, стремятся интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру.

Старший стратег по акциям Кевин Кук раскрывает 7 тщательно отобранных акций, которые готовы доминировать в области квантовых вычислений в своем отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности".

Кевин был одним из первых экспертов, кто распознал огромный потенциал NVIDIA в 2016 году. Теперь он сосредоточился на том, что может стать "следующим большим событием" в области превосходства квантовых вычислений. Сегодня у вас есть редкая возможность позиционировать свой портфель на переднем крае этой возможности.

Посмотрите лучшие квантовые акции сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями и взглядами автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод