Активность на облигационном рынке стремительно растёт
Надежды на скорый мирный договор на фондовом рынке становятся меньше, приходит осознание, что это длительный процесс с учётом разных переговорных позиций сторон. Не удалось быстро договориться и о временном перемирии, Россия настаивает на прекращении поставок на это время оружия Украине, в то время как Европа категорически против. Все это оказало давление на котировки российских акций. Может, тогда стоит взглянуть на облигации, тем более что перспективы смягчения денежно-кредитной политики Центробанка на фоне замедления инфляции весьма реальны?!
Вследствие ужесточения условий выдачи кредитов банками активность на облигационном рынке стремительно растёт. В первых эшелонах эмитенты увеличили размещения валютных облигаций. Во вторых эшелонах активизировались как дебютные эмитенты, так и уже знакомые рынку. Рейтинговая категория А стала самой активной из всех - в марте на рынок вышли более 10 эмитентов. Стоит также отметить, что для ряда эмитентов происходит сужение кредитных спрэдов по сравнению с 2024 годом, что является положительной тенденцией.
Из интересных размещений последнего времени отметим выпуск «ИЭК Холдинга» 17 марта. Рейтинговое агентство «Эксперт» присвоило новому выпуску облигаций рейтинг ruA-. На бумагу был хороший спрос, за три дня после даты размещения цена составила 102%. Спред к ключевой ставке составил 2,75%, что адекватно для выпуска эмитента рейтинговой категории A.
«ИЭК Холдинг» – эмитент в отрасли производства электротехнического оборудования и промавтоматизации, и в отличие от расхожих представлений о низкой рентабельности производственного сектора, компанию отличает высокая маржинальность и низкая долговая нагрузка. Компания практикует хеджирование рисков дебиторской задолженность, кроме того несколько лет назад перешла на налоговый мониторинг, чтобы контролировать налоговые риски.
Пример «ИЭК Холдинга» показывает, что на облигации качественных эмитентов категории А достаточно высокий спрос, в отличие от относительно краткосрочных депозитов, облигации позволяют зафиксировать неплохую доходность на довольно длительный срок. Так что плюсы для инвесторов здесь очевидны.