АКРА понизило кредитный рейтинг «М.Видео» до уровня BBB-(RU)

АКРА понизило кредитный рейтинг ПАО «М.Видео» до уровня BBB-(RU), прогноз изменен на «негативный», сообщается на сайте рейтингового агентства. 

Понижение кредитного рейтинга обусловлено ухудшением оценки за долговую нагрузку, что связано со снижением FFO на фоне повышенных долговых обязательств, а также оценки за ликвидность вследствие снижения остатков денежных средств, отрицательного свободного денежного потока (FCF), невыполнения ковенантных значений по банковским договорам, отсутствия достаточного объема свободных кредитных линий и иных источников. Группа осуществляет трансформацию своей бизнес-модели, которая предполагает оптимизацию сети и повышение доли агентских продаж. 

АКРА полагает, что в среднесрочной перспективе на оценку финансового профиля Группы будут оказывать давление низкое покрытие процентов, высокая долговая нагрузка, очень слабая ликвидность, а также рентабельность по FCF ниже 0%.

Изменение прогноза по кредитному рейтингу со «стабильного» на «негативный» связано с замедлением темпов роста в сегменте непродуктовой розницы, а также с пересмотром предпосылок агентства в свете результатов деятельности компании в прошлом и в текущем годах. «Негативный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности понижение рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.

Общая оценка субфакторов бизнеса Группы приемлемая. АКРА по-прежнему отмечает широкую географическую диверсификацию и высокий уровень корпоративного управления.