АКРА подтвердило кредитный рейтинг «ЛУКОЙЛа» на уровне AAA(RU)

АКРА подтвердило кредитный рейтинг «ЛУКОЙЛа» на уровне AAA(RU), прогноз «стабильный», сообщает рейтинговое агентство.

Кредитный рейтинг ПАО «ЛУКОЙЛ» обусловлен сильной рыночной позицией компании, очень высокими оценками географии, рентабельности, обслуживания долга, ликвидности и денежного потока, очень крупным размером бизнеса, очень низкой долговой нагрузкой, сильной оценкой бизнеса и высоким уровнем корпоративного управления.

Сильная оценка бизнеса и очень сильная оценка географии обусловлены низкими себестоимостью добычи и затратами на восполнение сырьевой базы, высоким уровнем запасов углеводородов, высокими показателями объема и глубины переработки, а также очень высокой диверсификацией добывающих активов, каналов и рынков сбыта.

Высокая оценка корпоративного управления учитывает высокие оценки стратегии управления, очень высокую оценку структуры управления и высокую оценку финансовой прозрачности. Масштаб деятельности Группы объясняет специфику ее структуры.

Очень высокую рентабельность бизнеса обеспечивает ряд факторов, ключевые из которых — высокая операционная эффективность, низкая себестоимость добычи и эффективные каналы монетизации. Очень высокая рентабельность в расчете на баррель обусловлена в том числе значительными объемами переработки и высоким качеством перерабатывающих мощностей.

Очень низкая долговая нагрузка и очень высокая оценка обслуживания долга. По итогам 2022 года (согласно оценкам АКРА) и по результатам 2023–2025 годов чистый долг компании находился в зоне отрицательных значений. Агентство ожидает дальнейшее снижение общего долга Группы. АКРА оценивает средневзвешенное за период с 2023 по 2028 год отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей на уровне 0,19х. По оценкам АКРА, с 2022 года процентные доходы компании превышают процентные расходы, в связи с чем обслуживание долга оценивается агентством очень высоко.

Принимая во внимание прогнозируемый АКРА свободный денежный поток до выплаты дивидендов в период с 2026 по 2028 год, значительный объем накопленных денежных средств, а также широкие возможности компании по привлечению финансирования, агентство оценивает ликвидность и денежный поток Группы как очень сильные.

«Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности неизменность рейтинга на горизонте 12–18 месяцев.