АКРА оценило объем российского рынка облигаций в 1 квартале в 45,6 трлн рублей

Объем российского рынка облигаций по итогам 1 квартала 2024 года вырос на 2,4% по сравнению с показателем на конец 2023 года и составил 45,6 трлн рублей. Об этом говорится в исследовании аналитиков Агентства по кредитным рейтингам АКРА. 

Основной прирост показателя обеспечили облигации федерального займа (+2,2%) и корпоративные бонды (+2,6%). В корпоративном сегменте за отчетный период были размещены новые облигационные выпуски на общую сумму почти 1,4 трлн рублей. «Темпы роста облигационного рынка в начале года в стоимостном выражении заметно снизились по сравнению с рекордной динамикой четвертого квартала 2023-го, когда суммарный объем новых выпусков корпоративных облигаций превысил 3 трлн рублей», - сообщает АКРА.

С начала года наиболее активно облигации размещали нефтегазовые и металлургические компании, а также финансовые организации. Основной объем облигаций в обращении приходится на долговые обязательства эмитентов первого эшелона - 53% рынка облигаций по непогашенному номиналу. Облигации второго эшелона занимают почти 24% рынка, а эмитенты высокорискового сегмента - порядка  3%. На компании без кредитных рейтингов, включая облигации ипотечных агентов (6% рынка), приходится примерно 20% объема рынка в совокупности.

Отраслевое распределение новых эмитентов

Учитывая объем плановых погашений во втором квартале - около 500 млрд рублей - АКРА не ожидает существенного роста объема новых размещений корпоративных облигаций до конца первой половины 2024 года при условии сохранения ключевой ставки Банка России на высоком уровне. 

Доходности государственных облигаций в 1 квартале также продолжили рост. При этом сохраняется инверсия G-кривой, а также отрицательный спрэд между ключевой ставкой и доходностями ОФЗ. «В целом динамика доходностей гособлигаций говорит о росте неопределенности участников рынка относительно сроков начала смягчения денежно-кредитной политики с учетом того, что по итогам последних заседаний по ключевой ставке Банк России ожидал сохранение проинфляционных рисков в среднесрочной перспективе», - отмечают аналитики АКРА.

Динамика кривой ОФЗ

Биржевые обороты торгов государственными облигациями в 1 квартале этого года превысили объемы за аналогичный период прошлого года на 288 млрд рублей. По оценкам агентства, это свидетельствует о сохранении тренда на рост торговой активности вторичного рынка на фоне размещений новых выпусков ОФЗ. Аналогичная динамика наблюдается и в других сегментах, включая корпоративный, с учетом совокупных объемов торгов прочими облигациями, замечают эксперты АКРА.

Биржевой оборот на рынке облигаций