Акции ТМК снизились на 6,7%, Белона – на 5,4%, Полиметалла – 3,7%, Полюс золото – на 3%

Константин Комиссаров, начальник аналитического управления ГК «РЕГИОН». В последний день недели российский рынок акций показал негативную динамику. Индекс РТС снизился на 1,8% до 2012,65 пунктов. Поводом для продаж стала негативная внешняя конъюнктура – вновь возрастающие опасения по поводу экономики США, которые обрушили азиатские и американские фондовые рынки накануне. Лидерами снижения стали бумаги банковского сектора – акции ВТБ снизились на 3,6%, обыкновенные акции Сбербанка потеряли 2,9%. Также продолжили падать акции производителей минеральных удобрений после заявлений о возможном вводе экспортных пошлин. Индексы в США по итогам торгов в четверг снизились на 1,7-2,2%. Лидерами падения стали акции финансовых институтов на фоне заявления Mortgage Bankers Association о том, что количество новых лишений права выкупа заложенного имущества по ипотечным кредитам в США увеличилось в четвертом квартале до исторического максимума (0,83% от общего объема). Это способствует увеличению товарных запасов нераспроданных домов, что, в свою очередь, приводит к падению их цены. Важная статистика по безработице, оказавшаяся в целом негативной, вышла в конце торгового дня. Так, число рабочих мест в феврале снизилось на 63 тыс., при ожидавшемся росте на 25 тыс. Одновременно были пересмотрены данные за январь в сторону понижения, с -17 до -22 тыс. Тем не менее, уровень безработицы в четвертом квартале составил 4,8%, при ожидавшемся уровне в 5,0%. Российский рынок отреагировал на данные продолжением снижения котировок. Азиатские индексы также снизились в среднем на 3%, в лидерах падения вновь были экспортноориентированные компании, что связано с ожиданиями рецессии в США. На фоне ослабления курса доллара относительно евро до нового максимума (1,5463), цена фьючерса на марку BRENT колебалась в пределах $102-103 за баррель. Акции Акрона снизились на 1,5%, Уралкалия – на 5,1%. По нашему мнению, озвученные вчера меры по введению пошлин не окажут сильного негативного влияния на стоимость компаний, т.к. в текущем году рост цен на минеральные удобрения, скорее всего, компенсирует производителям рост по этой статье операционных расходов. С начала года цены на азотные удобрения выросли в среднем уже на 43%, на калийные и того больше. Поэтому мы полагаем, что причин для паники нет, и не рекомендуем избавляться от бумаг сектора. С нашей точки зрения, основным негативным фактором, который может оказать значительное сдерживающее влияние на сектор, станет усиление налоговой нагрузки на отрасль по примеру нефтегазовой промышленности. Надо понимать, что существуют риски дальнейшего повышения экспортных пошлин, что и обещал сделать Зубков в случае, если текущие меры не принесут ощутимых последствий. Акции металлургического сектора также выглядели слабо. Акции ТМК снизились на 6,7%, Белона – на 5,4%, Полиметалла – 3,7%, Полюс золото – на 3%. По нашему мнению, сегодняшние более сильные продажи на российском рынке по сравнению с внешними фондовыми площадками могут быть отражением нежелания инвесторов уходить в длинных позициях перед трехдневными выходными, учитывая слабую статистику в США. На следующей неделе будут опубликованы данные по розничным продажам и CPI, что также может оказать серьезное влияние на рынок. Учитывая, что данные по CPI за январь были хуже прогноза, инвесторы будут с опасением ждать цифры за февраль. Напротив, розничные продажи могут поддержать рынок. Возрастут спекуляции по поводу масштабов понижения ставки ФРС по мере приближения заседания 18 марта. Если регулятор не удовлетворит ожидания рынка, который оценивает вероятность снижения ставки на 75 б.п. более чем в 90%, реакция рынков может быть негативной.