Акции "Сбербанка" могут упасть еще на 40%
Российский фондовый рынок оценивает внешнеполитические шаги руководства. Первая негативная реакция может оказаться неверной. Аналитики пытаются провести множество параллелей, а я вспоминаю Восточный Берлин и его дальновидно построенную стену. Дело в том, что западные немцы, нарушая все соглашения, все время пытались прошмыгнуть на восточную территорию за журналом "Frosi". Совсем свежие решения руководства страны не только укрепляют границу, но и смогут защитить внутренний рынок картофеля по 99 рублей от набегов покупателей из соседнего государства.
Цепь логических рассуждений с началом в октябре прошлого года идеально отразилась в обыкновенных акциях Сбербанка. Перспективно обозначенные цели снижения 186–189 рублей реализовались.
Предостережение о любых позициях в лонг на фьючерсном рынке оказалось верным. Рынок производных полностью реализовал вероятный риск.
Пара доллар рубль, хоть и превысила уровень 79 (торговля более суток выше), скорее всего останется в границах 76+. Вероятный рост евро против доллара к 16 фигуре делает евро/рубль более перспективным для спекуляций.
Что хочется отметить особо: вся небольшая история глобальных снижений на Российском рынке - это возможность купить "слабака" на всеобщей панике. Под слабой акцией подразумевается длительный и всем очевидный тренд против "народных вложений". Ярчайшие примеры-акции Мечела по 5 рублей (сейчас он стоит выше 100) и акции "Магнита" с минимумами 2020 года.
Формула кратного "обогащения" очень проста - на слабом рынке при перспективном негативе весь спекулятивный кэш стоит использовать для покупки лидера по "забиванию", с обязательным условием двухлетнего (и более) трендового снижения.
Доходности по ОФЗ также приблизились к многократно озвученным значения 11+. Полагаю, что рынок должен временно стабилизироваться в текущих ценах. Если говорить о самом коротком выпуске, я допускаю снижение до момента погашения к величинам 17+ годовых. Любые плечевые позиции на рынке ОФЗ-не менее опасны, чем на рынке производных.
Безусловно, что рынок будет искать баланс. Показанные минимумы при близкой по времени обшей консолидации еще пойдут в очень сильную "разбежку" с лидерами отскока. Хочется предостеречь розничных спекулянтов от любых "синтетических растяжек".
В среднесрочной перспективе российский рынок останется максимально опасным и непредсказуемым. Дело идет к реализации уже внутренних рисков, и я допускаю снижение акций Сбера еще на 40 % от текущих цен в отдаленной и несколько мало предсказуемой перспективе.
В переводе на русский язык, могут реализоваться риски, которые сейчас не озвучивает ни один аналитик на рынке.
Общий взгляд, тем не менее, остается спокойным - есть поле для тактических спекуляций. Есть надежда на некоторый подъем рынка, есть еще, полагаю, и дивидендные истории.
Негативным моментом выступает пока не видимая рынком общая шаткая конструкция роста после 2013 года. Существуют набор копящихся фундаментальных факторов, способных опрокинуть цены ближе к сценарию 1998 года. К большому сожалению, аналитики с большой аудиторией в своих моделях всегда фундамент строят на модели 2008 года. И в рассуждениях о снижении, и в тезах о перспективах роста.
Такая ошибка может не проявлять себя годами: в математике можно бесконечно долго доказывать уравнение, но, если в самом начале заложена небольшая ошибка, результат выйдет несколько иным.