Акции "Фортум" представляют собой бумаги с более высоким уровнем защищенности в российском секторе электроэнергетики

По итогам торгов 25.11.2009 г. индекс ММВБ-энергетика снизился на 1,7% и закрылся на уровне 2 367 пунктов. Объем сделок по сравнению с уровнем предыдущего дня заметно вырос. Крупнейшие компании энергетического сектора в среду показали отрицательные результаты на фоне негативной динамики котировок на российском фондовом рынке. Индекс ММВБ потерял 1,4%. Акции ФСК ЕЭС подешевели на 2,6%, бумаги "РусГидро" - на 2,2%, акции "Холдинга МРСК" - на 2,7%, цена бумаг "Мосэнерго" снизилась на 0,3%. Мы хотели бы отметить акции "Фортум", которые выглядели накануне лучше рынка и сумели противостоять общей негативной тенденции, прибавив в цене 1,2%. Акции "Фортум" представляют собой бумаги с относительно более высоким уровнем защищенности в российском секторе электроэнергетики, поскольку их котировки демонстрируют не такую сильную волатильность, как рынок в целом. На наш взгляд, "Фортум" представляет собой фундаментально привлекательную генерирующую компанию, поскольку работает в таких регионах, как Челябинская и Тюменская области, где после начала восстановления экономики темпы роста спроса на электроэнергию должны быть выше, чем в других областях. Акции "Фортум" по-прежнему торгуются с отрицательными значениями EV, поскольку объем денежных средств на балансе компании превышает её рыночную капитализацию.