Акции Deutsche Lufthansa оправдали самые оптимистичные прогнозы

С момента открытия рекомендации на покупку в рамках "Full Service" в мае прошлого года акции немецких авиалиний Deutsche Lufthansa практически удвоились в цене, принеся прибыль порядка 90%. На данном этапе рецессия в еврозоне и технические факторы будут мешать дальнейшему росту, в связи с чем мы советуем зафиксировать прибыль по бумаге.

На тот момент времени главным аргументом рекомендации была глубокая недооцененность по отношению к мировым аналогам и собственной балансовой стоимости (BVPS). В конце прошлого мая мультипликатор P/B составлял 0,5, а по ключевым мультипликаторам акции торговались значительно дешевле, чем публичные конкуренты.

Менее чем за год котировки восстановились в цене, достигнув отметки в 16,59 евро, и акции приблизились к паритету с BVPS (по состоянию на 22 марта P/B = 0,89). Мы допускаем возможность дальнейшего роста до 17,5 - 18 евро, но отметим, что после стремительного ралли шансы на коррекцию возрастают. С позиций фундаментального анализа в противовес ралли будет выступать рецессия в Европе, на страны которой в 2012 году пришлось около 60% всех продаж.

В технической картине также имеются предпосылки для наступления коррекции. В частности, курс приближается к сильной зоне сопротивления 17,5 - 18 евро, вблизи которой можно ожидать давления продаж, и наблюдается сильное отклонение курса от 200-дневной простой скользящей средней. Кроме этого, весной может сработать сезонный фактор продаж.

Источник: Reuters

Таким образом, ввиду вышесказанного, мы рекомендуем зафиксировать прибыль по акциям Deutsche Lufthansa.

Примечание: доступ к полной версии этого и других аналитических материалов можно получить в рамках услуги "Investor - Full Service". На сайте материалы из этой серии публикуются в неполном виде и с существенной задержкой.