AI-суперцикл только что вступил в фазу 2. Большинство инвесторов не готовы.

Ключевые моменты

Легкие деньги в области ИИ-чипов и гипермасштабируемых компаний уже сделаны.

Возможность смещается к "невидимому слою" инфраструктуры.

Здесь компании, такие как Keysight и Calix, тихо получают выгоду.

Первая фаза суперцикла искусственного интеллекта (ИИ) была полностью сосредоточена на чипах. Не прошло много времени, как весь рынок осознал это, когда Nvidia стала известным брендом, а акции дата-центров взлетели до безумных оценок. Эта сделка произошла на глазах у всех.

Фаза 2 проходит тише. Она происходит в серверных комнатах, которые вы никогда не посетите, в подземных оптоволоконных каналах по всему rural Illinois и в испытательных лабораториях, которые проверяют каждый кабель, чип и оптическую связь, прежде чем они коснутся стойки дата-центра. Компании, занимающиеся этой работой, не получают сегменты на CNBC. Некоторые из них торгуются близко к 52-недельным минимумам, несмотря на то, что их книги заказов заполняются.

Создаст ли ИИ первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, называемой "Незаменимой Монополией", предоставляющей критически важные технологии, нужные как Nvidia, так и Intel.

Вот та возможность, мимо которой сейчас проходят большинство инвесторов. Вот два тикера, которые стоит рассмотреть, когда мы входим в фазу 2.

Проблема с проводкой, о которой никто не говорит

Вот проблема: вы не можете построить дата-центр ИИ стоимостью $300 миллиардов, не протестировав каждую деталь оборудования, которое в него входит. Именно это и пытается решить Keysight Technologies (NYSE: KEYS).

В первом фискальном квартале 2026 года Keysight сообщил о выручке в $1.6 миллиарда (увеличение на 23% по сравнению с прошлым годом) и рекордных заказах на сумму $1.65 миллиарда. Впервые в истории компании выручка от проводной связи превысила выручку от беспроводной связи, что обусловлено спросом на валидацию оптических трансиверов 800G и 1.6T — именно тех скоростей инфраструктуры, которые необходимы гипермасштабируемым компаниям для обработки ИИ-нагрузок.

Бизнес Keysight построен на модели полного стека: оборудование, программное обеспечение и услуги, которые помогают компаниям-изготовителям электроники разрабатывать, проверять, производить и оптимизировать свои продукты. Программное обеспечение и услуги теперь составляют 40% от общей выручки, причем повторяющаяся выручка составляет 29% от общего объема.

Эта "прилипчивость" отделяет Keysight от чисто аппаратного вендора. А руководство прогнозировало рост выручки за полный фискальный 2026 год "чуть выше 20%". Акции выросли на 23% после отчетности и увеличились более чем на 80% за последние 52 недели.

Тем не менее, при цене около $290 за акцию, Keysight торгуется примерно на 10% ниже консенсусной целевой цены аналитиков. Строительство в области ИИ не приостановилось. Спрос на оборудование, которое это подтверждает, также не ослаб.

Скучное инвестиционное вложение в ИИ

Пока все радуются борьбе гипермасштабируемых компаний за распределение GPU, компания под названием Calix (NYSE: CALX) делает что-то, что звучит почти скучно: помогает малым и средним провайдерам широкополосного интернета в сельской местности стать бизнесами на базе ИИ.

Calix разрабатывает единственную облачную платформу и устройства на базе агентного ИИ, специально созданные для провайдеров связи. Эти провайдеры — местные интернет-компании, обслуживающие миллионы американских домов в местах, где Comcast не утруждает себя предоставлением услуг.

В феврале 2026 года компания запустила Calix One, платформу, которая объединяет облачное программное обеспечение, ИИ-агентов и управляемые услуги в единую архитектуру, построенную на Google Cloud от Alphabet. Это не теоретически. Треть из 1,200 клиентов провайдеров широкополосного интернета Calix уже использовала эту платформу к середине марта.

Что делает это привлекательным, так это не только технология. Это финансирование. Федеральная программа Broadband Equity, Access and Deployment (BEAD) направляет миллиарды на строительство оптоволокна в сельской местности, и Calix продолжает выигрывать эти контракты. В феврале Helexon, один из крупнейших получателей BEAD, выбрал Calix One для реализации многофункционального проекта, охватывающего тысячи миль волокна по всему Illinois, Indiana, Kentucky и Michigan.

Компания также неустанно работает над выполнением. Ее отчет за третий квартал 2025 года показал рекордную выручку в $265 миллионов, пятый последовательный квартал роста, и седьмой последовательный квартал улучшения валовой маржи, достигнув рекорда в 57.7%. Свободный денежный поток был положительным в течение 20 последовательных кварталов.

Некоторые предупреждения, которые стоит учесть

Смешение оборудования Keysight дает валовые маржи на уровне середины 60% — это ниже, чем у чисто программных коллег с более высокими маржами, и любое сокращение капитальных расходов гипермасштабируемых компаний может отложить спрос и задержать новые заказы.

Calix, тем временем, зависит от дальнейшего принятия своей платформы провайдерами широкополосного интернета, и темп этого роста частично зависит от реализации финансирования BEAD, которое может быть неравномерным из-за государственных сроков.

Тем не менее, с точки зрения долгосрочной перспективы, обе компании предлагают солидный потенциал для инвесторов и сейчас заслуживают внимания.

Стоит ли вам сейчас покупать акции Keysight Technologies?

Прежде чем покупать акции Keysight Technologies, учтите это:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент... и Keysight Technologies не была среди них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести колоссальную прибыль в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $533,522!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,089,028!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 930% — это значительно превышает 185% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor на 7 апреля 2026 года.

Мика Циммерман не имеет акций ни одной из упомянутых компаний. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Alphabet и Nvidia. Motley Fool рекомендует Comcast. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнение, выраженное здесь, является мнением автора и не обязательно отражает мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод