Adobe упал на 6% после отчета о прибыли за первый квартал: покупать, продавать или держать акции?

Акции Adobe (ADBE) упали на 5,8% после отчета о результатах первого квартала финансового 2026 года, который был опубликован в четверг (12 марта) на прошлой неделе. Падение можно объяснить объявлением о уходе многолетнего генерального директора Шантану Нараяна, скромным ростом на 10,9% в ежегодных повторяющихся доходах (ARR) и усиливающейся конкуренцией. Переход гендиректора добавляет рисков для инвесторов в сложной обстановке, поскольку Adobe продолжает отставать в области ИИ от таких компаний, как Microsoft (MSFT), OpenAI, Alphabet (GOOGL), Salesforce (CRM), Midjourney и Canva.

Акции ADBE упали на 34,5% за последние 12 месяцев, что хуже, чем рост сектора компьютеров и технологий Zacks на 32,3% и падение отрасли программного обеспечения Zacks на 2,6%. Акции Alphabet и Microsoft принесли 89,7% и 3% соответственно, в то время как Salesforce упали на 30,1% за тот же период. Как же инвесторам подойти к акциям Adobe в данный момент? Давайте разберемся.

Производительность акций ADBE

Источник изображения: Zacks Investment Research

Adobe сообщает о сильных результатах за Q1, прогноз по ARR разочаровывает

Прибыль Adobe составила $6,06 на акцию, превысив консенсус-прогноз Zacks на 3,06%, в то время как выручка в $6,398 миллиарда превысила консенсусный показатель на 1,86%. Прибыль увеличилась на 19,3% по сравнению с прошлым годом на фоне 12% роста выручки.

ARR составил $26,06 миллиарда в отчетном квартале, а рост (10,9%) отразил негативное влияние увеличения количества ежемесячных активных пользователей (MAU) новых продуктов. Предложения с акцентом на ИИ (Acrobat Studio с Adobe Express, Firefly и GenStudio) завершили ARR более чем утроив его по сравнению с прошлым годом в отчетном квартале. Количество MAU в Creative freemium превысило 80 миллионов, увеличившись на 50% по сравнению с прошлым годом и включает веб- и мобильные версии Firefly, Express, Premiere, Photoshop и Lightroom в отчетном квартале. Adobe по-прежнему ожидает роста ARR на 10,2% для финансового 2026 года, что будет обусловлено инновационным портфолио на базе ИИ, растущим принятием со стороны предприятий и большой рыночной возможностью.

Во втором квартале финансового 2026 года Adobe ожидает общую выручку в диапазоне от $6,43 миллиарда до $6,48 миллиарда. Консенсус-прогноз для выручки в настоящее время составляет $6,46 миллиарда, что указывает на рост на 9,9% по сравнению с показателем, зафиксированным в прошлом году.

Adobe ожидает, что по итогам второго квартала финансового года не-GAAP прибыль составит от $5,85 до $5,90 на акцию. Консенсус-прогноз для прибыли в настоящее время составляет $5,70 на акцию, увеличившись на 3 цента за последние 30 дней, что указывает на рост на 12,7% по сравнению с показателем, зафиксированным в прошлом году.

Цена и консенсус Adobe Inc.

Сможет ли растущий акцент Adobe на ИИ отвлечь конкуренцию?

Перспективы Adobe на финансовый 2026 год и далее будут во многом зависеть от успеха ее текущих и будущих инициатив в области ИИ. Продолжающийся акцент на ИИ помогает расширить присутствие компании среди специалистов в области бизнеса, креатива и маркетинга. В первом квартале финансового 2026 года Adobe превысила 850 миллионов ежемесячных активных пользователей Acrobat, Creative Cloud, Express и Firefly, достигнув 17% роста по сравнению с прошлым годом. ADBE достигла более чем 30% роста по сравнению с прошлым годом в Adobe Experience Platform и приложениях, а также в Adobe GenStudio, завершив ARR.

Профессионалы и потребители Adobe получают выгоду от таких решений, как PDF Spaces и Acrobat AI Assistant. Интеграции Acrobat и Express позволяют пользователям преобразовывать контент, который они потребляют, в генерируемые презентации, инфографику, аудиорезюме и многое другое. MAU AI Assistant удвоился по сравнению с прошлым годом, а MAU Express утроился по сравнению с прошлым годом в первом квартале финансового 2026 года. Express в настоящее время используется в 99% компаний из списка Fortune 500 в США.

Adobe получает выгоду от расширяющейся базы партнеров и интеграций с ведущими экосистемами ИИ, включая Amazon Web Services, Azure, Google Gemini, Microsoft CoPilot и OpenAI. В первом квартале финансового 2026 года Adobe запустила Acrobat и Express для ChatGPT и ожидает появления подобных интеграций в Copilot, Claude и Gemini. Сотрудничество с такими компаниями, как Accenture, Cognizant, Deloitte, Dentsu, EY, IBM, Infosys, Omnicom, Publicis, PwC, Stagwell, TCS и WPP, сулит хорошие перспективы для компании.

Тем не менее, жесткая конкуренция является серьезным препятствием. Доходы Adobe от ИИ незначительны по сравнению с Microsoft, Alphabet и Salesforce. Доходы Microsoft от Intelligent Cloud получают выгоду от роста услуг Azure AI и увеличения бизнеса AI Copilot. Акцент Alphabet на внедрении ИИ во все свои предложения, включая Search и Google Cloud, стал основным драйвером роста. Стратегия Salesforce по постоянному расширению предложений генеративного ИИ помогает ей использовать возможности для роста.

Вот почему акции Adobe сейчас являются "удержанием"

Adobe имеет оценку стоимости B, что указывает на дешевую оценку. В терминах цены/прибыли (P/E) акции Adobe торгуются по 10,44X, что ниже, чем 24,06X по более широкому сектору.

Оценка ADBE

Источник изображения: Zacks Investment Research

Продолжающаяся интеграция ИИ в решения Adobe, инновационное портфолио и богатая база партнеров являются положительными факторами для инвесторов, уже удерживающих акции. Однако разрушения, связанные с ИИ, более низкий рост ARR, риски, связанные с переходом гендиректора, и жесткая конкуренция делают акции рискованной ставкой в краткосрочной перспективе для потенциальных инвесторов.

В настоящее время ADBE имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать), что подразумевает, что инвесторы должны подождать более благоприятного момента для накопления акций. Вы можете увидеть полный список акций Zacks с рейтингом #1 (Сильная покупка) здесь.

Бесплатный отчет: Получайте прибыль от второй волны взрыва ИИ

Следующая фаза взрыва ИИ готова создать значительное богатство для инвесторов, особенно тех, кто зайдет на ранних этапах. Она добавит триллионы долларов в экономику и революционизирует почти каждую часть нашей жизни.

Инвесторы, купившие акции, такие как Nvidia, в подходящее время, получили возможность огромного прироста.

Но рост акций "первой волны" ИИ может вскоре закончиться. Резкий восходящий тренд этих акций начнет выравниваться, оставляя экспоненциальный рост для новой волны передовых компаний.

Отчет Zacks "AI Boom 2.0: Вторая волна" раскрывает 4 компании, которые находятся под радаром и могут скоро стать яркими звездами следующего скачка вперед в области ИИ.

Получите доступ к AI Boom 2.0 прямо сейчас, абсолютно бесплатно >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод