Accuray достигает Рекордного Дохода от Продукта, Но Многое Еще Предстоит сделать

Когда я в последний раз писал о Accuray (NASDAQ: ARAY), я сказал, что "мой пессимизм и негативизм здесь вполне могут оказаться на дне", и с тех пор акции выросли на 20% (все еще снижаясь на 30% с лишним в годовом исчислении), и компания установила новый рекорд. для ежеквартального дохода от продукта. Преждевременно просто экстраполировать результаты этого квартала, но руководство не изменило своих рекомендаций, и для достижения нижней границы диапазона выручки требуется еще два квартала с показателями выручки примерно на 2-3% выше, чем в этом году.

Если вы заглянете в мой архив, вы увидите, что я очень давно слежу за Accuray, и по пути я продал несколько акций в верхней части диапазона и повторно купил в нижней части, и поэтому здесь можно было зарабатывать деньги. Более того, компания проделала хорошую работу по использованию своих технологий на японском и китайском рынках, и возможное внедрение продукта Tomo C в Китае может привести к преобразованиям.

И все же в этой истории всегда присутствовал элемент, когда, казалось бы, все идет к успеху, Люси отбрасывает футбольный мяч, и инвесторы оказываются на спине, смотрят в небо и гадают, что произошло. Мне нравится этот недавний прогресс в бизнесе, и цена акций с низкими шансами на значительный успех, но инвесторы, впервые рассматривающие это название, должны понимать, что это компания, которой было очень трудно найти и поддерживать траекторию роста.

Год за годом Выпуски не рассказывают Правдивую Историю

Заманчиво быстро взглянуть на второй финансовый квартал Accuray, увидеть снижение выручки на 1% в годовом исчислении, отсутствие обновления руководства и сокращение заказов и двигаться дальше. Я думаю, что это упускает из виду то, что происходит.

Выручка действительно упала на 1% в годовом исчислении (в постоянной валюте она выросла на 4%), но она также последовательно выросла на 19% и превзошла ожидания примерно на 7%. Что еще более важно для меня, выручка от продуктов выросла примерно на 8% в годовом исчислении в постоянной валюте и на 43% кв/кв в отчетном выражении, достигнув нового рекордного уровня (предыдущий максимум составлял 61 млн долларов, установленный год назад и около двух с половиной лет назад). Выручка от услуг была ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Инфляция затрат и проблемы с цепочками поставок по-прежнему являются фактором, но Accuray удалось повысить валовую прибыль на 70 б.п. г/г и 150 б.п. кв/кв до 37,4%, при этом валовая прибыль по продуктам снизилась на 320 б.п. г/г и выросла на 300 б.п. кв/кв до 38,3%. Валовая прибыль может сильно колебаться, поскольку на нее влияет ассортимент продукции (КиберНож против Radixact) и география

Источник seekingalpha.com, автоматический перевод